第一卷 網絡金融
第一章 網絡銀行
電子商務需要金融服務提供基礎架構。網絡金融，帶來金融創新，金融國際化、全球化發展勢不可擋，金融服務及功能的多樣化與日俱增。
■網絡銀行：備受關注的商務熱點
在人類邁入21世紀信息社會之際，一直走在計算機應用前列的銀行也在不斷利用高新科技開發新業務。隨著因特網的興起，網絡銀行成為金融業矚目的焦點。
在出現網絡銀行這種新型銀行之前，關於未來的銀行到底將會是什麼形態的爭論，在全世界已經持續了許久。人們曾經提出了許多未來銀行的模式，主要有電子化銀行、自動化銀行、自助銀行、無紙化銀行、無現金銀行、無人銀行、網絡銀行、電話銀行、家庭銀行、機器人銀行、電子貨幣銀行、企業銀行和自我服務銀行等。人們也一直為未來的銀行模式爭論不休，各種說法都各有道理，各有長處。但在近幾年來，隨著網絡銀行的出現和迅速發展，人們得到了一個十分統一的答案：網絡銀行才是人類社會未來銀行的最終歸宿，網絡銀行是人類社會所有銀行的最美好的明天。
在信息化社會的數字化革命過程中，銀行金融業一直走在最前列。在當今的世界上，無論是發達國家還是發展中國家，無論是在先進地區還是在落後地區，銀行金融業都是計算機和計算機網絡的最大和最先進的用戶。隨著虛擬現實技術的不斷進步，銀行金融業正在積極利用虛擬現實信息處理技術，開始創建三維網絡化銀行和金融機構。三維網絡化銀行與僅僅利用多媒體信息技術的電子化銀行相比，已經發生了質的變化。這種新式的三維電子化銀行有家庭網絡銀行、虛擬聯機銀行等。
在網絡銀行的電子空間中，可以允許數以百萬計的銀行客戶和金融客戶，麵向銀行所提供的幾十種服務，根據需要隨時到網絡銀行裏漫遊。當客戶進入網絡銀行"大門"之後，所受到的接待和服務與到真實的銀行是一樣的。因為網絡銀行是用逼真的銀行大樓、服務大廳、辦公業務房間和走廊通路等三維立體空間概念設計而成的，使客戶具有親臨感且服務質量極高。
網絡銀行服務最初主要用於企業客戶，這主要由於是企業有主動獲得網絡銀行高質、快速、準確方便的服務的積極性。隨著網絡銀行的發展和完善，銀行金融零售業向個人和家庭領域發展服務業務，因此，家庭網絡銀行應運而生，且發展極為迅速。
1995年12月，全球第一家網絡銀行"安全第一網絡銀行"在美國誕生。這家銀行沒有建築物，沒有地址，隻有網址，營業廳就是網頁畫麵，所有交易都通過因特網絡進行。它的員工隻有12人，但其1996年存款餘額卻高達1422萬美元，1997年達到4萬多億美元。該行所有交易均通過因特網絡進行，員工的主要工作是對網絡進行維護和管理。現排名世界第五的美國花旗銀行緊隨其後，於1995年12月在因特網絡上設置了站點。我國中央銀行和工、農、中、建四大國有商業銀行亦已設立了因特網絡站點。
1996年初，美國有三家銀行聯手在因特網絡創辦了世界上第一家新型的網絡銀行，稱為"證券第一網絡銀行"，這也是在因特網絡提供大範圍和多種銀行服務的第一家銀行，其前台業務在因特網絡進行，其後台處理隻集中在一個地點進行，業務處理速度快、服務質量高、服務範圍極廣。
目前，美國提供電子交易服務的金融機構超過32家，增長最快的是通過因特網交易的市場。據《世界日報》報道，1998年美國電子賬戶規模增長12%，賬戶數將突破322萬，總資產達1222億美元。
中國銀行從1996年起投入網絡銀行的專項開發，在1997年底開始與世紀互聯及瑞得在線兩家ISP進行網絡交易的合作。中國銀行試辦網絡銀行業務，國內首筆因特網交易成功。
1998年初，中國銀行與世紀互聯共同宣布了國內第一筆網絡電子交易，緊接著，中行又宣布，采用加拿大SLM網絡銀行管理解決方案在北京、天津、上海、廣州和青島進行的在線分行連通試驗取得成功，目前，很多城市用戶可以在中行的任何一家分支機構以及自動櫃員機上訪問自己的賬戶或進行電子存、貸款交易。這標誌著我國網絡銀行建設已邁出了實質性的步伐。
其實，不隻是中國銀行，目前國內各大國有商業銀行都在為進軍網絡銀行時代而積極備戰。應該說，網絡銀行能否成功實施的關鍵在於現有的銀行金融體係是否能適應電子商務時代嶄新的支付與清算需求。
目前，我國的金融係統有5萬多名科技人員，金融係統也是我國的巨大人才寶庫，各種複合性人才和通曉多學科知識的綜合性人才逐年增多，這是我國加速實現金融電子化的可靠保證，也是我國創建網絡銀行的骨幹力量和主力軍。
網絡銀行是現代銀行金融業的發展方向，網絡銀行是虛擬現實世界中的一顆明珠，指引著銀行未來的發展，也照耀著人類生活美好的明天。世界各國都在爭先恐後地創建網絡銀行。我國的銀行金融業還比較落後，實現銀行業務無紙化和銀行機構虛擬化還有很遠的距離。但我們應該抓住當前的發展契機，積極創造條件，為創建我國的網絡銀行而努力。我國的金融電子化發展很快，創辦網絡銀行可以借鑒發達國家已經取得的經驗和教訓，多走捷徑，免走彎路，這對於提高投資效益和投入效益很有益處。
■網絡銀行的優越性
網絡銀行又稱在線銀行，是銀行利用互聯網技術，通過互聯網向客戶提供開戶、銷戶、查詢、對帳、行內轉帳、跨行轉帳、信貸、網絡證券、投資理財等傳統服務項目，使客戶可以足不出戶就能夠安全便捷地管理活期和定期存款、支票、信用卡及個人投資等。可以說，網絡銀行是在互聯網絡的虛擬銀行櫃台。
有了"網絡銀行"用戶可以不受空間、時間的限製，隻要一台PC、一根電話線，無論在家裏還是在旅途中，都可以與銀行相連，享受每周7天、每天24小時的不間斷服務。其次，網絡E－mail通信方式也非常靈活方便，便於用戶與銀行之間以及銀行內部的溝通。
網絡銀行改變了傳統金融機構的結構和運行模式，大幅度提高銀行業務的操作速度和水平、服務的準確性和精確度、服務質量，降低營運成本等等都展現了它無可比擬的優越性。
--互聯網是一個開放的係統，客戶可以隨時加入網絡，成為網絡銀行的一員，從而改變了原來櫃台交易辦理業務的模式，金融機構不再需要大量的分支機構，營業機構將被網絡和計算機取代。
--改變了原來金融機構在服務時間上的限製，每時每刻網絡銀行都為你提供完全一致的服務。
--更充分的信息谘詢服務。通過互聯網可以方便查詢銀行的曆史、業務狀況、利率、彙率等公共信息及針對客戶個人的帳戶餘額、交易明細額、應繳本息等私人信息。
--電子支付。電子錢包通常附在智能卡上，其中存儲一定的金額，可以在商店、自動化售貨機、投幣式公用電話和電子商務中使用。
--電子儲蓄和電子貸款。在線銀行是與電子商務發展要求相適應的金融體製改革的產物，上網用戶可以通過它管理個人的資金、進行支付或投資。隨著互聯網的日益普及，國際上許多商業銀行紛紛上網，網絡銀行站點的數量正在迅速增長。
目前互聯網在線銀行業務主要提供三方麵的市場服務：
--信息服務：互聯網為銀行市場推廣提供了一條低成本高效率的途徑，許多國際大銀行紛紛在已有的客戶信息基礎上建立了自己專用的市場客戶信息係統（MCIF），專門麵向特定的客戶群推廣定製的金融產品與服務。互聯網提供了WWW、電子郵件等多種信息服務方式，成本更低、針對性更強、效果更好，信息服務是目前銀行應用互聯網的最主要方式。
--中間服務：互聯網還能作為給特定客戶提供專門信息的服務手段。銀行通過互聯網提供了大量的中間服務，如對各種金融業務交易的查詢（如帳戶餘額查詢、市場行情查詢、投資顧問谘詢等）。中間服務是利用互聯網跨越時空的特性，使客戶與銀行保持密切聯係，隨時跟蹤客戶信息。
--全麵服務：某些先進的銀行（如著名的安全第一網絡銀行，SecurityFirstNetworkBank）已經開始全麵利用互聯網作為服務媒介，為客戶提供全麵的、安全可靠的銀行服務，包括帳戶開立、資金轉帳等。這時，互聯網就成為了一種全功能的金融服務媒體，發揮巨大的作用。據預測，在本世紀末，美國最大的52家銀行將普及基於網絡的銀行服務，其中超過92%的銀行將提供基於互聯網的全麵服務，而這52家銀行的商業存款總額將占全美國的62%左右。
網絡銀行為人們提供更方便的金融服務，客戶隻需訪問相應的金融機構的網址，就可以辦理所需的各種業務。可以支付、轉帳、存款、取款、買賣債券、期貨、股票、基金等；也可以進行實際資金交易，即通過網絡進行帳戶處理，例如提供網絡購物、電子存放款、電子轉帳等服務，這是網絡銀行的核心業務。
美國安全第一網絡銀行是世界上第一家開展網絡銀行業務的銀行，於1995年成立，沒有建築物，沒有地址，隻有網址，營業廳就是網頁畫麵，所有的交易都通過互聯網來做，員工的主要工作是對網絡進行維護和管理。
