方必須清楚:企業股權的轉讓,既不是對注冊資本相應百分比的轉讓,也不是對企業淨資產即所有者權益賬麵金額相應百分比的轉讓,而是對企業所有者權益市場價值相應百分比的轉讓。而股權交易價格的確定,則與企業股權的可流通性、股權交易雙方在談判中的力量對比等因素有密切關係。在存在股權交易市場的條件下,企業的股權價值主要由市場來決定,股權交易雙方按照市場價格進行交易。此例中,企業的股份並未上市交易,股權交易價格隻能由雙方協商解決。在股權轉讓價值的協商確定中,應該明確的是企業股權轉讓的不是企業曆史的相應份額,而是企業未來的相應份額。這樣,對企業未來走向的判斷,將最終決定股權轉讓價格的水平。如果按照外方確定的金額轉讓股權,則中方肯定出現了損失:賣方賣掉的是企業曆史的沉澱(當前淨資產的百分比),買方買到的是買方所看好的企業的未來。因此,為了提高股權轉讓價格,中方必須在企業未來前景光明、累計虧損是為未來前景奠定基礎等方麵做文章。在具體考慮具體因素時,應分析:(1)前期的累計虧損原因中的很多內容是為企業未來發展奠定基礎(如企業產品品牌的市場形象、企業原材料供應基地、現有企業內部管理體製的建立與順暢運行、現有人力資源的培養、企業已經支出的研發費用等)的,這部分對未來的貢獻,
擔;(3)已經形成的良好發展態勢,是在45∶55的股份結構下形成的,與其中的30%股份相聯的部分,股權購入方也應當對股權出讓方進行補償等)。至於為維護產品質量和企業生存而出現的原材料成本較高、融資成本較高的問題,則不應作為爭取股權轉讓價值的因素。本章小結通過本章的學習,我們對企業財務狀況分析方法及其應用進行了討論;明確認識了利用財務信息進行分析的種種局限性;對企業間進行財務比較中“同類企業”的確認問題也有了新的認識。思考題1.不同企業之間進行財務比較時“同類企業”如何認定2.請說明與上市公司有關的特殊指標。3.利用財務信息對企業財務狀況進行分析有哪些局限性
主要參考文獻1.張新民著:《企業財務狀況質量分析理論研究》,對外經濟貿易大學出版社,2001年12月第1版。2.張新民編著:《企業財務報表分析》,對外經濟貿易大學出版社,2001年2月第1版。3.《〈企業會計製度〉講解》,東北財經大學出版社,2001年3月第1版。┆┆本┆┆作┆┆品┆┆由┆┆思┆┆兔┆┆在┆┆線┆┆閱┆┆讀┆┆網┆┆友┆┆整┆┆理┆┆上┆┆傳┆┆
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