對過度反應心理反映在投資決策上，其影響是顯著而深刻的。我們都想相信自己做出的是正確決策。為保持對自己的正確看法，我們總是抓住錯誤仍選擇不放，希望有一天會時來運轉。如果我們不賣掉會產生損失的股票，我們永遠也不需麵對我們的將敗。
過度心理還使投資者過度保守。參加退休基金賬戶計劃的人，他們的投資期為10年，卻仍將他們資金的30％~40％投資在債券上。這是為什麼呢?隻有嚴重的過度損失心理才會使人如此保守地分配自己的投資基金。但過度心理也會產生即刻的影響，它會使你毫無道理地抓住虧損股不放。沒有誰願意承認自己犯了錯。但如果你不將錯誤的股票出手，你實際上就放棄了你能再次明智投資並獲得利潤的機會。
在現實生活裏，很少有投資者能夠堅守陣地，抵抗價格下跌信號所產生的過度反應，他們也由此痛失了“輸家”轉為“贏家”而帶來的好處。但也有投資者能在人們反應過度時保持鎮定。
在投資領域，你的對手可能是無數人組成的龐大市場。你的反應不可能每次比市場還快，你所要做的就是好好依照自己的方式去做。
有一個故事可以形象地說明這個問題。
有一次，一個年輕人去一家農場應聘雇工。接待他的農場主問道：“年輕人，你都能幹些什麼啊？”年輕人回答道：“當天氣變壞刮大風時,我依舊能夠酣然入睡。”農場主對年輕人回答不以為然,不過,他看到年輕人肌肉發達,身體強健,便決定雇用他。沒過多久,一天夜裏,一場可怕的暴風雪突然來臨,狂風大作,電閃雷鳴。農場主嚇壞了,他擔心自己的莊稼和牛羊,怎麼也睡不著。後來他終於忍不住了,從床上跳起來,衝進那個年輕人的房間。隻見年輕人正在酣睡,農場主上前使勁將他搖醒。
“暴風雪如此可怕,你怎麼還能像個沒事人那樣睡得著呢?”農場主心煩意亂地問道。
“難道你不記得我來求職的那天是怎樣說的了嗎?我當時就對您說過,當天氣變壞刮大風時,我還是能夠酣然入睡的。”年輕人一點也不著急地回答道。
“我知道,可我的莊稼、我的牛羊怎麼辦?”農場主氣得大叫。
“莊稼在地裏,你著急也沒有用。牛羊都好好地待在牲畜棚裏,幹草也夠吃。沒有什麼可擔心的,一切都和以前一樣,除了你有些激動以外。”
其實,所有的投資者都應該像這個故事中的年輕人一樣,當股票 市場上的寒風刮起時,他們能夠去睡覺。那些偉大的投資家擁有一種特殊的才能,即使股市即將崩潰,其他人都陷入了極大的恐慌之中,他還是能夠泰然自若,相信自己的前景依然美好。要知道,那種反應過度的傾向是非常有害的,它不光會破壞你平靜有序的生活,並大大影響到你作出決定時的正確率。巴菲特提醒您
其實，又有多少投資者會在股票價格下跌，尤其是出現猛烈下跌的情況下，還能泰然自若地不產生任何過度情緒反應?當這些下跌的股票重新開始有好的表現時，也很少有人能跟上這種走勢而迅速買回股票的。所以說來，避免過度反應需要一種智慧。
必須具有自製力
我們沒有必要比別人更聰明，但我們必須比別人更有自製力。——巴菲特
很多投資者出現失誤的根源在於缺乏自製力。
投身股市，自製力是極為重要的。很多投資者出現失誤不是因為他們不明白投資的原理，而是在於有時雖然明白的道理卻做不到，根源就在於缺乏自製力。
有人曾經做過這樣一個實驗：讓一群兒童分別獨自走進一個空空蕩蕩的大廳，在大廳裏最顯著的位置為每個孩子放了一塊糖。測試老師對每一個將要走進去的孩子說：“如果你能堅持到老師來叫你出去的時候還沒有把這塊糖吃掉，將對你有一個獎勵，再給你一塊糖。就是說，你將得到兩塊糖；如果你等不到老師來就把糖吃掉，那麼你隻能得到這一塊。”
實驗開始，孩子們依次進入大廳。結果發現，有些孩子沒有自我控製能力，因為大人不在，自己又受不了糖的誘惑，把糖吃掉了；還有一些孩子認為，隻要自己能堅持一會兒，就能得到兩塊糖，於是盡量地控製自己，轉移注意力，就是不看那塊糖，一直等到老師來。就這樣，他受到獎勵，得到了第二塊糖。