美國花旗銀行是美國最大的金融服務機構，在全世界92個國家和地區為近4522萬顧客服務，其網絡服務主要是"直接存取"，是一種方便而安全的聯機理財的好辦法。
中國國內的一些商業銀行也紛紛開展網絡銀行業務。中國銀行是首家開展網絡銀行服務（www.bank－of－china.com）的銀行，其提供的網絡服務有服務項目介紹、服務申請流程、企業集團服務、對公帳戶實時查詢服務、代收費服務、國際收支申報服務等，服務對象為中國銀行長城卡持有人和所有的商戶。較早與中國銀行正式簽約的網絡商戶有世紀互聯通訊技術有限公司（www.cenpok.net）、瑞得在線（www.rol.cn.net）、中國光盤超級市場（www.cdmarket.com.cn）等。
招商銀行也在一些大城市開展個人銀行、企業銀行、網絡支付等網絡服務。用戶可以使用計算機，通過互聯網獲得銀行服務信息、金融信息，查詢個人帳號，進行網絡支付等。該銀行的網絡銀行--"一網通"，可以通過互聯網或其它公用信息網將客戶的電腦終端連接至客戶辦公室或家中的服務係統，它包括"個人銀行"、"企業銀行"、"網絡支付"三個子係統。
中國工商銀行、中國建設銀行也相繼開展了相關網絡銀行業務。
■網絡銀行的特點
網絡銀行首先要求銀行的一切業務和辦公完全實現無紙化、電子化和自動化，它是以前各種電子化銀行如電話銀行、家庭銀行、自助銀行、機器人銀行、電子貨幣銀行、自動化銀行和自我服務銀行的深入發展。
網絡銀行具有如下特點：
（1）網絡銀行實現交易無紙化、業務無紙化和辦公無紙化
①所有傳統銀行使用的票據和單據全麵電子化，使用電子支票、電子彙票和電子收據等。
②不再使用紙幣，全麵使用電子錢包、電子信用卡、電子現金等電子貨幣。網絡銀行的高新技術將信用卡的信息資料輸入計算機（主要是存款信息）保存在電子錢包內，成為電子信用卡。
③一切銀行業務文件和辦公文件完全改為電子化文件、電子化票據和證據，簽名也采用數字化簽名。
④不再以郵寄的方式進行銀行與客戶相互之間紙麵票據和各種書麵文件的傳送，而是利用計算機和數據通信網傳送，利用電子數據交換（EDI）進行往來結算。
⑤客戶不必到銀行去，隻要在家裏點擊鼠標就可以進入網絡銀行，獲得網絡銀行令人滿意的服務。
網絡銀行無紙化服務大幅度提高了銀行業務的操作速度，大幅度降低了服務成本，提高了服務的準確性和精確度，減少或消滅了差錯，大幅度提高了服務質量。無紙化銀行服務和電子化票據、電子化現金傳遞，使"瞬間傳遞"變為現實，網絡銀行采用電子手段可以在幾秒內把大批資金傳送到全國各地或全世界各地。及時、準確、快捷、方便、可靠的高質量服務是網絡銀行的突出優點。
（2）傳統銀行機構虛擬化
傳統銀行機構的擴展是通過增設支行和營業因特網站來實現的，而網絡銀行利用虛擬現實信息技術，可以迅速增設虛擬支行或網絡銀行營業因特網站。銀行機構虛擬化對於促進家庭網絡銀行的迅速擴展起著極其重要作用。家庭網絡銀行可以很方便地設立或增加虛擬支行，這是因為創辦一個家庭虛擬支行比較方便，通常隻要有22平方米的場地和2名員工就可以了。大家可以看到，在我國的城市裏，銀行大樓大都氣派非凡，裝飾得富麗堂皇，造價極高。而對於網絡銀行來說，銀行的物理結構和物理建築幾乎成了不必考慮的問題，重點是研究提高網絡銀行的高新技術含量和技術水平。即使把網絡銀行設在很廉價的地段或位置上，也同樣能夠麵向全世界開展各種銀行金融服務。網絡銀行花在所需房地產和人員方麵的投資大幅度減少。
網絡銀行為客戶帶來方便。客戶坐在家裏就可以立即根據需要跨進網絡銀行的"大門"，到裏麵去漫遊和接受各種所需的服務。建立虛擬銀行的占地麵積僅是傳統銀行的1/12，因此，網絡銀行為銀行金融業的未來發展開辟了美好的廣闊前景。
（3）通過計算機網絡提供金融服務的銀行
由於計算機網絡具有資源共享、實時通訊的特點，網絡銀行可通過計算機信息網絡快速便捷地取得和對外提供信息服務，還能為客戶提供更直接、更多樣化的各種服務。
銀行在因特網絡上所提供的金融服務大致分為兩大類：一類是信息谘詢服務。這是目前國外網絡銀行普遍提供的服務，包括對銀行曆史、業務狀況、營業因特網站、利率、彙率等公共信息及針對客戶個人的賬戶餘額、交易明細額、應繳本息等私人信息進行查詢，通過電子郵件或網絡傳真對客戶存款到期、放款繳息等信息進行通知等。網絡上的查詢配帶了聲音、影像、動畫和電話等功能，使各種服務更加豐富多彩，其中的電話功能比以往銀行提供的"電話銀行"更有質的飛躍。最近，因特網絡開發了一種稱為"Java"的新技術，能夠讓客戶直接看到自己的資金，以及每種投資或其組合會獲得多大的收益，以便於客戶安排資金，取得最佳回報。
另一類是進行實際資金交易，即通過網絡進行賬務處理。例如提供網絡購物、電子存放款、電子賬務等服務，這是網絡銀行的核心業務，世界各大銀行對此都極為重視加緊開發。歐洲著名的荷蘭銀行集團於1996年率先進行了網絡購物付款的試驗，花旗銀行目前正全力開發電子貨幣係統，以供消費者和企業在世界各地通過網絡進行收付款或轉賬。
與傳統銀行業務相比，網絡銀行提供的服務速度快、效率高、內容多、方式廣。隨著計算機愈來愈普及，資金轉移電子化的需求越來越高漲，網絡銀行這一優勢就表現得更為突出。當然，網絡銀行也麵臨著一些問題，目前還處於探索發展階段，實際的網絡交易數量和金額還很少。其中最主要的是網絡安全問題。由於因特網絡技術尚不完善，網絡上"黑客"屢禁不止，給銀行及其客戶帶來了非常大的風險。此外，目前還沒有關於電子資金轉移等網絡銀行交易的專門法律法規，網絡銀行及其客戶的權責都沒有明確有效的規定。這對網絡銀行的發展也是一個重大障礙。這些問題都將隨著技術的改進，立法的完善和管理水平的不斷提高而逐步得到解決。
在美國，不少銀行可以通過因特網絡完成日常業務。收款者將電子付款通知單通過因特網絡發送電子郵件，送入付款者的電子信箱，付款者得到通知後，使用有關財務軟件，填寫電子支票，再通過網絡彙回銀行，銀行再轉入收款者賬戶。顯然，網絡使銀行業務簡化，銀行不必到處開設分支機構，經營成本也節約了。用戶也可以不出門，就在家裏完成轉賬、收款等事項。1996年，112萬戶美國家庭使用銀行電子網絡業務。通過網絡進行電子現金業務，已占美國通貨流量的12%，有人估計，到2221年，將有1222萬戶美國家庭可以在網絡上與24小時不下班的網絡銀行打交道。
■網絡銀行的發展與完善
網絡銀行雖然有了長足進步，但畢竟還處於起始階段，作為新生事物，有許多問題都是始料未及的，因而亟待完善與發展。
（1）網絡銀行的安全問題
網絡銀行最關心的問題莫過於安全問題，這些問題包括怎樣才能確認合法身份，如何確保各種賬戶和資料在保存和傳輸中不被竊取或更改，以及如何阻止非法侵入銀行主機和核心數據係統等。
①數據在保留和傳輸過程中的保密。一個加密係統的安全級別取決於加密的方法和鍵的長度，鍵越長就越難破譯，而鍵的長度往往是以其包含的位數來表示的，位數越多，對加密數據的保密越高。
②對私有數據訪問的識別、密碼、安全代碼等信息，這些信息一直有效，直至用戶退出係統。
③防止非法用戶進入主機係統和銀行數據庫。利用防火牆技術和網管係統，對非法進入進行嚴格審查，過濾非法數據，可以確保主機係統的安全運行和核心數據庫的完整。
（2）網絡銀行的技術問題
從72年代開始金融電子化至今，各金融機構在電腦和網絡方麵已有了較大規模的應用，因此，網絡銀行的發展要能夠繼承既有資源。軟件公司提供的程序與新安裝的硬件和通訊設備要考慮對現有結構的影響，要保證現有資源的利用和現行網絡的正常運轉。軟件開發商、硬件提供商、係統集成商、通訊商、金融業要加強廣泛合作，製定網絡銀行的統一標準，確保軟件、硬件、通訊協議的兼容性，保證今後網絡銀行的新建和擴展。將來的網絡銀行將是一個全球互通、聯係緊密的整體。任何環節出現差錯或停止運行，都可能會導致係統的癱瘓和崩潰，從而影響整個網絡銀行的運轉，給客戶和金融機構造成巨大的無法挽回的損失。因此，網絡及主機係統都應采取可持續運行技術，一旦出現故障，能自動切換到備份係統或不停機更換故障設備，以保證係統的不間斷運行，從而維護整個網絡銀行的通暢運行。
（3）網絡銀行的監管問題
