一個沒有係統的投資者，不會有任何係統生成的目標或出售信號。他的最佳做法是遵循一種機械化退出法則。這至少能限製他的損失。但這無法保證他獲得任何利潤，因為他沒有做像巴菲特這樣的投資大師所做的事情：首先選出一類有正平均利潤期望值的投資對象，然後圍繞它建立一個成功的係統。
總的說來，知道何時賣出一隻股票，比知道何時買入股票重要。
在討論何時你應當賣出股票之後，我們也要清楚，什麼情況下不能賣。在以下情況下，巴菲特建議投資人不要賣出股票：
1.股票已經回落
單看股票，股價運動傳達的是無用信息，尤其是在短期內，完全不可預測的原因能導致股價向各種方向運動。股票長期運行的表現，很大程度上取決於公司未來現金流的變化——這和股價過去兩周或一個月的表現沒有什麼關係。
你要牢記，當你買了股票以後，股票走勢怎樣不是最重要的。你不能改變過去，市場也不關心你在股票上是賺了還是賠了。調整股票價格的是該公司的未來，而且那才是當你決定是否要賣一隻股票的依據。
2.股票已經猛漲
再強調一次，股票過去怎樣關係不大，真正重要的是你預期公司未來會怎樣。沒有什麼可以預示股票從上升的形態轉而向下，就像沒有什麼可以說股票走出箱形，最終還會回來。如果我們能拋棄股票過去走勢的所有圖表(因為它們不能提供關於未來的任何有用信息)，我們中的大多數人可能會成為好的投資者。
作為普通投資者，不要僅僅因為股價的漲跌賣出，但是經過認真的分析後，如果以下情況出現，應當賣出：你在第一次買入時犯了一個錯誤；公司基本已經惡化；股價已經超出它的內在價值很多；你已發現更好的投資機會；這隻股票在你的投資組合裏占了太大的比例。
不管方法如何，每一個成功投資者都應像巴菲特一樣在投資的時候就已知道什麼樣的情況會導致他贏利或虧損。憑借自己的投資標準不斷評估投資的進展，他會知道他應該在什麼時候兌現這些利潤或接受這些損失。巴菲特提醒您
最理想的情況是我們應當永遠持有投資，但事實是，幾乎沒有公司值得持有幾十年，並且很少有投資者隻買入了值得長期持有的股票。所以，在買入股票之前，你就要事先確定退出策略。投資課堂
賣出股票前需考慮的問題
不管什麼時候，當你考慮要賣出一隻股票時，你需仔細考慮下麵五個問題，你將進入好的投資狀態。
1.你是否犯了某個錯誤?你在第一次評估這家公司時遺漏了某些事情嗎?也許你認為，公司的經營管理經過努力會有一個好轉，但是取得好轉比你(或者他們)預想的難度大很多。或許你低估了公司競爭的激烈程度，或高估了公司發現新增長點的能力。無論是什麼把事情搞糟了，你買入這隻股票的理由已經不存在了，股票就不值得再持有了。如果你最初的分析是錯的，賣掉損失的股票，支付一點稅之後繼續前進。
2.基本麵已經惡化了嗎?經曆幾年的成功後，你投資的瘋狂成長的公司的發展速度已經開始慢下來。公司需要積累現金，發掘有利可圖的、新的投資機會還要經曆一段艱苦的時光，競爭正蠶食著利潤。各種跡象表明，到了重新評價公司未來前景的時候了。如果公司相對過去的一貫表現已實質性地變壞，就到了該賣出股票的時候了。
3.股價是否已高出它的內在價值太多?當市場在一種十分樂觀的情緒下振作起來，投資人在這個時期沒有理由不投入進來，但這時我們通常要支付遠遠超過股票真實價值的價格。問問你自己：股票的市價比你對這隻股票的估值多多少?你對股票的估值經過一段時間後是否增加了?你不應該僅僅因為股票價格有點高了，就賣出優秀的公司——你要支付資本利得稅，而且還不能得到複合增長的利益。但如果是在異乎尋常的高價，那麼即使最好的公司也應當賣出。