相比之下，如果1966年投資20年期美國國債，年複一年地累積下來，43年後你的收益率也將超過標普500指數。
你是不是很想知道買入-持有戰略未來10年可能為你帶來多大的回報？事實證明，你買入股票時的市場估值和10年後的回報高度相關。
然而，目前股市剛剛經曆了“失落的十年”。上述分析表明，這種失落的狀況可能進一步延續。受主權債務危機、美國財政危機、稅率上升等因素影響，股市未來的波動可能更為劇烈。要獲得機會，買入-持有投資者可能必須等到遙遠的未來，直到股市估值更為合理，長期牛市周期開始啟動。考慮到當前估值偏高，我並不建議投資者抱著期待牛市到來的心態製定投資策略。
那麼，投資者應該怎麼做呢？
投資者可以做的一件事是，控製自己的投資組合、學會交易。你可以每年進行一兩次大規模交易，也可以增加交易頻率，但絕不能坐以待斃，被動接受市場賦予你的一切。當市場大規模下挫、大肆暴跌時，你也不必咬緊牙關、一動不動地捱下去。
範·撒普能幫助你把握市場的節奏。說實話，交易並非易事。做好交易，需要勤勞、專注，需要不斷鑽研。本書凝聚了撒普從多年培訓經驗中總結的智慧和經驗，這些年來，他為數萬名像你一樣的交易者提供了培訓，幫助他們成為成功的交易員。
撒普將本書分為五個部分。第一部分和交易員自身相關，內容是認識你自己，因為正如撒普所說：“你交易的其實不是市場，而是自己對市場的看法。”你隻能依靠適合自己的係統進行交易，所以首先要明白怎樣才能讓自己遊刃有餘。最重要的是，你必須知道自己想要什麼，因為你的目標必須符合自己的需要。
第二部分是關於商業計劃的。超級交易員實際上如同在經營一門生意。你首先是一個商人，其次才是一名交易員。正因為如此，撒普指出了製定商業計劃的重要性。
第三部分是關於交易係統的。設計交易係統的條件是確保所有既定頭寸的收益風險比持續有利。此外，要保證交易成功，交易係統必須適合你。係統還必須與相應的市場類型匹配。怎麼能指望一個為波動正常的牛市設計的交易係統在波動頻繁的熊市發揮作用呢？撒普認為，針對任何既定市場類型設計一套“聖杯”係統並非難事，但要找到適合所有市場類型的“聖杯”係統，是不可能的。他甚至列出了幫助你確定自己是否擁有一套“聖杯”係統的方法，以及設計“聖杯”係統的必要標準。
第四部分，撒普討論了頭寸調整策略的重要性。頭寸調整策略決定了你在交易過程中承受了多大的風險、如何為既定交易作資產配置。他相信，隻有通過頭寸調整才能實現目標。實際上，交易係統直接決定了你通過頭寸調整策略實現目標的難易程度，但是，哪怕擁有一套“聖杯”係統，如果頭寸調整策略差勁，你同樣可能讓一切泡湯。這個部分讓我印象最深的一句話是，“交易表現90%的波動性都由頭寸調整策略引發”。
相比之下，如果1966年投資20年期美國國債，年複一年地累積下來，43年後你的收益率也將超過標普500指數。
你是不是很想知道買入-持有戰略未來10年可能為你帶來多大的回報？事實證明，你買入股票時的市場估值和10年後的回報高度相關。
然而，目前股市剛剛經曆了“失落的十年”。上述分析表明，這種失落的狀況可能進一步延續。受主權債務危機、美國財政危機、稅率上升等因素影響，股市未來的波動可能更為劇烈。要獲得機會，買入-持有投資者可能必須等到遙遠的未來，直到股市估值更為合理，長期牛市周期開始啟動。考慮到當前估值偏高，我並不建議投資者抱著期待牛市到來的心態製定投資策略。