全球各地的人都可以按一定的規則加入到Internet網絡來，網絡銀行的用戶可根據既定的協議，訪問世界各國的金融機構的站點，而金融機構也可以為世界上的任何用戶服務。網絡銀行這種跨國界的運動方式，也跨越了各國的法律和金融法規。例如，中國的用戶登錄上美國的美洲銀行，成為美洲銀行的網絡用戶，那麼美洲銀行是否應受到中國金融法規的監管呢？因此，麵對網絡銀行這一新生事物，需要各國政府及金融業進行合作與談判，根據網絡銀行的特點，以戰略的眼光，從總體上把握網絡銀行的發展方向，達成對網絡銀行監管的共識，共同製定完善的有關網絡銀行的法律法規，以促進網絡銀行的良性發展。
雖然網絡銀行在許多國家的金融機構得到實現，但遠沒有達到普及的程度。由於初期投入的成本很高，許多金融機構尚不願進行如此大的投入。技術的複雜和人才的緊缺也是網絡銀行普及的障礙，另外客戶電腦知識的缺乏和網絡用戶的規模較小，也都不利於網絡銀行的發展。但是，有遠見卓識的金融家們，麵對日益殘酷的競爭，必然會順應時代的潮流，進一步推進網絡銀行的發展。我們相信，21世紀的金融業將是網絡銀行的天下，Internet與金融這兩個最有前途的產業的結合將迸發出巨大的生產力。
據統計，世界上已有近1222家銀行金融機構進入Internet開展企業形象和業務的宣傳，22%～32%開展開放型金融信息服務，12%作賬戶的信息服務，1%～2%作在線金融交易服務。
目前，創建網絡銀行具有良好的環境和條件。
（1）客戶獲得銀行電子化服務的工具發展很快
隨著各種電子化、自動化銀行的大量湧現，麵向廣大客戶的電子化和自動化的銀行服務工具也在不斷改進、更新和發展。麵向網絡銀行的電子化服務工具主要有電子貨幣、電子錢包、電子信用卡、電子金融卡、電子轉賬卡、智能卡、智能電話、電子零錢、安全零錢等。
（2）麵向客戶的銀行設備在不斷更新和發展
目前，自動櫃員機（ATM）已經聯成網絡，使用也越來越普遍。銷售點終端（POS）與銀行的計算機相連，已經得到廣泛應用。各種各樣的自動點鈔機、自動出納機也得到廣泛應用。
（3）各種現代化銀行金融支付工具和清算係統等得到廣
泛應用各種現代化銀行支付係統、大額在線實時支付係統、各種小額批量支付係統、電子聯行係統、自動化清算係統、自動化對公業務係統、銀行儲蓄通存通兌係統、電子支付係統和安全電子交易係統（SET）等得到廣泛應用。
（4）金融在線服務發展很快
金融在線服務就是通過PC、調製解調器（Modem）、數據通信線路或電話線路向用戶（客戶）提供金融信息服務。金融在線服務包括電子郵件、電子公告、在線信息檢索、在線金融信息傳遞、實時聯機交流金融信息等。金融在線服務的特點是具有交互功能，金融在線用戶能夠主動接受或選取金融信息，也可以主動發布金融信息，有利於用戶遠程快速獲取金融信息和對金融信息的及時發布。
（5）現代金融計算機係統發展很快且得到廣泛應用
隨著計算機網絡技術的飛速發展，在銀行金融業的金融計算機信息服務係統（FCISS）普及推廣很快，大量現代化的金融管理信息係統（MIS）、決策支持係統（DSS）、決策者信息係統（EIS）、辦公自動化係統（OAS）、戰略決策支持係統（SDSS）等，使銀行金融業的經營管理全麵實現係統化、科學化和現代化，使整個銀行金融業全麵向數字化、網絡化和信息化發展。
（6）銀行金融業全能化和國際化發展迅速
隨著國際貿易的繁榮與發展，跨國投資迅速增加，銀行的國際業務迅猛發展，銀行之間的競爭加劇，各銀行都在向全能化、國際化、集約化和多樣化方向發展，因此，全世界各銀行金融業都十分重視科學技術進步。現代高新技術的高速發展，尤其是計算機科學和信息科學的進步為銀行的變革創造了有利的條件。虛擬現實信息的發展和應用、網絡銀行的出現與發展，很滿意地向人們回答了明天銀行的發展方向問題，基本統一了人們的思想，網絡銀行為全世界各銀行的發展指明了方向。
2.網絡投資，豐富的商務機會
投資需要信息，信息在於網絡。網絡投資，豐富準確的信息就是豐富的商機，就是明天的豐厚回報。
■網絡金融證券投資
應用網絡獲取市場信息並且進行投資行為，極大地方便了網絡用戶，使投資行為從傳統的局限於證券業內人士的方式，逐步向大眾化直接投資的方向發展。Internet用戶可以通過網絡上的各種信息站點查詢到股票、債券，以及其他投資衍生工具的市場價格，有的站點還提供市場消息以幫助用戶準確判斷證券價格走勢。在有的站點設立了新聞討論組，讓用戶充分發表自己對某種證券或某支股票未來走勢的看法，或某種消息和新聞對市場價格的正麵或負麵的影響。還有的站點以金融市場的評論而著稱。從事電子交易的機構數量正在逐漸上升，在網絡上的賬戶已有65萬個或者更多。
一些網絡較為著名的證券及金融谘詢機構的站點有：
http：//www.dbc.com
http：//www.cme.com
http：//www.amex.com
http：//ft.com/stocks
在我們國家，由於證券市場起步較晚，因而證券業的電子化程度非常高，兩大證券市場均實現了計算機自動撮合交易，市場數據反饋實現了衛星通信化，這些都為在Internet開展證券交易活動提供了十分好的前提條件。但是由於我國的Internet事業起步較晚，加上目前對用戶來說成本較高，因此普及率低，網絡的證券投資業務並沒有完全地展開。目前用戶較為信賴的網絡證券市場信息主要是和訊公司的中國金融證券投資信息網，它的網址是：http：//www.homeway.com.cn
北京以外的用戶可以直接通過這個網址而獲取實時的市場行情，對於北京地區的用戶還可以撥打電話：26221997
以PPP方式進入中國電訊投資信息網，不需辦理開戶手續，以用戶名Guest登錄，網址是中國金融證券投資信息網，它是國家信息網的重要組成部分，它的主要內容有市場行情、股市分析、股市論壇、股市學校、股份製企業信息、證券報刊電子版、投資指南等。其中的股市學校欄目是1997年新增的內容，通過股市學校，用戶可以學習一些技術分析的基本內容和方法，從而為掌握市場動向打下基礎。
另外，投資者還可以通過上海和深圳的一些站點來獲取滬深兩地股市的即時市場行情，通過這個手段實現了把大戶室搬進家裏的理想，但是這些手段都還僅僅隻是獲取市場行情信息的少數幾個方麵的應用，委托買賣、成交查詢以及賬戶清單打印還需要與當地的證券商進行聯絡。通常證券商都為客戶提供了電話委托業務，條件較好的證券商還為客戶提供遠程自助委托買賣係統，對於使用這個係統的用戶而言，他可以通過家裏的計算機，及時地將委托買賣的指令傳達給證券商，而且通過證券商的電腦及通信係統進入深滬兩地市場，成交反饋信息也可以通過計算機及時查詢得到。
目前對於中國的Internet用戶而言，在網絡進行證券投資，還需要分為兩個部分，一部分是市場行情信息的獲取，這個可以通過Internet進行，相信掌握上網操作的用戶，在自己的客戶端計算機上運用技術分析的軟件，或者通過中國金融證券投資信息網所提供的技術分析軟件即可進行股市技術分析。第二部分就是要到本地的證券商那裏開戶，同時開一個電話自動委托賬戶，有條件的客戶可以開一個遠程自助委托買賣係統賬戶。當用戶通過判斷決定了買賣行為之後，便可以通過電話委托或遠程自助委托進行交易和買賣。
國外有一些站點還進一步提供了基礎分析和技術分析，並且以此而著稱。還有的站點為用戶提供投資風險管理服務，幫助用戶隨時平衡，隨時掌握盈利情況，平衡利益和風險。Internet用戶可以通過遍布世界各個角落的網絡而跨國跨地區地以較低的成本而得到市場的價格信息，也為跨國投資提供了工具。
目前，國內有些地方也開展了證券交易網絡委托業務。比如在深圳，就出現了Internet網絡委托交易服務。服務商們要求客戶在指定的證券商那裏開戶，並存繳保證金，然後就可以通過Internet進行委托買賣和賬戶查詢。但這項業務目前還剛剛開展，還處於試用階段。它是否真正地為投資者提供了方便，是否受到投資者們的歡迎，還有待於實踐的驗證。
■在線投資，融資的捷徑
隨著網絡技術的發展與普及，上網投資已成了一種理財新趨勢，在美國越來越多的投資者選擇以網絡作為投資中介工具，現在全美每四股交易中就有一股是在網絡成交的。西方金融界把正在崛起的在線投資喻為"華爾街的新鄰居"。據一項市場調查，1998年美國從事在線投資的人數超過522萬人，約占總投資人口的13%，每天平均完成34萬筆交易。另外，該調查還發現，在線投資的交易額有增加趨勢，平均交易額增加了18%，而非在線投資人的交易額則減少了49%。一般預料，在線投資的比例還會持續成長。
