童貫在鎮壓方臘起義的過程中，曾縱容官兵進行了慘絕人寰的大屠殺。為了把起義農民斬盡殺絕，甚至公開懸賞，殺一人賞絹七匹。結果，官軍足跡所至，屍橫蔽野，血流遍地，到處是一片陰森恐怖的景象。童貫領兵南下後，最初進展不大，宋徽宗又一再派人督責，為了向皇上交帳，他下了一道慘無人道的命令：凡與農民軍作戰而不能生俘的，允許斬首來獻，可按級給賞。於是，官軍每次出戰，逢人就殺，然後割下首級去領賞。童貫則不管殺的是起義軍還是平民百姓，一律照賞不誤。官軍由此獸性大發，偶爾遇見過往行人，格殺勿論。雖然有人向童貫指出，這樣做會導致濫殺平民，應予禁止，童貫為了張大其功，全然采取放縱態度，以致官軍常闖進百姓家，把全家老少殺光，割下腦袋去冒功領賞。連封建文人方勺在《青溪寇軌》中也不得也承認說：童貫用兵十五萬，殺了起義軍將士百餘萬人，所殺平民不下二百萬。童貫在宣和四年三月，返回京城，宋徽宗因其平方臘有功，晉銜他為太師，改封為楚國公。他的雙手沾滿了人民的鮮血，卻換來了他的加官進爵。
女真族自從收國元年(公元1115年)正式建國以來，對遼作戰節節取勝。在金軍咄咄逼人的攻勢下，契丹政權已是氣息奄奄，朝不保夕。宋徽宗企圖不費力氣便奪回燕雲十六州，完成祖宗未竟之大業、為他的腐朽統治塗彩抹紅。自從馬植上奏建議聯金滅遼以來，北宋朝廷內部經過多次討論，才決定慎重進行。當時地方上的一些官員，如河東經略使薛嗣昌、知雄州和詵、侯益、中山守張果、高陽關安撫使吳玠等都讚成聯金的建議。政和七年(公元1117年)七月初四日，有兩艘漁船被海風吹到登州的駝基島(今廟島群島的砣磯島)，後又停靠在文登縣的海岸邊。登州知州王師中派人調查，才弄清是契丹薊州的漢人高藥師、曹孝才及僧人郎榮等率其親屬老幼二百多人乘船想去高麗避難，誤被海風吹到宋境。王師中將上奏，宋徽宗派宦官為使，將一幹人帶到京城。同時，又令將高藥師帶到蔡京家裏，讓蔡京與童貫共同詢問，商議此事。蔡京、童貫後來上奏，要求朝廷召募人以買馬為名，到女真境內商議聯兵攻遼之事。經過一個月的準備，八月初三，王師中派將吏七人隨同高藥師渡海使金。二十二日，高藥師到渤海對岸金境時，見巡邏金兵守衛極嚴，他們竟膽怯地不敢上岸，又坐船回到了登州。宋徽宗聽說後，大為震怒，處分了有關人員，詔令童貫、王師中重選智勇兼備者準備再次渡海作戰。
童貫在重和元年(公元1118年)四月，選武義大夫馬政，平海軍卒呼延慶隻因懂女真話被入選。二十七日，馬政、呼延慶、高藥師及隨從八十多人坐船浮海抵金國的蘇州。馬政見到金主後，說：“我的主上聽說貴朝攻破了契丹五十餘城，欲與貴國通好，共行吊伐。如果貴國同意，以後會再派使臣來詳細商議。”金方在次年正月派李善慶等人帶著國書、禮物，隨同馬政一行使宋，雙方開始了秘密接觸。直到宣和二年(公元1120年)，宋金最後商定：雙方同時出兵，分別攻取遼的燕京析津府和中京大定府；滅遼後，宋把過去每年給遼的五十萬兩匹歲幣轉給金國，長城以南州縣則歸北宋管轄；雙方均不得單獨與遼講和。這是曆史上宋金“海上之盟”的根源。
在訂盟後，北宋便從陝西六路抽調了蕃漢精兵十五萬人，準備伐遼。南方發生了方臘起義，宋徽宗也就顧不上攻遼了，便讓童貫帶這部分軍隊去鎮壓起義。徽宗雖聽說遼已知道了宋金結盟的活動，生怕遼王朝報複，便有悔盟罷約的念頭。宣和三年(1121年)二月，金又派使臣來催促北宋按約出兵。北宋方麵則有意拖延，直到八月，才潦草地寫了一封“國書”讓金使帶回，不派使臣前去協商，以致金方大臣都認為宋已悔約。年底，金軍又大舉攻遼。次年正月，遼中京大定府被攻破，遼天祚帝狼狽逃竄至西京大同府。三月，天祚帝手下的殘兵又被追擊的金軍打得大敗，天祚帝再西逃到夾山(今內蒙薩拉齊西北)。這時，奉命留守南京析津府的遼燕王耶律淳自立為帝，曆史上稱為“北遼”政權。顯然，遼已到了分崩敗亡的前夜。宋朝君臣認為，如果再不出兵，燕京勢必要被金兵占領，宋徽宗這才倉促地決定起兵伐遼。