成交量是一種供需的表現，當股票供不應求時，人潮洶湧，都要買進，成交量自然放大；反之，股票供過於求，市場冷清無人，買氣稀少，成交量勢必萎縮。可以說，成交量的大小直接表明了多空雙方對市場某一時刻的技術形態最終的認同程度。廣義的成交量包括成交股數、成交金額、換手率；狹義的也是最常用的是僅指成交股數。股票隻要上市交易，每日都會有或多或少的成交量。一般而言，向上突破頸線位、強壓力位需要放量攻擊，即上漲要有成交量的配合；但向下破位或下行時卻不需要成交量的配合，無量下跌天天跌，直至再次放量，顯示出有新資金入市搶反彈或抄底為止。價漲量增，價跌量縮稱為量價配合，否則為量價不配合。
股市中什麼都可以“騙人”，比如“消息”、“傳聞”、技術騙線等。但唯有成交量騙不了人。所以，根據成交量的變化尋找黑馬，是投資者經常使用的方法。但在實際運用時，如何撥開重重迷霧，看到真實的本質，卻需要投資者進行仔細的分析。
如果主力吸籌較為堅決，則漲時大幅放量、跌時急劇縮量將成為建倉階段成交量變化的主旋律。盡管很多情況下，主力吸籌的動作會比較隱蔽，成交量變化的規律性並不明顯，但也是有跡可循的。一個重要的方法就是觀察成交量均線。如果成交量在均線附近頻繁震動，股價上漲時成交量超出均線較多，而股價下跌時成交量低於均線較多，則該股就應納入密切關注的對象。對於盤中異動成交的情況也值得關注。因為在成交量波幅不大的交易日裏，主力也並沒有閑著，隻是籌碼收集動作幅度沒有那麼大而已。
投資者根據成交量的變化尋找黑馬時，還必須結合股價的變化進行分析。因為絕大部分股票中都有一些大戶，他們的短線進出同樣會導致成交量出現波動，關鍵是要把這種隨機買賣所造成的波動與主力有意吸納造成的波動區分開來。我們知道，隨機性波動不存在刻意打壓股價的問題，成交量放出時股價容易出現跳躍式上升，而主力吸籌必然要壓低買價，因此股價和成交量的上升有一定的連續性。依據這一原理，可以在成交量變化和股價漲跌之間建立某種聯係，通過技術手段過濾掉那些股價跳躍式的成交量放大，了解真實的籌碼集中情況。目前市麵上流行多種分析指標，不過通常而言，這種指標使用的範圍越窄，效果就越好，因為一旦傳播開來，容易被主力反技術操作。但無論如何，上述原理卻是永恒適用的，因為主力不管怎樣掩飾，收集籌碼是根本目標。
投資者還可以根據成交量堆積來判斷主力的建倉成本。除了剛上市的新股外，大部分股票都有一個密集成交區域，股價要突破該區域需要消耗大量的能量，而它也就成為主力重要的建倉區域，往往可以在此處以相對較低的成本收集到大量籌碼。所以，那些剛剛突破曆史上重要套牢區，並且在以下區域內累積成交量創出曆史新高的個股，就非常值得關注，因為它表明新介入主力的實力遠勝於以往，其建倉成本亦較高，如果後市沒有較大的上升空間，新主力是不會輕易為場內資金解套的。但如果累積成交量並不大，即所謂“輕鬆過頂”，則需要提高警惕，因為這往往係原有主力所為，由於籌碼已有大量積累，使得拉抬較為輕鬆。盡管這並不一定意味著股價不能創出新高，但無疑主力的成本比表麵看到的要低一些，因此操作時需要更加重視風險控製，股市整體走勢趨弱時尤其需要謹慎，因為主力有隨時出貨的可能。需要指出的是，在主力開始建倉後，某一區域的成交量越密集，則主力的建倉成本就越靠近這一區域，因為無論是真實買入還是主力對敲，均需耗費成本，密集成交區也就是主力最重要的成本區，累積成交量和換手率越高，則主力的籌碼積累就越充分，而且往往實力也較強。此類股票一旦時機成熟，往往有可能一鳴驚人，成為一匹超級大黑馬。