第四節 1929年，血洗華爾街的教訓
一戰之後，美國已經成為世界上經濟實力最強的國家，老美的黃金儲備已經超過了世界總量的一半，戰爭給美國經濟造成了空前的繁榮，而這一繁榮在戰後的十年中繼續延續下去。
雖然前麵說了，為了防止通貨膨脹，美國通過各種手段，比如加息、發國債等，把大部分黃金鎖定於美聯儲的金庫之中。但是畢竟這些黃金是切實存在的，即使在1925年之後，美聯儲人為地壓低利率，相對龐大的黃金儲備量來說，支付的利息成本總量也是相當龐大的數字。而這種成本對於銀行來說，賠本的買賣誰會去做呢？
但是歐洲在一戰中打殘了，經濟恢複需要時間，消費需求乏力，還像一戰時候依靠把產品賣給歐洲人帶動美國經濟發展，根本不可能了，隻能靠美國人自己來消費了。於是，龐大的銀行資金存量必須尋找出路，而消費信貸則成為第一出路。
美國經濟在一戰中獲益良多，再加上南北戰爭後40年美國經濟高速發展，已經為一輪前所未有的牛市打下了基礎。在1921年，美國著名的富人之一，安德魯·梅隆被任命為美國財長，而且由於此人對政治的大量投入，使得整個20世紀20年代，梅隆一直擔任了三屆美國政府的財長，這使得整個20年代，美國的政策始終保持在梅隆等一小撮富人的控製之下。而這部分人代表的則是大財團的利益。
梅隆當時推行的是減稅政策，來刺激消費。因為隻有消費起來了，掌握大量工廠的大財團才能賺到錢，而這種減稅得利最大的還是富人，年收入100萬美元的個人稅負在20世紀20年代從60萬美元下降到20萬美元。但是中產階級和窮人卻沒有受益那麼多。
但是這種減稅政策對於消費的刺激來得太慢，因為工人工資增長得並不快，從1920年到1929年，工人每小時的工資隻上升了2％，這樣低的工資增長速度，基本可以忽略不計。那麼怎樣才能讓經濟發展呢？就是資本主義發展的秘密：消費信貸化。說白了，就是你不是沒錢買房、買車嗎？沒關係，銀行貸給你錢，讓你買房、買車，先享受，然後你再把錢分期還給我。
經曆了一戰之後，美國人對未來充滿信心，認為經濟還會持續發展下去，消費者願意通過信貸的方式獲得更加舒服的生活方式，於是貸款買房、買車成為了潮流。據統計，到1929年，美國60%的汽車都是靠分期付款買的，而房屋的貸款就更不用說了，低增長的工資很難支付高昂的房價，隻能依靠信貸。
這種消費信貸讓留存於國庫中的黃金不僅沒有成為大銀行們的負擔，反而放出去的貸款為銀行增加了巨額利潤。與此同時，消費信貸拉動了汽車、房產、電子、鋼鐵等產業的迅速擴張，別看工資隻增加了2%，但是產能卻在10年間猛增55%。這一對比，充分說明了並不是真正的消費帶動了美國經濟的發展，而是消費信貸催生了黃金的十年。
美國經濟黃金的十年並不是所有人都那麼幸福的，被奢靡的生活腐化的人，希望能夠得到更多的商品，過上更舒服的生活，但是這些都需要抵押上未來的收入。窮人幾乎沒有儲蓄，但是富人卻越發富有。
黃金的十年中，美國經濟在消費信貸化的催生下，獲得了空前的繁榮，股市更是創造了前所未有的大牛市。而股市的繁榮也是因為銀行信貸資金沒有出口所致。
對於美國儲備的龐大黃金資源來說，消費信貸還是流轉速度太慢，獲利太慢，於是在消費刺激增長的同時，龐大的資本流入了股市、樓市之中。
在1925年，股市已經被推到很高了，但是美國的財團以支持英鎊，以保證倫敦黃金儲備為由，在美國開始降息。這一舉措遭到了當時很多人的反對，甚至有報紙攻擊美聯儲主席斯特朗，要求其下台。因為這些人知道，本來已經虛火高燒的經濟，如果再降息的話，將導致流動性更加泛濫，人們會紛紛把錢從銀行取出，繼續推高股市、樓市。但是斯特朗解釋得很巧妙，他說這種低息政策是為了幫助瀕臨破產的中西部農民，結果斯特朗在花言巧語和大財團們的支持下獲勝了，美國降息為美國乃至歐洲增加了流動性，英國人說美聯儲降息將會帶來歐洲繁榮，也將會增加美國出口，美聯儲人為地壓低利率為華爾街的炒作提供了巨大的資金，也為炒作提供了絕好的概念，美國大牛市就要衝頂了。