在這個世界上有個普遍而又奇特的現象，很少有人指責對權力的貪婪，而有很多人指責對財富的貪婪。就後果而言，對權力的貪婪要比對財富的貪婪嚴重得多。甚至，那些對權力極其貪婪的人也去指責別人對財富的貪婪。他們甚至發誓要消滅貪婪，並不惜為此消滅資本與財富。
在被問及如何看待財富分配的不合理，如何看待資本主義下所謂的貪婪之風時，已故美國著名經濟學家、諾貝爾經濟學獎得主米爾頓·弗裏德曼回答道：首先，請你告訴我哪個社會沒有“貪婪”？你認為蘇俄社會沒有貪婪？中國社會沒有貪婪？什麼叫貪婪？世界發展是因為人追求各自的利益，文明社會的偉大成就不是來自政府機構。愛因斯坦研究出他的理論，不是官員指導的結果。亨利·福特開創汽車工業的革命，也不是拜官員所賜。如果你想要知道，哪裏的民眾水深火熱，絕對是那些喪失了這種資本主義製度的地方。曆史絕對清楚地表明，至今為止，還沒有發現任何一條別的道路。
弗裏德曼說的對，資本主義是與貪婪有關。沒有貪婪，經濟就不能繁榮，因為貪婪是經濟增長的引擎。要想有經濟增長，就必須有投資，需要各種投資。弗裏德曼還提醒我們，個人貪婪一點不會造成很大的社會危害，怕就怕政府貪婪，怕政府為了追求GDP不惜讓民眾付出一切代價。所以，如果貪婪是不可避免的，與其讓政府貪婪，還不如讓民眾貪婪。
貪婪是消除不了的，隻能創造性地限製它、利用它。正是不可遏製的成功衝動與自我實現的欲望，對更多而不是更少的追求，使本來生於窮困的人步入了富裕。它來自人的求生本能，是驅動人們追求卓越的動力，對貪婪的滿足帶來成就，來自外部世界的、製度的不確定性。
追溯到貪婪的根源，普遍的共識是，貪婪起源於人性，人類為了生存，貪婪是難免的。貪婪的對象不僅是金錢或財富，還有對知識、對性愛、對金錢、對生命的貪婪。最顯眼的貪婪是對財富的貪婪。在貪婪問題上，人與人之間的差異不是在有無貪婪上，而是在貪婪到什麼程度上。貪婪的種子深深地紮在每個人的心裏。貪婪驅使著人們去追逐，去占有。在很大程度上，貪婪是不可避免的。貪婪常被定義為一種攫取遠超過自身需求的金錢、物質財富或肉體滿足的欲望。何謂自身的需求？珠寶是必需的嗎？需要珠寶的人是貪婪的嗎？
具體到投資上，人們的投資行為主要受兩種心理力量的驅動，一種是恐懼，另一種就是貪婪。貪婪與恐懼有很大的不同。恐懼，僅僅是一種單純的心理現象，而貪婪不僅是一種心理現象，而且還是一種道德現象。在心理的意義上，貪婪是自己與自己的關係，表現為自己想獲得的更多，越多越好，不涉及如何對待別人；在道德意義上的貪婪，常常涉及貪婪者與他人的關係，尤其是指為了滿足自己的貪婪而損害了他人的利益。
貪婪與恐懼這兩種心態是永遠存在的。當你發現市場上遍地是金子的時候，你難免要貪婪；當你發現市場遍地哀鴻的時候，你難免會恐懼。差別隻是投資者們對何為“遍地是金子”與何為“遍地是哀鴻”看法不同，甚至截然相反。這才導致在同一個市場行情下，投資者們采取不同的甚至是相反的行動。
作為一種心理現象的貪婪，相對簡單，在道德上也相對中性，比如說，貪婪地進食用自己的錢買來的美味，用自己的錢在熊市時貪婪地大把買進超跌的股票。這樣的貪婪都與別人無關，且不受道德上的指責。作為道德意義上的貪婪則不然，它關係到是否不擇手段、不惜一切、損人利己，用不當的手段來滿足自己獲取與占有的欲望。
我曾經讀到這樣一個案例：有位人士致力於研究彩票中獎的秘密，並為了中獎不斷購買彩票。有一次，他真的中獎了，獎金有數百萬之多。他欣喜若狂，為到手的獎金高興，而且更得意自己通過研究號碼找到了彩票中獎的秘訣。於是，他辭去了工作，把所有的積蓄都用來買彩票。不僅如此，他還成立了公司，其主營業務就是拿從親戚朋友中募集到的數千萬資金來買彩票。即便在因買彩票導致資金斷流之後，他仍堅信自己一定能中大獎。他還真中過幾次蠅頭小獎，但是無法改變血本無歸的結局。最後，他也因非法集資給他人造成重大財產損失被判刑。這是一個為了自己的貪婪而損害他人利益的典型例子。基於貪婪所具有的道德上的意涵，貪婪比恐懼更需要投資者去麵對，去思考。別讓恐懼與貪婪當你的家。怎樣才能避免讓貪婪當了自己的家？辦法是你去當貪婪的家，讓貪婪為你工作，聽你使喚，而不是你為貪婪工作，聽它使喚。
現實中，有不少人常常把心理上的貪婪與道德上的貪婪混淆起來，並且一起加以排斥。我曾看到國外有這樣的投資建議：為了避免貪婪，手中的股票有了百分之二三十的漲幅後就應該賣出。如果這是一個道德標準，像彼得·林奇（PeterLynch）那樣追逐十倍股，豈不是貪婪之極嗎？如果投資的是房產怎麼辦？買到的房產，若有了兩三成的漲幅就應該賣出嗎？為什麼在兩三成的漲幅之內賣出就是不貪婪的、道德的，超過了這個幅度就是不道德的？這個幅度是如何確定的？國內市場上也流行“見好就收”的說法。巴菲特把一百美元變成幾百億美元，應該在道德上如何定性呢？長期持有算不算是貪婪？拉抽屜般地頻頻操作就道德嗎？可見，貪婪通常是對人及其行為的感性的判斷，而不是準確的事實描述。法律上會有盜竊罪，但是不會有貪婪罪。因為難以用事實或數字來指認貪婪。
貪婪的問題，在價值投資中得到了很好的解決。價值投資，不論造就了多大當量的財富，都與貪婪無關，而是與投資者的天職和通過提供金融服務來自我實現有關，與如何用財富幫助社會、回饋社會有關。價值投資的哲學有一個特別的功效，就是有助於防止價值投資者被市場情緒左右，不會變得過分貪婪，或過分恐懼。價值投資者通常把注意力放在成就上而不是金錢上。價值投資者通常以事業的成就，而不單純以金錢作為衡量成功的標準。格雷厄姆和巴菲特的價值投資理論比他們的財富貢獻要大。從他們的理論中受益的人遠比從他們的財富中收益的人要多得多！他們留下來的財富終將被花完，他們的建樹與成就將被銘記。對他們而言，與其說是對財富的貪婪，不如說是對成就的追求！