2.按服務對象分類
貨幣經紀商是在貨幣市場上為交易者提供交易中介服務並收取傭金的企業。因此可以根據貨幣經紀公司所服務交易者所處市場的層次來為不同的貨幣經紀公司分類。
(1)交易商間經紀或批發經紀。這是指為交易規模很大的交易商提供批發交易經紀服務的貨幣經紀公司,也可以把這些貨幣經紀公司叫做交易商間經紀商(Inter-dealer Broker)或者批發市場經紀商(Wholesale Market Brokers)。這是貨幣經紀公司的主流,一般的國際性貨幣經紀公司都是隻為從事批發交易的交易商服務的,所以通常它們不為終端投資者提供經紀服務。因為貨幣市場上的大規模交易者主要是各類商業銀行和投資銀行,所以這些貨幣經紀公司又被稱為銀行間經紀商(Inter-bank Broker)。本書介紹的貨幣經紀公司,主要指的是這一類公司。
(2)一般經紀商或零售經紀。這是指主要服務於終端投資者之間或者終端投資者和交易商之間的公司,其客戶群主要是資金的直接供求者,包括了個人、企業、機構等等。一般這類貨幣經紀公司都是地區性的、交易規模不大的公司,且經紀的業務範圍是非綜合性的,例如許多的外彙經紀商等。
二、貨幣經紀公司的經紀業務
雖然貨幣經紀起源於貨幣市場和外彙市場,但貨幣經紀業發展到現在,其業務範圍事實上已經不再局限於傳統的外彙市場和貨幣市場。如今,資本市場、衍生品市場和能源市場等都已經是現代貨幣經紀商所經營觸及的市場領域,不管是出於市場擴展的目的還是因為生存危機的壓力。
目前,國際性貨幣經紀公司的業務可以分為以下三類。
1.貨幣和外彙市場業務
雖然貨幣經紀公司的業務已經不局限於外彙和貨幣市場,但是外彙和貨幣市場工具交易依然是貨幣經紀公司的主要業務和收入來源。即使在外彙和貨幣市場,貨幣經紀的業務也不可與20世紀70年代以前同日而語了。隨著金融產品的層出不窮,貨幣經紀公司在外彙和貨幣市場上的經紀產品也日趨龐大和複雜,其服務的業務領域不但包括即期和遠期的各種外彙買賣和互換、貨幣市場工具的交易,也包括了由這些金融工具所衍生的各種金融產品,其中主要包括:回購交易、即期、遠期外彙交易,同業拆借、商業票據、貨幣互換、利率互換、外彙和貨幣市場工具的期貨和期權、遠期利率合約、非交割遠期外彙合約(NDF)、非交割遠期互換(NDS)等等。
2.資本與長期信貸市場業務
各種主權債券、國際組織債券、政府機構債券、公司債券以及由這些債券產生的衍生品交易的經紀服務;抵押支持債券;股權產品以及股指衍生品、各類貸款和貸款衍生品等等。
2.按服務對象分類
貨幣經紀商是在貨幣市場上為交易者提供交易中介服務並收取傭金的企業。因此可以根據貨幣經紀公司所服務交易者所處市場的層次來為不同的貨幣經紀公司分類。
(1)交易商間經紀或批發經紀。這是指為交易規模很大的交易商提供批發交易經紀服務的貨幣經紀公司,也可以把這些貨幣經紀公司叫做交易商間經紀商(Inter-dealer Broker)或者批發市場經紀商(Wholesale Market Brokers)。這是貨幣經紀公司的主流,一般的國際性貨幣經紀公司都是隻為從事批發交易的交易商服務的,所以通常它們不為終端投資者提供經紀服務。因為貨幣市場上的大規模交易者主要是各類商業銀行和投資銀行,所以這些貨幣經紀公司又被稱為銀行間經紀商(Inter-bank Broker)。本書介紹的貨幣經紀公司,主要指的是這一類公司。
(2)一般經紀商或零售經紀。這是指主要服務於終端投資者之間或者終端投資者和交易商之間的公司,其客戶群主要是資金的直接供求者,包括了個人、企業、機構等等。一般這類貨幣經紀公司都是地區性的、交易規模不大的公司,且經紀的業務範圍是非綜合性的,例如許多的外彙經紀商等。
二、貨幣經紀公司的經紀業務
雖然貨幣經紀起源於貨幣市場和外彙市場,但貨幣經紀業發展到現在,其業務範圍事實上已經不再局限於傳統的外彙市場和貨幣市場。如今,資本市場、衍生品市場和能源市場等都已經是現代貨幣經紀商所經營觸及的市場領域,不管是出於市場擴展的目的還是因為生存危機的壓力。
目前,國際性貨幣經紀公司的業務可以分為以下三類。
1.貨幣和外彙市場業務
雖然貨幣經紀公司的業務已經不局限於外彙和貨幣市場,但是外彙和貨幣市場工具交易依然是貨幣經紀公司的主要業務和收入來源。即使在外彙和貨幣市場,貨幣經紀的業務也不可與20世紀70年代以前同日而語了。隨著金融產品的層出不窮,貨幣經紀公司在外彙和貨幣市場上的經紀產品也日趨龐大和複雜,其服務的業務領域不但包括即期和遠期的各種外彙買賣和互換、貨幣市場工具的交易,也包括了由這些金融工具所衍生的各種金融產品,其中主要包括:回購交易、即期、遠期外彙交易,同業拆借、商業票據、貨幣互換、利率互換、外彙和貨幣市場工具的期貨和期權、遠期利率合約、非交割遠期外彙合約(NDF)、非交割遠期互換(NDS)等等。
2.資本與長期信貸市場業務
各種主權債券、國際組織債券、政府機構債券、公司債券以及由這些債券產生的衍生品交易的經紀服務;抵押支持債券;股權產品以及股指衍生品、各類貸款和貸款衍生品等等。
3.非金融產品業務
能源衍生品(包括電力、煤炭、石油、天然氣)、氣候衍生品、各種汙染排放權交易、貴金屬等。
三、貨幣經紀公司的業務操作
1.經紀方式
貨幣經紀公司的經紀方式一般可以分為兩種:不顯名方式(Name Give-up,Name pass)和撮合方式(Matched Principal)。