與憂——貿易順差、逆差
從前有兩個海島，分別叫做勤儉島和揮霍島。勤儉島的居民很勤勞，每天努力工作，從而生產出大量食物。它們除了滿足本島居民的需要外，還出口到揮霍島。然而，揮霍島上的居民卻不太喜歡工作，相反熱衷於消費。他們從勤儉島進口食物，並用本島發行的債券作為交換。年複一年，勤儉島上的居民積累了大量揮霍島的債券，並用它們購買了揮霍島的土地，最終將揮霍島完全據為已有。
在這個小故事中，勤儉島在對外貿易中，處於明顯的順差地位。而與之相反，揮霍島則處於逆差地位。在經濟學中，貿易順差是指在一定時期內，一個國家的商品出口總值大於進口總值，又稱出超；貿易逆差則與之相反，是指一個國家的進口總值大於出口總值，又叫入超。如果出口總值與進口總值相當，則稱之為貿易平衡。
“勤儉島和揮霍島”是美國投資大師巴菲特講過的一則寓言故事，他以揮霍島的貿易逆差來比喻美國的巨額貿易逆差，並指出它會給國家帶來巨大危害——導致美國的淨資產以驚人的速度向海外轉移。因此，他曾說過自己並不看好美元。
眾所周知，美國貿易逆差已經連年創下曆史新高。在2007年2月13日，美國商務部公布的2006年貿易統計數字當中，貿易逆差達到7636億美元，比2005年多出533億美元。其中，尤為引人關注的就是美國對華貿易逆差，與2005年相比激增15.4%，達到2325億美元，同樣創下紀錄。美國媒體的報道稱，美中的貿易逆差在美國全部逆差中占到了30%。鑒於此，美國頻頻要求中國“加快人民幣升值的腳步”。由此，不可避免地涉及一個令人關注的問題——我國的外彙儲備。借用本文開頭的小故事，在中美貿易中，中國與美國有些類似於勤儉島和揮霍島的關係。而外彙儲備正在成為勤儉島的煩惱。
外彙儲備作為一個國家保有的以外幣表示的債權，是一個國家國際清償力的重要組成部分，同時對於平衡國際收支、穩定彙率有重要的作用。一個國家的對外貿易會對該國的外彙儲備產生直接影響。以我國為例，在加入WTO之後，隨著出口壁壘的弱化，我國貿易順差迅速擴大，而與之相對應的，便是外彙儲備的迅速增加。2006年2月底，我國國家外彙儲備超過日本，躍居世界第一。到2006年年底，我國外彙儲備首次突破1萬億美元。而據中國人民銀行公布的數據顯示，在2007年12月末，我國外彙儲備餘額為1.53萬億美元，同比增長43,32%。到了2008年6月份，已經達到1.8萬億美元，繼續穩居世界第一。
作為國家經濟安全的重要保障，擁有龐大的外彙儲備本來是件喜事，值得引以為傲。試想，一個人如果有撐得鼓鼓的錢袋子做家底，當然會不懼風險，心中感到踏實。充足的外彙儲備對於一個國家來說，也起著類似的效用。比如在1998年亞洲金融危機期間，雄厚的外彙儲備就曾讓中國免受衝擊。然而，事情總有其兩麵性。隨著我國外彙儲備的連續增長，現在它卻成為令人關注的焦點。為什麼一個國家擁有了大量外彙作為家底，反而又引起了憂慮呢？
其根本原因就在於我國的外彙儲備中，有著巨額的美元資產。據有關專家估計，其份額大約能達到70%，而且其中很大一部分購買了美國國債。現在，麵對著越來越強勢的中美貿易順差，美國要求人民幣升值，而這就同時意味著美元貶值，勢必會引起我國大量外彙儲備的縮水。根據美國經濟學家的估計，美元至少要貶值20%，最多可能貶值40%，試想，我國價值18000億美元的巨額外彙儲備原封不動，就要麵臨著20%-40%的縮水，這將是巨大的風險。