1.當投資對象不再符合自己的投資標準時。
①巴菲特在1986年年報中公開聲明，希望永久保留三種持股：大都會/ABC公司、GEICO和《華盛頓郵報》。但在迪斯尼收購了ABC之後，迪斯尼在網絡繁榮中揮金如土，拖了發展的後腿，巴菲特從1998年開始減持，1999年幾乎把持有的迪斯尼股票都出售了。
②公司所處的行業發生了變化。巴菲特在2006年的股東大會上說：“報紙仍然是很賺錢的，特別是與投入的有形資產相比，但其發展前景與20～30年前相比就不如當時樂觀了。讀者數量在減少，長期而言會侵蝕報刊行業的效益。我們仍然持有World Book（百科全書出版商），我們曾以每套600元的價格售出了30萬套。問題是，隨著互聯網的發展，不再需要裝幀和遞送圖書，人們就能在網上搜羅獲取同樣豐富的信息。不是說產品本身不再值此價錢，而是說人們有其他辦法了。我看不出有什麼事情能夠改變這種趨勢。”巴菲特認為，報紙和其他媒體行業的本質已經發生改變，但股票價格還沒有反映這一點就有點讓人擔心了。巴菲特很可能會賣出華盛頓郵報和World Book等報刊類公司。
2.市場出現大的泡沫時，市場先生特別興奮時。
隨著20世紀60年代美國股市的狂飆突進，1969年，巴菲特解散了合夥人企業。進入1972年時，伯克希爾的保險公司的證券組合價值1億1百萬，其中隻有1700萬投資於股票。
1987年，道·瓊斯指數是讓人大開眼界的2258點，正是牛市的全盛期，巴菲特認為股市是個危險地帶，已靜靜地賣掉了大多數股票。
1999年，出版了3本號稱股市專家寫的書，書名叫《道指36000點》、《道指40000點》和《道指100000點》。
1999年11月22日的《財富》雜誌刊登了巴菲特的一篇文章，他指出：美國投資人不要被股市飆漲衝昏了頭，股市整體水平偏離內在價值太遠了。他預測美國股市不久將大幅下跌，重新向價值回歸。
在2005年致股東信中，巴菲特自責道：從我們最早買進這些股票後，隨著市盈率的增加，對這些公司的估值增長超過了它們收益的增長。有時這種分歧相當之大，在互聯網泡沫時期，市值的增長遠遠超過了業務的增長。在泡沫期間我對令人頭暈目眩的價格嘖嘖稱奇，卻沒有付諸行動。盡管我當時聲稱我們有些股票的價格超過了價值，卻低估了過度估值的程度——在該行動的時候我卻隻是誇誇其談。
3.發現了更有吸引力的公司時。
巴菲特開始受格雷厄姆的教導，努力尋找便宜的股票。
1994年，巴菲特發現吉尼斯不像他想象的那樣有競爭力，於是拋出了股票。
作為一般投資者，如果你要投資成功，也可以學習巴菲特拋售股票的策略。盡管每一種賣出策略並不適合每一個人，但有一些基本的原則，卻是你可以掌握的，從而形成有效的賣出策略。
具體來說,可以總結出以下幾條原則,以作為投資者理性地作出賣出決策時的考慮因素：
1.當公司宣布重大的重組或新投資項目後。
對於許多投資者來說,公司重組、新的投資項目,往往意味著公司將要產生新的效益、創造新的局麵,似乎是一個很好的買入時機。但實際上,從基本麵的角度講,當公司進行重大重組、準備新投資項目時,往往是經營前景不妙的時候。試想一下,如果你現在做的生意還能賺大錢的話,你還會想到要去重組、投資其他項目嗎？當然有些企業重組後能夠重新高速成長,但經驗顯示,大多數的重組效果都未能達到預期目標。而且,從股市的角度講,這些消息往往會被當做出貨的借口。
2.當你發現更好的投資機會時。
對於每一名投資者來說,能夠準確地判斷價格走勢的底部和頂部,可以說是夢寐以求的理想,但現實的情況是：沒有一個人能夠做到這一點,甚至更糟的是,人們的判斷往往是與實際情況正好相反。因此,對於大多數投資者來說,較好的策略也許是不要去判斷哪裏是頂部哪裏是底部,而是一直持有。隻有當你發現了更好的投資機會時,才去把原來的股票拋出,去買新的股票。