〖XC第九篇.TIF〗
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〓〓股市風雲
股市，現代人熟悉的字眼，每天徘徊於牛市熊市的股民碌碌不絕，幾經風雨集財富於一身或富貴夢終化黃粱一場
。
〖BT3〗〖ML〗（一）不做短線買賣
美國一位投資奇才巴菲特常常持有一家公司的股票幾年，甚至十
幾年。他似乎有點石成金的魔力。最為人津津樂道的，是他收購伯克希爾·哈撒韋公司的行
動。1965年，巴菲特購入該公司的股票時，每股隻值12美元，此後股價一路攀升，到20世紀
90年代為每股8500美元，26年升值708倍多，成為紐約證券交易所每股價格最高的股票。由此可
見，巴菲特確定在投資股票上有自己的獨到之處。巴菲特從小就開始了投資活動。11歲時他買了3股城市股務公司的股票，不久股份上升，他
急於拋出，隻賺了5美元，但後來該股票價格狂升，巴菲特後悔不迭。由此他得出教訓。如
果對某種股票有信心，就要堅持到底，不管買後是升還是跌，最終一定會賺到大錢。所以巴
菲特後來買進股票，都非得保持十年八載不可。按照這種投資哲學操作，巴菲特中學還沒有
畢業，就已賺到了不少錢，在內布拉斯加州買了一片40畝的大農場。20世紀70年代，當傳播業、廣告業處於低潮時，巴菲特又大舉購進了華盛頓郵報、美國廣播
公司等多家新聞媒介的股票，到了20世紀80年代，美國經濟複蘇，傳播業和廣告業十分繁榮
，這些股票投資又使他賺了大錢。當有人問他成功的奧秘何在時，巴菲特說，他信奉“不熟悉不放”的原則。他說：“有很多
人向你廉價出讓美國鋼鐵公司、通用汽車公司的股票時，你最好別接手。雖然這些公司都是
很好的公司，但如果涉及太多科技，而你又根本不了解，就最好不要沾手。所以，收購公司
股票有兩個條件：第一、它必須是高素質的公司；第二、你對該公司的來龍去脈必須十分清
楚。”
〖BT3〗〖ML〗（二）眼觀長線
老陳原是國稅局幹部，現因病提前領了小“紅本”，留在家裏看
起了股市陰陽線，由於沒有專業的知識，讓國稅局的老幹部賠了個底朝天，整天叫苦不迭，
就是在股市操盤上悟不出個真經來。每年到底，投資人都算計著自己資金卡的年線是拉陰線還是拉陽線，算計著自己在全年的股
市操作中盈麵是否跑贏大市。這種操作理念是非常重要的。1999年的市場著實給投資人帶來了大機會。1999年，上證指數拉出陽線已經是不爭的事實。
1999年年開盤指數1144點，最高上影線摸至1756點，下影線操至1042點，年收盤不管收到何
處，收在1144點之上這是肯定的。也就是說，曆史再度證實這樣一個規律，每年年初買的股
票有一年之中總有一段盈利機會，隻不過是盈麵大小而已。1999年年初買的股票哪怕是放到
年底，盡管盈利抹去許多，但總是盈利的。這個盈麵幅度比目前的1.8%的銀行存款年投資
回報率要高出許多。假定1999年上證指數收到1450點，那麼從理論上講，1999年股市大盤給投資者創造了26.74
%的盈利幅度。當然，這個已有的盈利是指真金白銀到手，而不是套在股票上的紙上富貴。
這個盈利幅度超過26.74%，那你就是一個成功的投資者。如果盈麵基本與這個26.74%的水
準相當，那你也就應該心平氣和。至於一年下來，盈盈虧虧，到年底沒賺著什麼錢，那你就
應該反省一下自己的操作策略和心態了。大盤拉出陰線，個人賬戶上的資金走陰的人大有人在，到年底“今年反而虧了”的聲音多了
起來，在1999年，個人資金年底比年初抹去一半的也大有人在。極端的例子是那個基金湘證
，上市之日買進之人，哪怕買在240元最低價，由於無錢去拿擴大65倍的低成本籌碼，
眼看著這個除權除掉老命。在牛市中還大幅虧損，主要的失誤在於一腳踏入陷阱而不能自拔
。至於那些喜歡炒上市新股之人，套在頂樓“天花板”上而被抽去樓板，那在1999年的股海