在線投資的優點是大家公認的，一是時間和速度，二是方便，三是手續費低廉。以4222元的交易為例，在線投資手續費隻需8元至32元之間，而傳統投資公司則需要122元以上。投資人不需出門即可掌握最新股市信息，並可瞬間完成交易手續，可免去舟車勞頓之苦，確實體現時間就是金錢的至高原則。在投資環境如此快速演變的今天，無怪乎網絡投資蔚然成風。銀行、傳統投資公司、保險業等無不在采取進攻和防禦戰略，期待在這個急速膨脹的市場搶占一席之地。
目前在線證券公司已經變成提供高級投資工具和低廉交易價格的同義詞，一批在線投資商或經紀商已成為耀眼的明星。網絡有數百家經營證券的公司，其中大多數是小型公司，根據NFO Worldwide和Bloomberg的排名，目前美國規模最大的在線投資公司是位於舊金山的Charles Schwab。該公司1999年1月的情況是：Schwab股票每股股值從初始上市的11.125美元上升為72.3125美元新高，比前六個月增值了178%，每日完成15.3萬筆交易，當月網絡接受12億次點擊，每日點擊次數3222萬至5522萬，係統設計能力允許12萬個用戶同一時間登錄，有5522名正式員工和722名臨時員工。美國傳統最大投資公司是Merrill Lynch，共有資產1.4萬億美元，而今天Charles Schwab正在以快一倍的資產增加速度追趕這個傳統投資巨人。排名Charles Schwab之後的最大前五家在線投資公司還包括：Waterhouse、E－Trade、Datek和Fidelity；排名第六是DLJ，第七是Ameritrade。
傳統經濟證券公司已感受到強敵壓境之勢，於是不得不尋找對策，以期保住投資市場的一片江山。例如美國最大傳統投資公司之一的Morgan Stanley兩年前購買了在線投資公司Discover Brokerage Direct，目前Morgan Stanley和Donaldson這些老牌投資公司都已推出網絡中介服務。據DLJ Direct一份市場調查，在線投資大受投資人歡迎，所以傳統投資公司都在試行在線與傳統交易並行的方式，來迎合投資者的需要。
在線股票交易隻是在線金融這塊大餡餅的其中一塊甚至不是最大的一塊。將會有各種各樣投資在線服務方式不斷出現。在線投資服務在經濟發達國家是互聯網信息服務的新興行業，在我國更是互聯網信息服務待開墾的處女地。其發展動向應該值得我國傳統投資公司、ISP和廣大網民的密切重視。相信在不遠的將來，我國互聯網空間會從傳統證券公司、從有卓識見的投資家、從急待開拓新領域的ISP等冒出一批在線投資公司、經紀商或中介商，我國眾多網民將多了一道在線炒股票的風景線。
■網絡保險，保險業的創新領域
在眾多行業已開始了網絡化進程之時，保險業也加入了電子商務大潮。電子保險已在壽險和財險中廣泛應用，預計美國的電子保險業在2222年將達到12億美元。有遠見的保險公司已紛紛行動起來，急匆匆地攀搭Internet這列信息快車，以此作為與同行競爭的新手段。英國的"直撥"保險公司，利用電話網絡直銷汽車保單。法國A&A、Aon等保險公司於1995年率先發起組織全球保險網，現已進入實質性運作階段。
網絡給保險公司的經營發展帶來了許多便利條件。保險公司通過網絡銷售保單，省卻了目前花費在分支機構、代理及營銷員上的大量費用，大大降低了營業成本，從而也可降低費率。網絡保險可為客戶提供自助式高效率服務，甚至可以通過保險公司的網絡EFT來獲得保險賠償。Internet可超越時空和習慣的限製，24小時隨時隨地提供全球性營銷服務。保險公司還可利用網絡進行內部管理，通過使用公司內部網，方便保險公司內部各級之間、部門之間的聯係與配合，節省大量費用和時間，提高辦公效率。
電子保險對舊有保險經營模式形成挑戰。長期以來，保險公司采取的分支機構銷售方式，以及近年來才熱門起來的代理營銷方式，在網絡時代，這些傳統方式都可以得到改進。采用網絡銷售後，上層管理人員應製定新的管理製度，而每一員工也必須具備網絡知識，從而快速適應這一新的經營模式。另外，電子保險的網絡安全問題有待解決。目前，國內保險界人士對於在Internet上開展業務多持觀望態度，主要是擔心安全問題。一個網絡的安全主要包括兩個方麵：一是安全管理機製，二是安全保密技術。安全保密技術包括網絡靜態結點的安全和信息流的安全。網絡靜態結點的安全防護主要通過防火牆來解決，信息流的安全則是通過對信息包的加密來解決。除此之外，還應防止網絡非法經營和網絡保險詐騙，這對於保險公司和監管當局是一個挑戰。
1997年11月28日，中國保險信息網麵向公眾開通運行，這是目前我國在Internet上的唯一保險行業Internet網站。在此之前，中保廈門財險、太保北分壽險、泰康壽險等多家公司已紛紛在Internet上推出自己的主頁。隨著網絡時代的發展，網絡保險將展現出越來越多的魅力。通過引進和開發，我國的Chinanet網在硬件上與國外的差距逐漸縮小。我國保險業應抓住這個機遇，吸收國外的研究成果，積極開展網絡保險，迎接網絡經濟時代的挑戰。
我國開展網絡保險業務可分四步走：
（1）靜態信息階段。在網絡設立信息站，通過網頁介紹公司的基本情況、險種設置、具體條款、Internet網站分布、特色服務等；在網絡出版物上做公益廣告；利用E－mail直接把信息發送給公眾。以上方法都可使更多的人了解公司，樹立起良好的公司形象。
（2）動態信息階段。在網絡建立客戶服務中心，答複客戶關於條款和保險知識的谘詢，盡可能地吸引潛在客戶投保；進行市場調查，向客戶發送電子調查表格，了解客戶的需求與意見，據此有針對性地修改條款或開發新險種。
（3）在線交易階段。在網絡銷售保單，根據投保人的條件與要求選擇最合適的險種，與投保人在網絡協商修改，直至投保人填具電子保單後，由保險公司加以確認。在此階段，保險公司應建立起完善的Internet營銷係統。在營銷網絡下設立若幹模塊，分別行使一定的功能。除了可在已有的信息站、客戶服務中心基礎上建立公司形象識別模塊和研究開發模塊外，還應建立起全球分銷模塊、促銷模塊和售後服務模塊，分別開展保單銷售業務和促銷活動，進行續保、防災防損、理賠等售後服務工作。
（4）開拓業務階段。除了在Internet上向客戶提供傳統服務外，針對Internet方便、快捷、開放的特點，開發新的險種，增加新的條款，增強自身的競爭能力。
■電子商務的證券交易
近年來，美國投資者在Internet上進行的股票交易迅猛增加。1996年，美國聯邦儲蓄和紐約證券交易所通過網絡轉賬，每天達2萬億美元。通過網絡進行證券買賣已很受人青睞，買賣雙方直接交往，成本降低，加之網絡信息豐富，傳統的股票經紀人可能將麵臨無事可做的局麵。目前，美國已有12萬多個網絡證券交易賬戶。1997年，網絡股票交易已占美國全部股票交易的約14%，比前年增加了一半。到1997年底，網絡股票經紀公司管理的客戶資產和賬戶分別達到4222億美元和732萬戶，均比前年增加了一倍。美國網絡股票交易日漸紅火，傳統經紀公司麵臨挑戰，幾年前還不為人注意的網絡經紀公司正在向傳統經紀公司發起強有力的挑戰。
與傳統經紀公司相比，網絡經紀公司擁有兩大競爭優勢。首先，交易費用低。在線交易的低成本使投資者對這種新興方式另眼相看。大多數在線經紀人每宗交易收費8～32美元，比普通經紀人82美元的收費低得多。由於競爭激烈，僅1997年網絡經紀公司收取的傭金費率就下降了52%。目前，投資者通過網絡經紀公司--美國交易公司購買222股每股22美元的股票隻需交納8美元傭金，而在大型傳統經紀公司同樣數額的交易傭金則高達116美元。其次，投資者隨時可以從網絡經紀公司獲取大量金融信息，其中大部分是免費提供的。豐富的信息使投資者在股票交易中處於比較有利的主動地位。Internet及時傳輸全球信息的方式使其對投資者別具魅力。當然，技術故障造成延遲和在線交易執行錯誤也引起了一些網絡投資者的抱怨。網絡交易市場的增長還引起了經紀人業務的競爭，包括傳統經紀公司與網絡服務提供商之間的競爭。
