杞又條陳十七事，由孝宗隨事許可，乃叩首辭別道：“臣奉旨出疆，怎敢不勉？萬一敵人無厭，願速加兵。”
孝宗稱善。杞乃退朝，整裝北去。
胡銓又上疏極陳，謂：“和議成，有十可吊，不成有十可賀。”
且有“再拜不已，必至稱臣，稱臣不已，必至請降，請降不已，必至納土，納土不已，必至輿櫬，輿櫬不已，必至如晉懷帝青衣行酒，然後為快。今日舉朝大臣，類似婦人，臣情願放流竄殛，不願朝廷再辱”雲雲。孝宗見疏，並不批答，也不加罪。最可恨的是湯思退，恐和議不成，竟遣私黨孫造，潛往金軍，勸他用重兵脅和。真是秦檜不若。於是金元帥仆散忠義等，複議渡淮南侵。
宋廷聞警，又不覺惶急起來。湯思退尚嗾令禦史尹穡，劾罷反對和議的官吏，多至二十餘人。忽有詔旨發下，命他都督江、淮軍馬。他是個和事老，若叫他賣國求榮，倒是好手，怎麼要他去做元帥呢？孝宗亦覺昏憒。當下入朝固辭，乃改命楊存中代任。存中甫受職，忽聞金兵已攻陷楚州，魏勝戰死。那時存中亟馳至淮，連防守幾來不及了。
看官道魏勝如何戰死？原來魏杞奉使如金，由金帥仆散忠義求觀國書。杞答言書經禦封，須見過金主，方可廷授。忠義料不如式，又求割商秦各州，及歲幣二十萬。杞遣人奏聞孝宗，從思退議，許割四州，歲幣如二十萬數目，再易國書，交杞齎去。哪知仆散忠義已與紇石烈誌寧自清河口攻楚州，都統製劉寶，聞風出走，獨魏勝領忠義軍往拒河口，擬截擊金兵餉道。偏劉寶檄止勝軍，謂不應自撓和議。金既入侵，尚欲顧全和議，非癡即騃。勝隻好按兵不動。及金兵渡淮而南，已入宋境，勝急往抵禦，彼此交鋒，自卯至申，未決勝負。不意金將徒單克寧帶了數萬生力軍，自斜刺裏殺到，眼見得眾寡不敵，主客懸殊，勝尚率眾死戰，至矢盡力疲，自知必死，乃顧親卒道：“我當死此，爾等如得脫歸，可上報天子。”
言已，令步卒居前，騎兵殿後，且戰且走。至淮陰東十八裏，中箭身亡，楚州遂破。江、淮又震，幸楊存中星夜馳到，檄調諸將，令互相援應，稍固邊防。怎奈金兵得步進步，入濠州，拔滁州。都統製王彥又複南遁，朝議至欲舍淮渡江。想又是思退主張。獨楊存中堅持不可。
且追咎兩淮守備，無端撤去，致有此變。孝宗始悔用思退言，台官仰窺上意，交劾思退。思退因得罪落職，謫居永州。太學生張觀等七十二人，複伏闕上書，極言：“思退及王之望、尹穡二人，奸邪誤國，招致敵人，乞速誅以謝天下！”
孝宗雖不見從，這消息已傳達遠方，思退行至信州，聞信變色，發顫了好幾日，當即死了。還是僥幸。孝宗複召陳康伯為尚書左仆射，進錢端禮簽書樞密院事，虞允文同簽書樞密院事，三人中又夾一奸黨。並命王之望勞師江上。之望係思退爪牙，當然奉著衣缽，專以割地啖金為得計。錢端禮與之望同謀，仍奏遣國信所大通事王，至金軍議和。之望益檄令諸將，不得妄進。至言官劾罷之望，王已得金帥複書，核準和議了。這次和議的大綱，共計三條：一 兩國境界如前約。
二 宋以叔父禮事金。宋主得自稱皇帝。
三 歲納銀幣，照原約各減五萬，計銀二十萬兩，絹二十萬匹。
和議既成，進錢端禮參知政事，兼知樞密院事，虞允文同知樞密院事，王剛中簽書院事，且下詔肆赦道：比遣王遠抵潁濱，得其要約，尋澶淵之信，仿大遼書題之儀，正皇帝之稱，為叔侄之國，歲幣減十萬之數，地界如紹興之時，憐彼此之無辜，約叛亡之不遣，可使歸正之士，鹹起寧居之心，重念數州之民，罹此一時之難，老稚有蕩析之，丁壯有係累之苦，宜推蕩滌之宥，少慰凋殘之情。所有沿邊被兵州軍，除逃遁官吏不赦外，雜犯死罪情輕者減一等，餘並放遣。此詔。
這篇詔命，相傳係洪適所草，適亦主和黨人，從前宋廷貶節求和，四方尚未盡聞知，自有此詔，才知朝廷近事。時論統咎洪適失詞。其實南北兩宋，均為和字所誤，既已言和，還有甚麼掩耳盜鈴呢？評論亦是。且說孝宗嗣位之年，因南北修和，改元乾道，罷江、淮都督府，授楊存中為寧遠、昭慶節度使，又撤銷兩淮及陝西、河東宣撫招討使。未幾，陳康伯病歿，賜諡文恭。康伯，弋陽人，器識恢宏，臨事明斷，孝宗嚐稱他可比謝安。至陳康伯既歿，一時繼相乏人，隻命虞允文參知政事，王剛中同知樞密院事。既而剛中又歿，擢洪適為簽書樞密院事。
到了暮春，魏杞自金歸來，入謁孝宗，謂已與金正敵國禮了。先是杞至燕山，金館伴張恭愈，見國書上列著大宋字樣，便脅杞除去大字。杞毅然道：“南朝天子，不愧聖神，現今豪傑並起，共思敵愾，北朝用兵，能保必勝麼？不過為生靈計，能彼此息兵安民，方免塗炭，所以命杞前來修好，若北朝果允踐盟，幸勿再加指摘，迫人所難。”
張恭愈入白金主，金主禦殿見杞，杞仍如前言。金主雍方道：“朕亦誌在安民，所以諭令息兵，此後當各照新約，固守勿替，朕不再苛求了。”