巴菲特和美國運通公司打交道的時間僅決於可口可樂公司、GEICO公司和華盛頓郵報公司。60年代中期，美國運通公司發生色拉油庫存融資詐騙醜聞(當時，美國運通公司簽發了能證明一大批色拉油存在的倉庫收據，但這批色拉油並不存在，實際上是海水、肥皂水甚至爛泥。美國運通公司因此麵臨數百萬美元的索賠，股價也相應跌了一半)。後不久，巴菲特當時的合夥公司花了1400萬美元購買了美國運通公司5％的股份，相當於合夥公司自身資產的40％。在隨後的30年中，伯克希爾公司又投資14億美元，累計購買了美國運通公司10％的股份。
至2004年底巴菲特所持美國運通股份總數為15161.07萬股，投資成本為14.70億美元，總市值為85.46億美元。巴菲特投資11年總贏利70.76億美元，投資收益率高達4.81倍以上。
巴菲特投資美國運通公司創造如此高的收益，與該公司以下方麵的優勢是分不開的。
1.長期穩定的經營曆史
盡管美國運通公司業務發生了一些變化，但本質上與巴菲特購買它時相同。主要分為三部分：①旅遊及相關服務，包括發行運通信用卡和運通旅行支票，這項業務的收入占運通公司總收入的70％；②金融谘詢服務，涉及財務計劃、保險和投資產品，在3600名財務谘詢專家，管理的資產達1060億美元，是全美最大的貨幣管理機構，業務收入占美國運通公司總收入的22％；③運通銀行，在全世界37個國家和地區設有87家辦事處。但運通銀行的業務收入隻占美國運通公司總收入的5％。
運通公司旅行服務業務一直創造著非常可觀的收益，並能為自身的發展提供資金，贏利也比較容易預測。
2.良好的價值創造能力
哈維·格魯伯對美國運通公司進行了一係列大刀闊斧的重組後，又定下運通公司的財務目標：每股收益每年要提高12％~15％，權益資本收益率要達到18％~20％。
1993年公司淨利潤為14.78億美元。1994年5月，美國運通分拆雷曼公司後，運通股東權益縮減到63億美元。扣除美國運通在FDC持股上的稅後利潤為4.35億美元，以及對分拆雷曼公司的影響調整後，1994年淨利潤為12億美元，每股淨利潤為2.51美元，股本收益率為19％。
1997年美國運通淨利潤增長到了20億美元，每股淨收益增長到了4.2美元，股本收益率提高到了22％。
3.良好的發展前景
很多投資者很難評估美國運通公司的特許經營質量。目前，一般用途的信用卡市場被威士卡和萬事達卡所壟斷，因為這兩家信用卡公司都不收取年度費用，使用的場所也比較多。但美國運通公司也有自己的優勢。
①運通卡的覆蓋麵較廣。目前，運通卡可以在美國80％的零售商店、86％的加油站和近100％的世界性大型旅遊和娛樂場所使用，並且已為越來越多的商家所接受。
②運通卡持有者的消費水平高於威士卡和萬事達卡持有者：前者平均每年的消費支出為4000美元，而後者平均每年隻消費1500美元。對商家而言，消費能力至關重要，因此，運通卡越來越多受商家青睞。
許多投資者在看到人們的消費支出大幅度增加後，紛紛搜尋從事休閑娛樂業的公司股票。對巴菲特來說，無論顧客選擇何種休閑和娛樂方式，他們中的很多人用美國運通卡付賬，這樣，通過擁有運通公司10％的股份，巴菲特能從每天所發生的大量的消費購買行為中獲得厚利。