進入2004年後，美國整體經濟開始複蘇，為了防止過多的流動性使資產價格被炒得過高，美聯儲改變利率的動作方向，在短短兩年中，將利率由1%迅速增加到5.25%。
表麵風光的房價不可能永遠地增長下去，泡沫終有破滅的一天。從2006年下半年開始，房價發生了根本性逆轉，停頓片刻就開始掉頭下挫，並逐漸加劇。僅2007年房價就暴跌了25%，相當於4萬億美元的財富在瞬間化為烏有。房價的下跌和利率的上升，直接導致了美國住房抵押貸款的違約率上升，到2007年第二季度，美國的次貸違約率已經高達15%。上百萬的家庭因為無力繼續償還貸款，不得不被銀行強行收回房屋所有權。甚至連優質的房屋貸款家庭，也開始出現大筆違約壞賬現象。隨著貸款拖欠和違約現象的進一步惡化，次貸危機開始爆發。
這場次貸危機，就像一場突如其來的颶風，迅速席卷全美的金融機構。以美國著名的兩房（ 房利美、房地美 ）和新世紀金融為代表的貸款中介機構，以華爾街的雷曼兄弟、美林、貝爾斯登為代表的投資銀行，以花旗銀行、瑞銀為代表的世界金融超市，都首當其衝地卷入這場危機中。同時，還有大大小小的基金債券，世界不同地區的金融機構和廣大投資者，都受到沉重打擊，紛紛爆出巨額虧損。
2008年10月3日，在得到兩會批準後，美國前任總統布什急不可待地簽署了總額達7000億美元的金融救援方案。10月27日，美國政府以曆史罕見的速度開始實施剛剛簽署兩周的7000億美元救市方案，首先動用1250億美元購買九大銀行股份。
在2008年內，美國已經有11家銀行倒閉，另有117家瀕臨破產的銀行被美國政府要麼注資，要麼嚴密監控。這些還不是最可怕的。真正可怕的是這些機構所創造出來的高達600萬億美元的金融衍生品市場已經岌岌可危，如果一旦出現崩潰，對整個世界金融市場的打擊將是毀滅性的。
由於信貸市場的徹底癱瘓，銀行不得不緊縮信貸，企業無法融資，周轉困難，大量企業無法繼續經營下去，而個人由於房價的下跌和資產的大幅縮水，出現負財富效應，同時，麵臨著裁員和減薪的壓力，隻能減少消費，商品的滯銷又令更多企業陷入困境。如此惡性循環下，市場信心徹底崩潰。
至此，金融危機愈演愈烈。由於美國在全球經濟中舉足輕重，它的次貸問題，不僅僅牽涉美國的眾多金融機構，還把全世界許多地區的金融機構卷入到這場次貸危機中，使這場原本發生在美國的金融危機迅速蔓延到世界各地，令世界經濟蒙受沉重打擊，並極有可能演變成世界性的金融危機。
進入2004年後，美國整體經濟開始複蘇，為了防止過多的流動性使資產價格被炒得過高，美聯儲改變利率的動作方向，在短短兩年中，將利率由1%迅速增加到5.25%。
表麵風光的房價不可能永遠地增長下去，泡沫終有破滅的一天。從2006年下半年開始，房價發生了根本性逆轉，停頓片刻就開始掉頭下挫，並逐漸加劇。僅2007年房價就暴跌了25%，相當於4萬億美元的財富在瞬間化為烏有。房價的下跌和利率的上升，直接導致了美國住房抵押貸款的違約率上升，到2007年第二季度，美國的次貸違約率已經高達15%。上百萬的家庭因為無力繼續償還貸款，不得不被銀行強行收回房屋所有權。甚至連優質的房屋貸款家庭，也開始出現大筆違約壞賬現象。隨著貸款拖欠和違約現象的進一步惡化，次貸危機開始爆發。
這場次貸危機，就像一場突如其來的颶風，迅速席卷全美的金融機構。以美國著名的兩房（ 房利美、房地美 ）和新世紀金融為代表的貸款中介機構，以華爾街的雷曼兄弟、美林、貝爾斯登為代表的投資銀行，以花旗銀行、瑞銀為代表的世界金融超市，都首當其衝地卷入這場危機中。同時，還有大大小小的基金債券，世界不同地區的金融機構和廣大投資者，都受到沉重打擊，紛紛爆出巨額虧損。
2008年10月3日，在得到兩會批準後，美國前任總統布什急不可待地簽署了總額達7000億美元的金融救援方案。10月27日，美國政府以曆史罕見的速度開始實施剛剛簽署兩周的7000億美元救市方案，首先動用1250億美元購買九大銀行股份。
在2008年內，美國已經有11家銀行倒閉，另有117家瀕臨破產的銀行被美國政府要麼注資，要麼嚴密監控。這些還不是最可怕的。真正可怕的是這些機構所創造出來的高達600萬億美元的金融衍生品市場已經岌岌可危，如果一旦出現崩潰，對整個世界金融市場的打擊將是毀滅性的。
由於信貸市場的徹底癱瘓，銀行不得不緊縮信貸，企業無法融資，周轉困難，大量企業無法繼續經營下去，而個人由於房價的下跌和資產的大幅縮水，出現負財富效應，同時，麵臨著裁員和減薪的壓力，隻能減少消費，商品的滯銷又令更多企業陷入困境。如此惡性循環下，市場信心徹底崩潰。
至此，金融危機愈演愈烈。由於美國在全球經濟中舉足輕重，它的次貸問題，不僅僅牽涉美國的眾多金融機構，還把全世界許多地區的金融機構卷入到這場次貸危機中，使這場原本發生在美國的金融危機迅速蔓延到世界各地，令世界經濟蒙受沉重打擊，並極有可能演變成世界性的金融危機。
1.2 周期性的經濟低穀已經來臨
1997年，中華人民共和國幸運地與亞洲金融危機擦肩而過，但這一次我們無法置身事外。在與世界經濟關聯度越來越高的今天，全球性的經濟危機也讓我們措手不及。