4、美微傳媒的成功個案是偶然的,一次眾籌項目的成功,需要找到好的律師,合適的股東,越來越多的個案需要眾籌平台的幫忙。
最近的幾天,中華潯在思考,股權眾籌未來最大的發展空間在哪裏?
近期,證監會關於眾籌的相關規定也會出來,包括投資人的規定,眾籌平台等細節也會公布。來吧,來吧,這樣,大家就有了方向感。
比較各個投資階段,從A輪到上市,這個階段投資工具齊備,估計,股權眾籌沒啥太多的戲。(當然,現在有很多借用股權眾籌的概念,通過建立線下圈子,在一圈人當中,進行股權投資,中華潯認為,這並不是普惠意義上的眾籌,這種俱樂部的投資,早已有之。)
個人認為,未來,股權眾籌最大的機會,還是在於天使投資階段的創新、創業企業。股權眾籌的發展,將給越來越多的創新企業以新的機會。但,股權眾籌由於參與的人數比較多,企業越多,采用眾籌的方式進行股權融資,管理難度加大,可行性不大。但可以通過並購基金,信托計劃等進行其他形式的融資。
以下是中華潯與一位投資人關於股權眾籌的思考,供潯友們參考:
@中華潯:你覺得實操上,用領投人來幫助普通的投資者化解你說的這些風險,靠譜麼?目前,股權投資大部分還是在初創的天使層麵,大部分是tmt相關,專業性還是比較強,普通投資者搞不定,無法做決策。你覺得領投人的機製,能夠改善不?
@Younge久久晶:天使投資、VCPE、PRE-IPO、二級市場(長期持有、趨勢、波幅交易、高頻交易)風險次第減低,流動性次第增加,檢驗時間越來越短,相比而言,越往投資產業的的上遊,需要的專業性越強,流動性越弱。普通投資者專業性相比而言,在股權領域是非常差的,而流動性的要求又相對高。眾籌的方式,如果向職業投資人眾籌,比如像一群職業天使投資人眾籌,是很好的匹配方式,如果向普通投資者眾籌,風險不對等,必然引來投後無數麻煩。
對於股權眾籌,我是不看好的,在投資策略上,對於普通投資者,屬於流浪漢買彩票,高倉位低勝率,風險報酬比完全不匹配。
眾籌,單單解決合法性的問題,有一種解決辦法,領投人成立一個信托(或者有限合夥),成為該信托(有限合夥)的投資顧問(GP),一般投資人成為該信托(有限合夥)的投資人(LP),但這樣在中國會遇到2個問題,一是IPO的時候要求,信托不能成為適格股東;二是投資人隻有潛在的收益權而沒有直接成為被投資公司股東的表決權。這似乎有改變了眾籌的初衷。