搏殺中也不鮮見。1999年行情的結束，也就是20世紀的結束。如果我們回首看20世紀90年代初指數從100點起
步，幾次高低折騰，市場的底部不斷從300點升到500點，從500點升到700點，又到1000點的
強支撐，中國股市正在走一個上升通道。在這個上升通道中，市場提供了許許多多的機會。
我們再展望下一個世紀，中國股市的容量正在不斷擴大，股市作為“國民經濟晴雨表”的作
用正在日益顯現。如果我們的眼光放得更遠一些，就會對市場看得更清楚，就不會為一時的
得失而煩惱。
〖BT3〗〖ML〗（三）股票探戈
中國股市中的一些老股民都知道，八年前，買好股票能拿回家一
大疊花花綠綠紙頭，正麵寫有公司名稱、發行日期、編號、股東姓名等事項，公司董事長的
私章還蓋在上麵：背麵則列有空格供轉讓方和受讓方簽章之用。那時，當股東的感覺真好，
晚上有事沒事拿出這疊花紙頭數數也高興。這是一種財富的象征，油然滋生一種當股東老板
的滋味。中國股市，在短短八年多的時間內實現了跨世紀的飛躍，最現代化的電腦係統使一
係列複雜問題簡化了，簡單到股票成了一種概念、一個符號，人們在博取差價津津樂道之時
，股東的觀念逐漸淡化。那麼，買什麼股票呢？一、買股票要認董事長買股票就是要買董事長的能力、人格和信譽。在上海股市中，發生過這樣的事例：有一家公
司發行B股，境外評估機構在資產評估時，將這家公司的董事長的知名度、能力作為無形資
產，認為這起碼值1000萬元，這使投資人信心大增。而另一家企業的董事長在電視中說了一
句：“公司沒有風險，股民買賣的風險應該自己承擔。”此話一出，公司形象一下子掉價了
許多。股票不能用於投票，就用腳來投票——滑腳開溜，公司股價開始一蹶不振。說到底，
買股票在相當大的程度上要認董事長。我國目前的上市公司，發展的淵源各不相同，企業的風格也各不相同。而這些不同特點在相
當大的程度上反映了這些公司老總的風險。所以，在買股票之前研究一下公司董事長的個人
經曆、文化程度、經營業績、管理風格、個人興趣愛好，應該說是有益處的。二、買股票要買未來，買公司的成長性股諺雲：“股市沒有昨天，隻有今天和明天。”任何一個公司的業績隻說明它的過去，投資
人生不是為它的過去而投資，而應為它的未來而投資。有些公司既有過去卓著的成績，又有
良好的未來發展前景，這些朝陽產業理應為投資人所看好，如通訊類企業、地產類企業就屬
於這類企業。而有些企業目前雖名不見經傳，業績也平平，但由於所處的地理位置或穩定的
行業特征，未來這些企業可能爆發出令人刮目相看的成就。這些企業往往會在未來給投資人
帶來意想不到的收益。另外，那些藏龍臥虎的鄉鎮企業股也不可小視。由於這些企業機製靈
活，加上處於經濟發達地區，未來的增長潛力較大。三、買股票要買股性活躍的股票在股市操作中，大家都有一種感覺，股票如同人的性格，有的溫和，有的火爆。
在股市中搏擊，掌握好股性極為重要。有些公司業績好，但股性卻未必好。而有的股票業績
不好，但股性卻相當好。買股票要選擇股性活躍的個股，差價比較容易做。那些業績也好股
性也不錯的個股，就更應當做首先目標，即使套牢，解套也快，至於那些業績、股性俱差的
個股，高位套牢的恐怕到上證指數3000點也未必能解套，這種股票還是不碰為好。
〖BT3〗〖ML〗（四）金融投資隨著人們生活水平不斷提高。人們除了滿足個人生活需要外，家
庭的剩餘資金要尋找出路，假如有100萬元的閑置資產，在投資時組合得好的話，每年能產
生20%以上的利潤。這比拿這些錢辦一家公司要省力得多，既不要辦營業執照，又自動繳稅
，也省得與各方麵的人打交道，僅憑個人的智力就能開展“經營活動”。所以說，一個好的
投資計劃就等於開了一個公司，資金的統籌均由一個人全權掌握，這是一種智力型的“頭腦
