武林高手在與對手過招時，並不死打硬拚，而是見勢借勢、見招拆招，以巧取勝。做生意同樣如此，在自己勢單力薄時，一定要學會巧借別人的資源為自己服務。
現代商業經營理論有這樣一種觀點：評價一位投資者的能力標準不再是他擁有的資金數量，而是他能夠調動的資金數量。換句話說，就是能巧妙借助別人的力量和金錢來達到自己的商業目的，最佳結果是實現雙贏。
李嘉誠退出九龍倉角逐，將目標瞄準另一家英資洋行——和記黃埔。
和黃集團由兩大部分組成，一是和記洋行，二是黃埔船塢。和黃是當時香港第二大洋行，又是香港十大財閥所控製的最大上市公司。
1860年，和記洋行成立，主要從事印度棉花、英產棉毛織品、中國茶葉等進出口貿易和香港零售業。剛剛成立時名氣不大，無法與怡和、置地、鄧普、太古等洋行相提並論。到第二次世界大戰前，和記有下屬公司20家，初具規模。
黃埔船塢有限公司曆史悠久，可追溯到1843年，林蒙船長在銅鑼灣怡和碼頭造木船。船塢幾經遷址，不斷充資合並易手，成為一家公眾公司。到20世紀初，黃埔船塢與太古船塢、海軍船塢並稱為香港三大船塢。
第二次世界大戰之後，幾經改組的和記洋行落入祈德尊家族之手。該家族與怡和凱瑟克家族、太古施懷雅家族、會德豐馬登家族，並列為香港英資四大家族。20世紀60年代後期，祈德尊雄心勃發，一心想成為怡和第二，他趁1969—1973年股市牛氣衝天，展開了一連串令人眼花繚亂的收購，把黃埔船塢、均益倉、屈臣氏等大公司和許多未上市的小公司歸於旗下，風頭之勁，一時無人與之相比。
祈德尊知道香港人多地少、地產業必然走旺，關閉九龍半島東側的碼頭船塢，將修船業務與太古船塢合並，遷往青衣島，並將其他倉場碼頭，統統轉移到葵湧去發展，騰出的地皮，用來發展黃埔新村、大同新村、均益大廈等。祈德尊遍地開花大興土木，地產成為集團的支柱產業。
祈德尊一味地吞並其他企業，所控公司高達360家，其中有84家在海外。瘋狂吞並產生了負麵影響，用句俗話說就是“貪多嚼不爛”。祈德尊雖有“鐵嘴鋼牙”，但是“腸胃功能”太差，經常“腹瀉不止”。很多公司狀況不良，效益負增長，給他背上沉重的債務負擔，幸得股市大旺，祈德尊大量從事股票投機生意，以其獲得彌補財政黑洞。
1973年出現股市大災，接著是世界性石油危機，接著又是香港地產大滑坡。投資過速、戰線過長、包袱過沉的和記集團掉入財政泥潭，接連兩個財政年度虧損近2億港元。1975年8月，彙豐銀行注資1.5億港元解救，條件是和記出讓33.65%的股權。彙豐成為和記集團的最大股東，黃埔公司也由此而脫離和記集團。
彙豐控得和記洋行，標誌著祈德尊時代的結束，和記成了一家非家族性集團公司。彙豐物色韋理主政。時隔兩年，和記再次與黃埔合並，改組為“和記黃埔(集團)有限公司”。韋理有“公司醫生”之稱，但他一貫是做智囊高參輔政，而從未在一家巨型企業主政。又因為祈德尊主政時，集團虧空太大，“公司醫生”韋理上任，未見其妙手回春——和黃的起色不如人們預想的那麼好。
趁虛而入，是戰場常見並有效的戰術。李嘉誠在凱覦九龍倉的同時，也夢想得到和記黃埔。他放棄九龍倉，必然要把矛頭對準和黃。
收購淪為公眾公司的和記黃埔，至少不會像收購九龍倉那樣出現來自家族勢力的頑強反抗。身為香港第二大洋行的和黃集團，各公司歸順的曆史不長，控股結構一時還未理順，各股東間利益意見不合，他們正企盼出現“明主”，力挽頹勢，使和黃徹底擺脫危機。隻要能照顧並為股東帶來利益，股東不會反感華人大班入主和黃洋行。避實擊虛，去瘦留肥，這便是李嘉誠舍棄九龍倉而收購和黃的出發點。
和黃擁有大批地皮物業，還有收益穩定的連鎖零售業，是一家極有潛力的集團公司。香港的華商洋商垂涎這塊大肥肉者大有人在，隻因為和黃在香港首席財主彙豐的控製下，均暫且按兵不動。