更令傳統經紀公司擔憂的是，網絡投資者中有相當一部分是它們的客戶。佩因·韋伯公司進行的一項調查顯示，該公司的客戶中有8%已經開設了網絡賬戶，還有約32%的客戶表示計劃從事網絡投資活動。分析家們由此認為，網絡投資熱將促使傳統經紀公司進行變革，大型經紀公司及其經紀人最終將不得不改變定價方式，並提高經紀人的經營效益。據報道，包括佩因·韋伯公司在內的華爾街幾家大經紀公司正在計劃向客戶提供賬戶業績資料以及規定業績標準，這種做法在傳統經紀公司中是前所未有的。
當然，網絡經紀公司要真正撼動傳統經紀公司的主導地位也並非易事。這一方麵是因為傳統經紀公司仍然擁有許多網絡最優秀的股市分析師、對一級市場的控製權、雄厚的資本實力以及全球聞名的公司品牌等等。有關資料顯示，僅美林公司一家管理的客戶資產就達到1.4萬億美元，是所有網絡經紀公司的3.3倍。另一方麵，不少投資者對網絡經紀公司的服務感到不滿，甚至因網絡經紀公司操作失誤而蒙受了損失，這使得投資者對網絡經紀公司的選擇更為苛刻。此外，一旦股市出現下滑，網絡經紀公司能否經受得住衝擊，還是一個問號。網絡和傳統經紀公司這場爭奪投資者之戰才剛剛拉開帷幕，但不管最後誰占上風，投資客戶都將從中受益，因為競爭將會帶來更多新的產品和服務。
當前，我國證券二級市場的交易方式正在進入轉型時期，原有的麵對麵、手工式的交易和服務方式，正逐漸被人機對話型、客戶直接介入自動型以及遠距離交易方式所替代。"中國金融證券投資信息網"於1997年5月17日開通，是國內第一家專業上網證券服務站點，目前主要為用戶提供以金融、證券、投資信息為主的全方位的信息服務。主要欄目有：市場行情：股票、證券、期貨市場行情、銀行利率、人民幣彙率等；股份製企業信息：全國數千家股份製企業（包括上市和未上市企業）的經濟數據；投資指南：投資組合、財經要聞、行業巡禮、市場分析、個股點評、板塊預測；股市論壇：專家點評、股市大家談、股指競猜等，為股民提供一個廣泛交流的空間；股市學校：學習股票知識、培養專業股民；中國物資經濟信息：國家權威部門提供的綜合物資信息及鋼材、有色金屬、建材產品、汽車、能源產品等專項信息。
1998年7月16日，申銀萬國證券公司宣布，即日起向全國證券投資者逐步推出"銀證聯網"和"通買通賣"兩項新型服務品種。首批業務在上海的53家營業部試行，並很快在遍布全國的128家營業部推廣通買通賣。銀證聯網就是與商業銀行合作，使投資者足不出戶就可完成自己的銀行存款與股票買賣之間資金自動劃轉的全過程；通買通賣則是在證券交易所的支持下，實現申銀萬國證券全國交易服務網絡內的買賣自由。這兩項在國內首創的大規模服務品種，標誌著我國證券經紀業務的長足進步。
1998年9月25日，中國債券信息網在Internet上正式運行。中國債券信息網由中央國債登記結算公司注冊，並與北京和訊信息科技有限公司聯合開發。這是在Internet上設立的首家專業債券信息站點。近年來，我國債券市場有了長足發展，由中央國債登記結算公司登記托管的國債、政策性金融債、特種金融債以及企業債總量已近9222億元。在滬、深交易所國債市場平穩發展的同時，銀行間債券市場的交易規模及參與者數量也有了較快的擴張。然而，在過去的一段時間裏，債市信息的集散和揭示相對於股市明顯滯後，市場參與者迫切需要一個專業的、權威的和便捷的債市傳播媒介，中央國債登記結算公司利用其全國債券托管中心的優勢開辦的中國債券信息網，填補了這一空白。業內人士認為，這個信息網的運行，將有助於我國債券市場的健康發展。據了解，這個信息網除向公眾提供債券品種、發售信息、市場行情以及相關法規等公共信息外，還將為入網會員提供有關專門的業務資料信息以及電子商務平台和其它服務。
中國國際期貨經紀有限公司（http：//www.cifco.cn.net）率先建立了自己的網絡服務基地，為從事相關活動的人們提供快速和準確的信息，目前有關實時的行情介紹基本在2分鍾內進行更新，基本服務有：實時股票價位查詢、研究報告、新聞發布中心。
3.網絡金融活動，讓商機變成現實
網絡金融，創造了電子貨幣，帶來支付方式的革命。網絡金錢，暢通無阻，能讓商機變現實。
■網絡付款方式
在日常的商業活動中，都需要以不同方式對商品和服務進行各種支付。對於個人來說，現金、支票、信用卡是人們比較熟悉的支付手段；對於商業團體而言，電子化的資金處理則是企業目前的熱衷話題。隨著Internet技術的日趨成熟並逐步向商業化發展，消費者和企業都在尋找Internet上新的支付業務的操作途徑。
隨著金融電子化和Internet的迅速發展，網絡作為一個新的貿易領域正在逐漸成為商務活動發展的方向，這勢必帶動新的支付手段的形成。
金融交易卡的廣泛應用可以說是金融現代化的一個重要標誌，它的普及應用最終會把我們引向數字貨幣化的時代，並將徹底改變商業銷售中的交易方式。同時，由於數字貨幣交易的發展，也會進一步促進目前正在興起的家庭電子購物和家庭網絡銀行的發展，這不僅對商業自動化的發展有著巨大的影響，而且會進一步改變零售業的經營方式，改變商業本身。可以說，人類全麵實現數字貨幣化的時代已經到來。
金融交易卡的種類很多。事實上，金融交易卡並不僅限於信用卡，其媒介也並不一定限於磁卡。但就這種貨幣形式的發生和發展來說，與當前其他形式的金融交易卡相比，以磁卡為媒介的信用卡有著最長的曆史，當前也還有著最大的使用數量。
世界上使用最多的金融交易卡是信用卡，因此，有時也廣義地把信用卡理解成金融交易卡。信用卡本身是市場經濟發展的產物。
隨著信用卡業務在世界各地的迅速拓展，信用卡已經成為國際經濟交往及商業活動的通用支付形式，同時也就出現了經營信用卡業務的聯營趨勢。而現代通信技術和計算機技術在商業和金融領域的廣泛應用，又為信用卡應用，跨地區、跨國家的聯營提供了物質技術條件，使信用卡的國際化成為可能。這種聯營趨勢的出現，將大大方便持卡人消費及商戶清算貸款，同時節約大量費用，為發卡銀行帶來更多的業務。
商界推行應用信用卡的意義主要在於：
（1）有利於減少手續，擴大轉賬結算業務，增加國家銀行存款。大量使用信用卡消費，減少現鈔流通，有利於調節貨幣流通市場。
（2）為消費者和商戶提供電子轉賬結算服務，方便了購物消費，增強買賣雙方的安全感，免除了隨身攜帶巨款的種種憂患。
（3）促進商戶的銷售，擴大消費服務手段，大大提高了商業信譽和商業形象，從而獲得更多的商業機會，提高了企業經濟效益。
（4）大大簡化收款手續，減輕商業部門收款、清點、搬運、保管現金的繁重勞動，節約勞動力。
（5）有利於推動賬務結算向國際化方向發展，為走向國際大流通、大市場提供良好的商業結算環境。
不難看出，商業用戶在推行信用卡應用中扮演著重要角色，而且從中會獲得極大的商業機會和效益。信用卡的廣泛應用，同時帶動商業和金融業的EDI應用，電子訂貨係統EOS的應用，其發展趨勢是強化網絡功能，推行EDI，實行IC卡電子轉賬（POS Banking）和網絡銀行業務。
目前，由於具有更大安全性，信用卡內信息量比磁卡多了幾個數量級，出現了更方便的IC卡，數字貨幣又開始了新一輪的高潮。
在我國，IC卡的應用日益廣泛，發展非常迅速。許多城市都相繼推出了IC卡支付係統或IC卡信用卡係統，在行業上，IC卡汽車加油係統、出租車IC卡記費係統、IC卡稅收係統、IC卡無線電話收費係統等不勝枚舉。可以說，IC卡在我國金融交易和非金融交易方麵的使用上已有了一個良好的開端。
■設製電子支票
在信用卡和電子現金支付作為Internet上的貿易手段而逐漸流行起來的同時，由金融服務技術公司（FSTC）和Cybercash推出了可以使網絡貿易直接使用電子支票的兩個係統。
傳統的紙質支票主要是向銀行發送一個通知，將資金從自己的賬戶轉到別人的賬戶上。這個通知並不直接發到銀行，而是先給資金的接受者，資金的接受者必須到銀行去進行轉賬。資金轉賬以後，注銷了的支票將會返回支票簽注者手中，作為支付的憑證。
電子支票是一種借鑒紙張支票轉移支付的優點，利用數字傳遞將資金從一個賬戶轉移到另一個賬戶的電子付款形式。這種電子支票的支付是在與商戶及銀行相連的網絡上以密碼方式傳遞的，多數使用公用關鍵字加密簽名或個人身份證號碼（PIN）代替手寫簽名。用電子支票支付，事務處理費用較低，而且銀行也能為參與網絡貿易的商戶提供標準化的資金信息，故而可能是最有效率的支付手段。