公司”，那麼，究竟利用哪種投資渠道，才能實現自己的利益最大化呢？就中國目前市場背景而言，個人金融投資理財最方便的還是兩個渠道——國債和股票。如果
在這兩個投資領域中合理組合，就可能使你獲利匪淺。股票投資盡管可能使你快速致富，但也能使你在短短的時間內從大戶變成散戶。天天坐在電
腦麵前的人，跑進跑出，輸輸贏贏，一年一結賬未必能獲利。股市中有許多機會。但真正的
大機會一年往往隻有幾次，台灣有位著名的市場分析專家曾說過：“做股票最容易，一年做
三次。”說的就是這個道理。股市並非天天有機會。債券投資具有安全性好、保值性強且流通方便的特點，比較受工薪階層投資人的歡迎。但債
券投資也有一定的風險，主要還是表現在易受利率波動因素影響以及通貨膨脹等經濟因素的
影響。債券投資雖然不如股票投資那樣刺激且驚心動魄，但畢竟是一種安全的資金避風港。
在當今的許多投資者中，似乎炒股票的人不買國債，而買國債的人不炒股票。兩條投資渠道
的人要麼天天將資金在股市中翻來覆去，似乎錢放在那裏是一種浪費似的。要麼不如將錢空
放在證券公司裏，天天收取活期利息。實際上，這兩種行為都有缺陷。上海有一位投資者在國債和股票的兩者組合投資上做得較為成功，用他的話來說，“兩隻眼
睛一隻盯在國債上，一隻瞄在股票上”。
中等著慢慢生息。而又將精力放在研究股市上，將其餘10%的資金來回做點小差價，以找市
場感覺。一旦市場有重大行情，如買新股、控股題材出現、個股超跌，馬上迅速拋出手中債
券，將資金撲向股市做一段行情，快進快出後，抽回資金又將其“捂”入國債之中。這樣的
操作，充分利用資金的時間差，即使在“熊”市中，也能跑贏大市。
〖BT3〗〖ML〗（五）K線尋金1999年，開盤鑼聲響起，上海股市以1144點開盤，奠定了1999年
開K線的起點。而後，市場一路下移，不斷尋底。從年K線上而言，實際上在形成一根下影線。
每年股市走勢都能形成一根年K線。以上海股市為例，1998年開盤1200點，最高1420點，最
低1043年點，收盤1146點，從年K線來講，就是一根陰線，實體為54點，它的上影線有220點
，下影線有103點。一年指數上下波幅377點。在這收斂的上下影線之間，凝聚著股民們一年
的酸甜苦辣。一年市場的驚濤駭浪，最終在技術圖表上純粹是一根簡單得不能再簡單的年K
線。這根K線圖將股市曆史凝固在了技術圖表上。那麼，一年之中在股市中頑強抗戰的投機
者，輸贏多少呢？從以上事例中可得出一些結論，即每年在全年波動中合理地確定一個買點是至關重要的。
從大局觀而言，應該從年K線的空間之中去抓市場機會。每年年初，市場大部分個股處於跌勢。在跌勢中，人們對底部的議論就會多起來。其實，任
何一個底部隻有事後才會有一個清晰的認識，身在底部是不可能認識底部的。“不識廬山真
麵目，隻緣身在此山中。”從以往的實踐看，市場輿論總會不斷尋底，到500點時看400點，
到300點時看200點。隻有到走出底部時，人們才恍然大悟，原來底部就在眼前。因此，與其
喋喋不休地議論底在哪裏，以期抄到大底，倒不如合理地確定買點，一路做下去。1999年年
初開盤1144點，以此作為買入基準，在下行過程中一路增加持倉量，那麼一年中隻要有一兩
次波段的機會，做30%收益的行情應該說問題不大。以年K線為基準，買在下影線中，在上影
線頂端派發，應該成為一種投資理念和策略。在年K線中不太可能是一根光頭光腳陰線，從
年前跌到年底。在做中級行情中，確立這種理念顯得更為重要。每個人可以根據自己的持股
持幣結構合理確定買入準點，而不必過多理會市場中各種帶有情緒性的利多利空的傳信。
至於機構和基金組織，資金量大，不宜進出，特別是在縮量跌勢中不宜撈進大量低價位籌碼
。大資金隻有在一路套下去的跌勢中，逐漸完成健全。隻有這樣，才能在日後的市場中獲利
