第四節
封閉式基金的到期處理
封閉式基金到期之後，較為常見的處理方式有兩種：第一種是清盤，即按基金淨值扣除一定費用後退還給投資者；第二種是轉為開放式基金，即我們常說的“封轉開”。
從表麵上看，對投資者來說，到期“封轉開”或清盤似乎區別不大，因為二者都是一個結果，即按照淨值贖回或結賬。但是，如果把眼光放長遠，把眼界放寬，仔細分析後會發現，“封轉開”也是一個實現多盈利的機會。
一、利用“封轉開”的投資機會
封閉式基金的套利機會取決於市場走勢。大體說來，“封轉開”基金的走向存在如下3種可能。
（1）如果未來的股票市場行情走平，基金的淨值維持基本不變，而到期日折價率歸零，套利的空間的確存在。
（2）如果未來的基礎市場行情走高，基金的淨值也將有同步走高的可能，那麼投資者將會獲得兩份收益，即淨值的增長和折價率的回歸。
假設某隻基金的折價率是10%，到“封轉開”時，基金淨值增長了5%，這樣一來，投資者可能得到15%的收益增長。
（3）如果未來基礎市場行情下跌，基金的淨值將極有可能同步下跌，基金價格也會相應下跌，且如果下跌的幅度超過了折價率的空間，投資者將有可能麵臨短期的虧損。
因此，對即將到期或公布即將實施“封轉開”的基金，投資者需對其做出一個大體的判斷並從中選擇合適的基金產品，以獲得更高的收益。
二、其他處理方式
還有一些不同於傳統的解決方法，具體介紹如下。
（1）繼續存續，修改基金契約，延長基金的到期期限。
（2）轉換為新封閉式基金，持有人可以選擇轉換為新的封閉式基金，也可以選擇退出。
（3）轉換為上市開放式基金的上市部分，基金一部分在交易所上市，像封閉式基金，另外一部分像開放式基金一樣申購贖回，兩部分可以互相轉換等。