國內儲蓄過剩與大規模資本流入現象解析
財經視線
作者：石毅剛
內容摘要：當前國內居民儲蓄持續增長，對促進經濟的發展起了重要促進作用，然而現階段對儲蓄進行充分的利用、國內儲蓄過剩與外資的大量流入現象並存，使得國內的儲蓄轉為有效投資的效率不高。為此文章分析國內儲蓄過剩與外資大量湧入問題，進而分析其中的原因，采取有效的解決措施緩解這一問題，對促進國內經濟的全麵發展至關重要。
關鍵詞：儲蓄過剩 資本流入 分析原因 解決措施
我國居民儲蓄及外資引進現狀
（一）居民的儲蓄狀況
隨著國民經濟的快速穩定發展，我國的綜合國力、人民生活水平均有了很大的提高，同時我國城鄉居民的經濟收入有了很大的增長，國內儲蓄存款餘額逐年增加。以2002年為例，國內居民人均儲蓄為6766元，和1978年人均儲蓄22元相比，增長達到了近310倍，平均年增長約27%。截至2006年8月底，我國居民的儲蓄餘額約15.64萬億元，平均人均儲蓄額高於1萬元；2010年年底，國內居民的存款餘額達到71.3萬億元。
按照中央銀行的最新公布相關數據顯示，截至2012年年底，我國城鄉居民本外幣儲蓄存款餘額超過了4000億元大關。統計數據顯示，2010年國內城鄉居民人民幣儲蓄存款餘額超過30萬億元。
（二）我國外資引進現狀
我國自改革開放之初開始大量引進並充分利用外資，有利的推動了國民經濟的快速穩定發展。國內的直接利用外資總額已超過了借款，自1992年至今，外商對我國的直接投資總額已超過了我國的對外借款額。1994年我國的外商直接投資額達到338億美元，而對外的借款額為120億美元，兩者之間的比重為2.8∶1。
我國外商投資的企業在國民經濟增長中較快，而且比重逐年高升。截至2012年，我國的工業增長值較2011年增長近18.03%。對於全國工業而言，國有企業的增長為5.52%、集體增長比重為21.47%，而三資企業的增長是最快的，約28%。外資的不斷增長，進一步優化了外商在我國投資的領域與產業結構，自2009至2013年年底，我國的高新技術產業引進外資總額不斷提高，其中通信設備產業與光電子製造業以及電子信息產業實際使用的外資漲幅超出了53.76%、50.97%以及48.64%；同時保險、銀行、電信、運輸、旅遊商貿等服務領域成了外商投資的新熱點。
我國儲蓄過剩條件下的外資流入
當前國內經濟運行中出現的矛盾現象為：麵對國內儲蓄過剩條件，同時又有大量的外資流入。外資的大規模流入與外彙或儲蓄缺口密切相關，然而較少研究將外資引進和國內的儲蓄過剩相互聯係起來；加之一國的儲蓄未能較好地滿足其本國的投資需求，這就需要有一個規模相等的進出口赤字尋求平衡，就急需進一步引進外國的資金、儲蓄。引入外國資金有效彌補本國的外彙或儲蓄缺口，有效帶動經濟的快速發展。
從現階段國內的經濟發展水平與運行特點而言，我國仍借助引進外資的方式進一步促進經濟的增長。從1990年至今，我國居民的儲蓄存款已從20世紀90年代初期的5218.67億元漲至2002年的80005.37億元，而整個20世紀90年代我國儲蓄率平均高出40%；金融機構中的新增存款總額明顯高於新增貸款總額，而且存貸差比例逐年加大。中國人民銀行於2014年1月15日公布有關信息顯示，截至2013年年末，我國的外彙儲備餘額達到3.82萬億美元，較2012年提高了約5097.2億美元。
雙缺口模型是二十世紀六十年代美國經濟學家H·B錢納裏提出的，主要是分析發展中國家進口大於出口、投資大於儲蓄的經濟模型。當儲蓄比投資額少時，即會出現“儲蓄缺口”；當進口大於出口時，即出現“外彙缺口”，為此應通過引進外資，進一步刺激出口，更快地提高國內的儲蓄水平，最終確保國民經濟的快速增長。按照《華爾街日報》的統計數據信息表明：1982至1996年這十四年間，從我國內地流出的資本總計超過2635.582億美元，這一數值約占同期淨流入我國的外國資本的約1.57倍。截至2014年8月底，約有2250.82億美元資金從中國流出，這一流出的數值約占2013年我國的經濟產值比重的3.02%。資產的大規模外流將會降低本國的外彙儲備、降低國內外彙儲備的能力，最終導致本國貨幣出現貶值，不利於國內經濟的健康穩定發展。