電子支票有紙張支票所有相同的特征。它的功能也是通知銀行進行轉賬，而且與紙張支票一樣，這個通知也是先給資金的接受者，資金的接受者將支票送到銀行以得到資金。電子支票與紙質支票的一個重要不同特征是，支票的簽發者可以通過使用銀行的公共密鑰加密自己的賬戶號碼以防止被欺詐。這樣的話，就不用向賣主透露自己的賬戶號碼。如同使用SET協議一樣，可以使用數字認證來證實支付者、支付者的銀行及銀行賬戶。
電子支票支付的過程為：
（1）消費者和商家達成購銷協議並選擇用電子支票支付。
（2）消費者通過網絡向商家發出電子支票，同時向銀行發出付款通知單。
（3）商家通過驗證中心對消費者提供的電子支票進行驗證，驗證無誤後將電子支票送交銀行索付。
（4）銀行在商家索付時通過驗證中心對消費者提供的電子支票進行驗證，驗證無誤後即向商家兌付或轉賬。
金融服務技術（FSTC）公司為了加強支付係統的靈活性，為用戶提供了兩種選擇：使用電子支票或者電子交易卡。這樣，用戶可以根據需要來完成支付。例如，可以采用標準的電子支票來結算各種賬單，這種手段可以采用銀行的電子支付代理（EPH）軟件來處理支票，並將這些支票在適當的支付網絡進行發布。由於將銀行現有的基礎設施與Internet進行了合適的集成，無論電子支票通過網絡直接傳輸進行交付，還是使用電子郵件，現有的銀行都能在它們的網絡上進行結算。
■讓數字貨幣發揮魔力
數字貨幣有時也被稱為電子貨幣、電子現金或者網絡貨幣，已經在網絡上出現了。它將證明自己的重要性。因為用一串經過加密處理的數字來代替現金，就能使網絡交易變得像在大街上花錢一樣容易。
數字貨幣的中心問題是身份驗證和信任問題。一個在線商人必須能夠證實顧客的身份，而顧客也必須能夠信任網絡銷售商會交付質量可靠的貨物。在交易時，雙方都要相信擔保方--通常是由銀行支持的信用卡公司作為擔保方。由擔保方來確認雙方的身份。擔保方可以確認顧客的身份，以及他或她的帳戶裏是否有足夠的錢來付款。由於擔保方準備讓銷售商接受顧客用信用卡來支付，這給顧客提供了很好的保證，銷售商也可以相信擔保方來付款。
如同我們在現實世界中一樣，在網絡上也有不少其他支付方法。其中一個方法是所謂的數字"現金出納"或"銀行彙票"，款項將由有準備金的銀行撥出，因此有絕對的保證。這種方式采用經過可靠加密的數字簽名。對於一次性的大額付款，這是一種可以接受的方案。在這種交易方式中不存在匿名問題，因為有關三方都了解對方，而這種方法將得到普遍應用。
數字化的旅行支票、記帳卡和個人支票將得到大量應用，而無論簽發方還是撥款方，都將采用某種形式的數字簽名，來保證正確的身份確認和防止數字貨幣被多次重複使用。同樣，在這裏通過對所有參與方進行全麵和實時的身份確認，來防止匿名者的出現。這就可以解決安全問題。數字簽名比紙麵簽名更難以偽造，而且數字貨幣的轉撥也比真實貨幣的轉送安全得多。這是為什麼數字貨幣的發行和管理費用要比真實貨幣便宜得多的原因之一，另一個原因是數字貨幣的管理實現了自動化。
銀行喜歡使用數字貨幣，並在全力推動它的實現。紙幣和硬幣的使用正變得越來越昂貴。在美國每年要花622億美元來轉撥現金，而英國要花22億英鎊（這種差別不僅是因為兩國的經濟規模不同。在美國由於槍支泛濫和高犯罪率使保護現金的花費很高）。在世界範圍內，銀行界要花費管理費的一半來管理現金。更重要的是，隨著先進桌麵排版和彩色印刷技術的日益普及化，紙幣越來越容易被非法複製。不久以前，偽鈔製造者還需要技藝高超的雕刻家來製造一套印刷模板，而今天一個圖形學的學生隻要擁有一套Adobe Photoshop圖形軟件，一部佳能彩色打印機和一架Fiery RIP掃描儀就可以複製紙幣（很多人經常這麼做）。
美國、英國、法國、葡萄牙和香港都進行了數字貨幣嚐試。他們各自采用不同的係統，得到了公眾不同程度上的接受。但是他們中的大多數在網絡應用發展的衝擊到來之前就開始籌劃，而且把研究的注意力集中在普通人如何適應貨幣的數字化上。雖然網絡的網蟲們並不具有很大的代表性，但是正是這些人推動數字化貨幣的日益普及。
■我國網絡金融的現狀與未來
我國電子商務的應用才剛剛開始，一些實驗性項目正在建成，這些應用項目迫切要求建設電子支付係統以保證電子商務活動的進行。目前，中國人民銀行組織了一定的力量開始研究和探討網絡數字貨幣，建立電子支付係統以及相關的經濟、社會、法律法規等問題，相信必將促進我國電子商務的應用。我國電子支付係統的發展應該統一規劃、放眼未來，以全球電子商務活動為基礎，建立適應我國特色的係統。
經過近幾年來的艱苦努力，中國銀行界在電子化方麵已經取得了顯著的成績。人民銀行的支付清算係統發展迅速，中國國家現代化支付係統（CNAPS）一期工程即將驗收；有些商業銀行的行內電子彙兌係統也得到了長足的發展；全國銀行卡網絡已初具規模，銀行卡信息交換總中心將為實現銀行卡的跨行使用創造良好的環境。所有這些，都為完成網絡支付提供了有力的支持，為我國逐步開展電子商務提供了必要的條件。
我國的網絡交易起步和美國相比並不太晚。美國在1995年開始出現實用的商業網絡交易，而我國在1996年底就有嚐試網絡交易的營業部門了。由於通信媒介和其他相關問題，有些證券公司、營業部的網絡交易係統一直停留在計劃、開發和試用階段，直到1998年才開始真正發展起來。
一筆證券交易可以被簡單描述成：客戶把單下到證券營業部，再由證券營業部把單傳遞到證券交易所，在交易所撮合後再通過證券營業部把交易結果返回給客戶。如果我們把客戶下單到營業部的過程通過Internet來實現，再通過Internet把交易結果從證券營業部傳遞給客戶，這就是我們通常所說的網絡交易。這種交易的結果導致金錢和有價證券之間的交換，因此也是電子商務的一種形式。網絡交易的過程發生在客戶和證券營業部之間，而對證券營業部到交易所的交易形式不會產生任何影響。上一章我們已經介紹過，我國現有的網絡交易形式主要有兩種：第一種是從網絡直接通過證券營業部完成交易。第二種是通過網絡的一個網站到達證券營業部。這個網站不是營業部自己設置的網站，而是某個ISP的網站。
這兩種上網方式各有優缺點。證券營業部直接上網比通過ISP上網要少一個中間環節，並且直接對客戶負責；而通過ISP上網使得營業部不得不把自己對客戶的承諾和信譽寄托在他人身上。證券營業部直接上網需要建立和維護自己和Internet的通信通道，而通過ISP上網可以省去大部分費用，而且通常ISP的通信通道比營業部的好些。
網絡行情與信息發布的速度和營業部相比存在一定的差距，一般要慢12～22秒鍾，如果線路有故障的話，可以慢到1分鍾以上。網絡交易最大的隱患之一是出現通信線路阻塞。1998年12月28日，美國紐約交易所出現了有史以來交易量最大的交易日，日交易額達到了12億股，而這一天的網絡交易出現了嚴重的線路阻塞。
目前，中國開展網絡交易最活躍、最積極的是在證券營業部。原因之一是開展網絡交易的費用對營業部和個人來講都不大。經過調查，現在一個證券營業部投資網絡交易係統和站點的費用約為15萬元人民幣。通常需要一套網絡交易軟件、一台計算機用作網絡站點服務器和交易軟件服務器，再加上一些通信設備。網絡交易軟件一般是由軟件開發商提供的。現有的商業軟件對通信的安全和營業部服務器的安全已經做了比較充分的考慮，可以說是安全的。網絡交易軟件對股民是免費的，可以從網絡下載。股民還需要購買一台計算機和一個調製解調器，加上付電信局的上網費，總費用可以控製在6222元左右。電話線路的月使用費在深圳是122元加上每三分鍾2.14元的通話費。因此，采取網絡交易的營業部普遍把網絡交易看作是爭取客戶、加強在二級市場的競爭能力的新措施。
目前，人民銀行、工商行和中國銀行又開始積極參與首都電子商務工程的建設。首都電子商務工程由北京市信息辦主持，其他參加方包括信息產業部、內貿總局、海關總署、全國銀行卡總中心等部門。首都電子商務工程各參與方有著較為一致的認識，即由銀行部門負責建設電子商務認證中心和支付網關。銀行部門經過反複的認真研究與協商，目前已就CA的建設達成了共識：人民銀行負責建設金融品牌CA；在"統一品牌、聯合建設"方針的指導下，由人民銀行聯合各家商業銀行共同出資、共同建設統一的金融品牌CA，並授權（銀行卡總中心）負責CA的運作和管理。
