期權是購買方支付一定的期權費後，所獲得的在將來允許的時間買或賣一定數量標的商品的選擇權。期權定價主要有兩個模型，一是二叉樹定價模型，二是BS（BlackScholes）定價模型。
二叉樹期權定價模型假設股價波動隻有向上和向下兩個方向，且假設在整個考察期內，股價每次向上(或向下)波動的概率和幅度不變。
模型將考察的存續期分為若幹階段，根據股價的曆史波動率，模擬出正股在整個存續期內所有可能的發展路徑，並對每一路徑上的每一節點，計算權證行權收益和用貼現法計算出的權證價格。對於美式權證，由於可以提前行權，每一節點上權證的理論價格，應為權證行權收益和貼現計算出的權證價格兩者中較大者。
BS模型假定股票價格變動服從幾何布朗運動或對數正態分布，通過設計一個套期組合策略，使得期權市場投資風險為零，從而構建股價變化所滿足的隨機微分方程。在一般應用時，應用風險中性假設，通過動態對衝的方法，使風險由於完全的對衝而消除掉，從而求解此方程，得到歐式期權價格的理論解。
二叉樹期權定價模型和BS期權定價模型，是兩種相互補充的方法。二叉樹期權定價模型推導比較簡單，更適合說明期權定價的基本概念。隨著要考慮的價格變動數目的增加，二叉樹期權定價模型的分布函數就越來越趨向於正態分布，二叉樹期權定價模型和BS期權定價模型更相一致。
而期權投資中，我們除了收益外同時還要關注風險的大小，權證的風險特征可以用杠杆比率、隱含波動率、溢價率等指標來進行刻畫。對杠杆作用大小的考慮，事關以後操作效率的高低；而隱含波動率涉及權證價格的合理性，簡單來講隱含波動率較高者可能暗示權證價格有高估之嫌，反之亦然。至於如何區分高低，標的證券的曆史波動率可作為參考依據。
在相同標的證券的多個權證間選擇，除考慮其行權價格、到期日差異外，也應以波動率相對較低者為權證選取的標準，以免落入賺了股價、賠了波動率的情境；同樣，溢價率也是量度權證風險高低的一個數據，溢價愈高,要取得盈虧平衡越不容易。此外，對權證還可以進行希臘字母類的分析，如Delta、 Gamma、 Vega、 Theta、 Rho等參數的分析。