。因此，這個操作觀念和思路對大資金的運作是完全適合的。以年開盤為基準一路買下去的操作理念，在以往任何一年的股市操作中被證明是正確的。可
以預料，對未來幾年的股市操作依然有用。要確信這樣的理念，每年股市都有幾次大的機會
。隻要抓住一兩次足矣，不必為蠅頭小利而煩惱。
〖BT3〗〖ML〗（六）該退則退〖JP2〗最近，股票界出了件稀奇事兒，叫板員老張向中國證監會叫板了
，不過驚訝歸驚訝，滬深股市每年都有回檔行情。回檔行情既可以是大牛市中的一段合理調
整，也可以是個股的小幅調整。而老張就是不情願讓它把該陽的回檔，心中一直不快。〖JP〗
股價上揚，漲得越快越能引入買盤。而股價一旦回檔，且回檔幅度越深，則越使人感到悲觀
。市場評論似乎也是漲時都說好，跌時都說糟。這市場後知後覺的人太多，而先知先覺的人
太少。其實，股市操作中大可不必如此急躁。世界上無一股市永遠上漲，也無一股市天天下
跌。任何一國股市總體說總是向上的。可以說下跌有底，而上漲卻無頂。所以，在股市中後
退一步，海闊天空。不必為每日每時的小行情而煩神，要麼不做，要做便做一段中期或長期
行情。天天在市場中追漲殺跌的短線客，實際上也在為國家、市場、券商做貢獻，如每天做100萬
元的成交額，向國家上繳稅收4000元，那麼股民絕對是個納稅守法戶，無一天偷稅漏稅。除
此之外，還要向券商繳納3500元傭金及少量過戶費。如果天天盯著屏幕，追漲殺跌，15元買
入的股票，一看苗頭不對，15元拋出，還慶幸自己僅損失了點手續費，但這樣的操作一年來
個65次，就可將個人資金卡上的數字全部抹得一幹二淨，“自動畢業”，淘汰出局。如果買
了割、割了買，那就損失更大，“提前畢業”。難怪在一個大熊市中股民損失的那麼大，可
謂多做多錯，少做少錯，不做不錯。在股市操作中，有兩大類型的操作手法：一是以持幣為核心，另一種以持股為核心。前一種
類型對錢幣感興趣，一年之中大部分時間持幣，有行情就入市撈一把，“為賣而買”，不久
留市場。後一種操作則是對股票一往情深，一年365天，天天持股，拋出股票是為了在更低
價買入更多的股票。前者以賺鈔票為主，後者則以賺股票為主，孰優孰劣，因人而異。
〖BT3〗〖ML〗（七）關注漲跌停板上海的老股民都知道，1999年年底上海交所成立之時，當時實施的5%
漲跌停板製度。由於嚴重供求失衡，天天靠拋1股股票來“吊”價位。為製止這種技術行為
，後來就發明了流量控製法，即一定要成交到多少股票才能上一個5%的台階。後來，這種方
法也不行，隻得將漲跌幅度限製到3%、1%、0.5%。老股民對此都記憶猶新。但畢竟時過境
遷，這種方法搬到現在來用已經過時了。滬深股市從1996年年底開始實施10%上下幅度的漲跌停板製度。在這種交易製度下，投資人在
操作理念和操作方法上如何去適應漲跌停板，是一項很現實的問題。目前，滬深兩地上市公司的公司數已超過900多家，全國股民開戶數已逾4000多萬。在這種
市場背景中，實行漲跌停板製度，與以往實行的這種完全為了解決當時的現實問題而實行的
特定限度完全是兩碼事。在當前漲跌停板製度下操作股票，應注意如下幾點：1透支做股票的人危險性極大在我國證券市場上，透支信用交易一直為法律所不允許，但事實上許多人對此置若罔聞。盡
管在多年市場中透支可以賺得缽滿盆溢，但最後一套，三個跌停板下來，可以將這些人徹底
打穿。特別是在跌停板之時，拋盤隻能按“時間優先”的原則成交，持股人想拋也拋不掉，
無法止損。可以這樣說，實行漲跌停板製度對那些違法炒股者是個“殺手鐧”。2漲跌幅比例並不等同從數學的角度看漲跌停板問題，十分簡單。三個漲停板與三個跌停板安全是兩碼事。如10元
的股票跌三個停板，其價格為7.29元。而7.29元的股票漲三個停板卻不是10元，而是9.7