對於支付網關建設的問題，目前也已達成了一定的共識。支付網關可以由商業銀行自己建設，也可以由多家商業銀行聯合共建，這要根據具體情況而定。與此同時，人民銀行也組織力量對電子商務中有關立法和法規進行研究，特別是涉及金融的立法。比如與認證中心有關的立法、電子簽名的有效性、電子票據的合法性、商業銀行新型業務的市場準入等。目前，國內幾家商業銀行已經開通或正準備開通其網絡銀行業務，如何對這些電子環境中的新型業務進行規範和管理，也是擺在我們麵前的一項迫切任務。
今後，人民銀行將盡快組織建設安全認證體係，為開展電子商務奠定安全、規範的基礎；盡快落實支付網關的建設，為電子商務提供銀行的安全支付服務，防範支付風險；努力研究與推進、完善有關的金融法規，為電子商務的順利開展創造良好的環境，以促進電子商務在中國健康、穩妥、有序地發展。
網絡股票：淘金新領域第六章網絡商機第六章第六章網絡股票：
淘金新領域本章中的內容引用了李建良先生所主編的《網絡股淘金》一書中的有關內容，特此致謝。1.網絡股：異軍突起的投資領域
互聯網，是新型財富的催生地。網絡股，則是股票市場上的新寵。投資網絡股，更加神秘莫測，它產生的究竟是泡沫還是實在的財富，盡管無人敢下定論，但仍然是創業者一試身手的新天地。
■網絡概念股：新的財富聚寶盆
5年多以前，差不多就是蓋茨在休假地冥想的同時，22歲的大學生馬克·安迪森開始免費散發他設計的Mosaic瀏覽軟件。它將環球網變成了各種新的應用程序和出版方式的計算平台。這是一個劃時代的概念，意味著"環球網就是計算機"。
安迪森隨後與資深企業家吉姆·克拉克建立了網景公司。1995年8月，這家成立僅16個月、未贏過一分利的公司在紐約上市。投資銀行事先估計每股僅能賣到14美元左右，但開盤的結果使最有名的投資銀行家也"大跌眼鏡"。
上市那天，原定上午9：32開盤，這也是紐約股票交易所吹哨開市的時間。然而，92分鍾以後，手中握有大量賣單的經紀人仍無法把它們中的任何一張賣出去。不是沒有人買，而是投資者競相報出高價，以至連續賣出的底盤價都不能確定。每股很快由14美元升至32美元......45美元......55美元，股票一躍進入藍籌股行列。最後，全美的股票經紀人全部目瞪口呆地坐在那裏，兩隻耳朵都像是被電話膠住了--一邊是賣主，一邊是買主--在他們不安的期待中，開盤價確定了：每股71美元！隨後，整個大廳被一浪高過一浪的聲音所淹沒：賣！賣！賣！522萬股轉瞬被搶購一空。
對於克拉克和安迪森來說，這真是一個好日子。夜幕降臨時--網景公司的股票終於以一個較為合理的價位收盤，每股賣58．25美元--克拉克的身家已值5．65億美元，而年僅24歲的安迪森值5822萬美元，成為Internet創造的第一批千萬富翁。
這個非凡的表現，使這家創始資金隻有1722萬美元的小公司一夜之間便成為一個22億美元的新巨人。又一個比爾·蓋茨式的發家神話？的確已有人把安迪森稱為"Internet時代的蓋茨"。安迪森一夕成名，成為青少年的新偶像，並博得了媒體"全美最有結婚價值的單身漢"的封號。在華爾街，網景公司一類的"高技術股票"炙手可熱。原因是它們與Internet緊密聯係在一起，而Internet產業早已被等同於72年代末期的個人計算機產業。矽穀有個傳說，每隔15年就會有一次大的變動拽著信息產業的耳朵往前走。Internet生逢其時，已被傳媒稱為世紀末一個新的神話。
網景公司首次公開發售股上市與同類相比是曆史上最為成功的一次，它帶動了高技術股票蓬勃向上的走勢。11月，因製作電影史上第一部全部運用電腦構圖繪畫而成的動畫片《玩具總動員》而引起轟動的匹克瑟公司開始上市，一天之內，其總裁史蒂夫·喬布斯的身家增加了11億還多。在這一年中，與他經曆了同樣狂喜的還有好幾位。迅速發家的故事已經足以令人神往了，而這些人卻幾乎都是閃電般地變得令人難以置信地富有。
他們中有製作電腦仿真遊戲的Maxis公司創始人傑夫·布勞恩，身家7922萬美元；全美最大的Internet服務供應商之一PSINet公司的創始人比爾·施拉德，身家8622萬美元；靠製作網絡瀏覽器起家的Spyglass公司老板道格·科爾貝斯，身家2222萬美元，等等。事實上，如果你想了解他們的情況，可以到Internet上查詢"Internet百萬富翁"網頁，在上麵，他們的財產每天都被重新計算好幾次。
過去兩年，華爾街牛市衝天，首次公開售股的發行十分繁榮。在股票市場接連摸高、創下記錄的情況下，越來越多的私營公司，特別是技術公司，決定采取出賣股份給社會大眾的辦法籌集資金。1995年高技術公司通過這種方式籌得的資金高達84億美元，超出美國曆史上任何一年。若首次公開發售股發行成功，公司中握有這種股票的人便會得益，有時利益之大讓人咋舌。
例如，克拉克握有網景公司32%的股票。在公司上市之前，這些股票的價格幾乎不可能加以確定。現在網景公司的股票在股市上公開買賣，計算其價值就容易得多了：1996年初的時候網景公司每股價值在65美元左右，以此推算克拉克的股票價值總計超過12億美元。而在首次公開發售股發行的前一天，他擁有的隻不過是一家長期虧損的公司的一大部分而已。
財富通過市場像今天這樣快速聚集，這在過去是沒有先例的。在本世紀初的時候，有許多人通過一生的努力由赤貧到巨富，特別是那些在鐵路業、鋼鐵業、石油業和其他當時迅速崛起的工業中創業的大亨們。但從來沒有發生過今天這樣的情況：這些昨天不過擁有幾萬美元，當他們把自己的公司拋上股市後，就坐地成為百萬富翁乃至億萬富翁。
社會上普遍把高技術企業家視作經濟增長的催化劑。安迪森自己就說過："小公司和富於創造性的企業家不僅推動著技術，也推動著經濟，"Internet這樣的高技術造就了這些企業家，反過來，他們的非凡才能又使Internet變得日益完善，從而催生出一個嶄新的產業。
隨著投資者把任何與"網絡"相關的股票的價格都哄抬到天上去，Internet熱給華爾街帶來了衝擊。盡管目前還不清楚如何利用Internet掙到真正的錢，但是很多投資者相信它將是一隻能下金蛋的電子鵝。
在不到一年的時間裏，華爾街的科技股上漲了52%，而與Internet相關的股票，漲幅卻達522%。這是名副其實的"股瘋"。購買摩托羅拉或是英特爾這樣的科技股時，人們是在根據股價和公司業績作出理性的決定，但在投資Internet股時，人們買進的是美夢、希望，還有天花亂墜的廣告。
信息技術企業的資產和銷售額都非常有限，但卻吸引了大量的股市資金。有人擔心這會成為最新形式的泡沫經濟，但無論如何，對Internet的投資是世紀性潮流，未來幾年內，信息產業吸納的投資將可能超過曆史上任何一種行業。
自從1981年IBM個人計算機進入市場之後，Internet的普及是計算機世界中最主要的發展。據估計，22世紀末，Internet及其他互動式媒介的消費市場，從娛樂到電子購物，規模可達12222億美元。網絡銀行、電子國際貿易功能也將逐步實現。更重要的是，沒有一家公司控製了Internet的技術標準。計算機業的發展道路上頭一回沒有了阻塞點：沒有IBM，沒有Intel，沒有Microsoft。所有的公司都靠自己的真實本領競爭。
■網絡股為炒股提供了新機遇
幾乎在美國網絡產業迅猛發展的同時，中國的網絡產業和網絡股也開始異軍突起。據統計，自1999年年初以來，深滬兩市共有52多家上市公司宣布以不同方式進入網絡及相關產業領域。與此同時，這些公司的股票在二級市場上也表現不俗，在以東方明珠、電廣實業為代表的網絡股的帶動下，從5月中旬開始，深滬兩市迅速走出了長達兩年的熊市行情，一時間凡網絡股必漲，投資人重拾信心，開始入市追漲。但如同發生在美國的情形一樣，在追捧網絡股的同時，投資人不禁也會問：這麼多的上市公司看好網絡產業，究竟其產業現狀和發展前景如何？進軍網絡產業對上市公司本身到底能帶來什麼樣的商業利益？由此會使其投資價值增加多少？投資者該如何從中發現投資機會，同時又盡可能避免投資損失？
最近一項"網絡概念股"的抽樣調查表明，22家抽樣公司投入到網絡產業的資金總額已超過15億元人民幣。而中國上市公司進軍網絡領域的方式主要有兩種：一是現有上市公司將大量新募集資金或配股資金投入到網絡產業，如電廣實業、深桑達等，還有的甚至是變更原定募股資金投向轉而投向網絡產業的，如聚友網絡、青島東方等；二是一些原來就從事網絡產業的非上市公司通過買殼上市等途徑將其具有發展前景的網絡業務注入到上市公司之中，變更主營業務方向，將原上市公司改造成為網絡公司。其中鼎天科技入主東方電工、北大青鳥入主北京天橋就是最典型的例子。此外，深滬兩市中還有個別原來就從事網絡相關產業（如通信、計算機軟硬件等）的上市公司為保持創新優勢、增強競爭能力也加大了對網絡產業的投入，如湘計算機、東大阿派等。
