第一章 請勿走進投資誤區
毋庸置疑，股市中相當多的股民有著豐富的投資經驗，並受過良好的教育，但令人迷惑的是，證券市場卻並未因此而形成更多的邏輯和理智力量。究其原因，不外乎是股民們很容易地陷入投資誤區。巴菲特把投資誤區分為旅鼠投資、謬誤分投、預言投資、樂觀投資和買空、賣空的投資五大類。
所謂旅鼠投資是指投資者像旅鼠一樣毫無目的地追隨著大眾選擇某種股票，從而引起股價大幅波動使自己受損的投資方式。對此，巴菲特給予投資者一個中肯的忠告--如果股民集中定位於幾個特定的公司股票，而不是盲目隨眾地從一隻平庸的股票跳到另一隻平庸的股票，那麼你的投資業績會更好些。
另外，一些投資者為了降低風險，往往將其將其投資組合多元化地分散於多個企業的股票，以確保他們的收益不低於某個預定的最低標準。這種投資方式就屬於謬誤分投。巴菲特指出，分投的錯誤在於非但難以得到收益，更誤導投資者以期望謀取暴利的心態在股市中高拋低吸，從而導致投資市場失於健全。
在投資過程中，巴菲特從不去預期股市的變動，而是把目標集中在更有益的事情上。他認為預言投資毫無價值，那些股市預測專家存在的惟一價值就量使算命先生更體麵而已。他指出，要在股市中把握住自己命運的準則就是：在別人貪心時保持謹慎的態度，而當別人都小心謹慎時，自己卻勇往直前。
無可否認，絕大多數投資人常常樂觀地認定自己的債券能夠升值，一旦發現原來自己手中所持的竟是垃圾債券或由於通貨膨脹等原因而不值分文時，便會產生連串的錯誤決定，從而觸犯了投資大忌。所以，巴菲特以收購所羅門公司的實例告誡股民，投資時決不應抱有盲目的樂觀主義。同時，巴菲特相信，買空、賣空這種投機投資行為以其操作的不確定性最終將會導致投資後的血本無歸。