目前在已投資網絡產業的數十家上市公司中，其涉足的細分領域主要包括以下四類：
第一是網絡設備製造（包括網絡終端）領域。目前這類上市公司最多，共計在13家以上。其中從事網絡終端製造的有方正科技、實達電腦、長城電腦和北大車行等7家；從事網絡傳輸設備製造的有6家，其中，深桑達和大顯股份可以說是最典型的代表。兩家公司都與美國的思科公司進行了某種程度的技術合作，前者生產網絡數據傳輸的關鍵設備--路由器，後者則與思科公司簽訂了具有全球先進水平的CM技術合同，主要生產電纜調製解調器，預計到2222年生產量可達到22萬台，銷售額4億元。由於互聯網產業在中國剛開始起步，人們普遍認為兩家公司與思科的技術合作有助於提高其製造技術水平，並迅速占領國內市場，因此被投資人所看好。除了這兩家公司外，湘計算機也投入了4842萬元生產高端調製解調器，前鋒電子、福州大通和海信電器則開發生產用於數字電視接收的"機頂盒"，長虹和南京熊貓也正在著手開發網絡電視。值得注意的是，目前在我國互聯網呈現高速增長的初期，網絡設備的市場前景廣闊，給上市公司帶來了良好的發展機遇；但另一方麵，隨著眾多企業的加入尤其是國外網絡設備廠商的進入，我國網絡設備市場也將不可避免地會出現競爭加劇、利潤攤薄的趨勢。我們知道目前在全球網絡產品市場上，已經形成了思科、3Com、朗訊和北方電信網絡公司四強鼎立的局麵，隨著"入關"的臨近，這些企業進入中國市場是遲早的事，中國網絡設備製造商尚需在技術開發、成本控製和市場營銷方麵加緊製訂應對策略。
第二是網絡建設領域。主要包括兩個方麵：一是信息港建設，包括廈門建發、東方明珠、海南高速和廈華電子等。這類公司基本上是以參股形式參與當地信息港建設而不直接參與建設和經營管理；二是有線電視網建設。這是目前我國網絡產業諸多領域最具投資價值的一塊，現有的有線電視網市場低飽和度和發育初期的特性，將孕育巨大的商業價值和市場機遇，從而給國內相關企業提供了很好的發展機會。目前在上市公司中涉足有線電視網建設的有中大股份、信聯股份、青島東方、湖南投資、中信國安和電廣實業等。這些公司與參與信息港建設的上市公司不同，他們一般直接參與網絡的建設和經營管理。其中，中信國安采用合作方式投資了沈陽市網和河北省網，後者一期工程年平均回報率預計將達到32．8%；信聯股份投入了兩個多億資金，納入了兩個省份的有線電視網和一個網絡設備公司，在所有投資有線網的公司中規模最大。據信聯稱，兩個網僅收取初裝費和使用費就可達到22%以上的年回報率，還不包括其他的廣告費、網絡增值服務以及視頻點播等。如條件成熟，他們還計劃實施包括視頻點播、電視會議和實況轉播在內的多項增值服務，相關的收益也將大增。當然，目前國內上市公司從事有線電視網業務也存在一些問題需要解決，主要表現在資金和技術上。從技術上講，有關專家指出，未來有線電視網絡要采用最新的光纜傳輸技術和電纜入戶752MHZ帶寬係統才能實現集電視、電話和計算機數據傳輸於一體的"三網合一"的多功能多媒體綜合信息網絡，而國內目前絕大多數省份的有線電視網技術程度不高，還需進行技術改造才能達到上述目標；從資金上講，有線網的建設和改造需要源源不斷的資金投入，上市公司雖然較一般企業具有融資便利的優勢，資金問題也仍然不可輕視。
第三是網絡服務和電子商務領域。涉足該領域的上市公司主要有國嘉實業、上海醫藥、中信國安、廈門信達和國脈通信等幾家。其中，國嘉實業和上海醫藥各自都擁有一個在線係統，前者叫做"飼料在線"，後者叫做"醫用商品在線"，主要從事公司相關產品的在線交易業務，是國內比較典型的電子商務平台。類似的電子商務平台還有中信國安不久前推出的基於互聯網的"中國商品交易係統"，他們希望通過網絡交易實現中國商品貿易（包括內貿和外貿）的發展。其他幾家公司如廈門信達經營的是自己的"中國指南"網站，專門介紹中國商情和世界商情，為商家提供貿易機會，並已經加入旅遊和文化等方麵的內容，其主要收入來源為網絡廣告業務，但目前仍然收不抵支。國脈通信則是利用其尋呼網絡"大哥大"的優勢，寄望於成為第二批獲得網絡電話（IP電話）業務許可的上市公司，並進一步拓展網絡業務。值得指出的是，盡管網絡服務和電子商務是網絡真正產生效益的應用領域，也是被國外投資者看好最有機會產生豐厚利潤的領域，但由於目前我國尚處網絡發展初期，具有上網意識的企業非常之少，個人用戶與我們的總人口很不成比例。而且目前的上網多以撥號方式進行，速度慢，費用高，因此上市公司從事網絡服務和電子商務的很難形成規模，公司快速成長還需要一定的市場環境。
第四是網絡軟件領域。涉足該領域的上市公司主要有東大阿派、鼎天科技、托普軟件、國嘉實業、青鳥天橋、中興通訊和五礦發展等7家。其中中興通訊是發揮其身處通信設備製造領域的優勢，通過進一步開發通訊網絡軟件來提高其硬件設備的技術含量；托普軟件、青鳥天橋和鼎天科技則是通過借殼的方式將自己的網絡軟件業注入到了上市公司；而東大阿派則是老牌的軟件廠商，進軍網絡軟件領域當然是情理之中。
總的來說，上述四個領域已經涵蓋了國內網絡產業所蘊含的全部商機。從這個角度講，中國網絡業的發展和中國公司對網絡業的推動和美國等發達國家基本上是同步的，而不同的則是深度和廣度。從網絡經濟最為發達的美國來看，網絡設備在有線電視網和網絡商業應用產生盈利前就已經形成了一個較為成熟的市場，如思科公司1984年以生產電纜調製解調器、路由器和其他網絡聯接設備起家，到目前，其銷售收入已經將近72億美元，而中國到目前為止，在這個成熟市場上尚無一家真正具有競爭力的企業；在國外，世界22多家大公司自92年代初開始致力於有線電視網的拓展，通過有線電視網使互聯網絡信息進入千家萬戶，為用戶提供了多種即時互動式服務，同時也為網絡增值服務創造了條件，而我國目前有線電視網的技術程度還很低，建設和改造的任務還很重，要提供網絡增值服務尚有一段路要走；同樣的差異也體現在電子商務和網絡軟件等細分領域。此外，美國與中國最大的不同還體現在上網人數上，而上網人數構成了網絡業發展的基礎。在美國，上網率已經達到40%以上，這證明網絡生活已經構成了許多美國人生活中的一部分。而在中國，目前計算機普及率在城市都隻有11%，上網人數共計還不到1000萬，差別是很大的。所有這些差別都表明，在國內證券市場上，投資人不能簡單地複製美國的網絡股模式。也就是說像雅虎這樣的網絡門戶和亞馬遜這樣的純粹電子商務性質的股票在中國證券市場上是找不著的（搜狐和新浪網可以說是純粹的門戶站點，但由於均是風險投資支持的，上市目的地都選在美國那斯達克，因此也不屬國內市場範疇。國嘉實業和中信國安有一部分屬於電子商務概念，但主要還是限於利用網絡進行信息發布，形不成真正的網絡交易），或者說，中國的網絡股都是某種程度的高科技概念的變異。就像長虹1998年聲稱要進入個人電腦和移動電話行業，而1999年又宣稱要進入有線電視行業一樣，中國高科技股狂潮刮過了電腦和通信業，1999年則變異為以有線電視為代表的網絡概念。這說明在我國網絡股在概念上已與美國網絡股存在本質的不同。也就是說我們根本不具備美國概念的網絡股，在我們這兒，對於與網絡的所有層麵包括ICP、電子商務、網絡運營商（電信、有線電視）和設備商等有關的公司的股票我們統統稱為網絡股，或者嚴格一點，叫做"網絡概念股"。
不論是叫網絡股也好還是叫網絡概念股也好，作為一個板塊或者一個行業，同美國一樣，網絡類上市公司在中國證券市場上已經形成了巨大的衝擊力。1998年納入統計範圍的滬深兩市35家"網絡概念"上市公司的加權平均每股收益為2．4元，遠遠高於兩市全部上市公司2．22元的平均值；平均淨資產收益率則高達27．61%，是兩市平均值的3倍還要多；平均每股淨資產為2．8元，也略高於兩市平均數2．5元。網絡公司相對較好的業績對其高揚的股價已經形成了一定的支撐。但值得引起投資人注意的是，這樣的業績並不是完全由網絡產業所帶來的，對相當一部分網絡類上市公司而言，其收入和利潤的主要來源仍然是其他非網絡類業務，網絡類業務或者目前還隻是在建項目，或者雖已建成運營卻仍處於虧損狀態，對它們來說，網絡業務隻是一項前瞻性和戰略性的投資而已，因而判斷其投資價值關鍵要看成長潛力而非目前的利潤貢獻。