“去年6月份的錢荒，導致債券收益率上行到很高的位置。雖然當時經濟十分利好債市，但是資金麵的異常緊張又導致基本麵分析失效。”鍾偉就此介紹，從當前的流動性環境來看，央行PSL、SLF等都釋放了一定的流動性，且下調了回購利率，這均表明了中央希望保持這種寬鬆資金麵的態度。因此，當前的債市已不存在資金麵的製約，就看基本麵是不是繼續下行。
國泰君安證券資產管理公司固定收益投資部總經理成飛也表示，目前看，在未來3到6個月內，債市還看不到轉折跡象。一方麵，經濟基本麵短期內還不容樂觀，出口不會有大的好轉，房地產市場雖正在放鬆之中，對基建會有所促進，但會有時滯；另一方麵，從通脹來看，9月份非食品通脹下行，在某種程度上隱含著經濟在下行；三是央行的政策還有空間，傳統的降息降準手段並沒有使用，導致政策力度弱於往年，傳導時滯相應地長於往年，也使得債券市場牛市持續比較久。成飛認為，放鬆政策還沒有完全釋放，未來有可能逐步實施，所以牛市空間依然存在。
不過，也有多位機構人士對“債券牛市”存在隱憂，“當大家都覺得牛市到了的時候，可能已經是牛市的尾巴了。”一大型券商基金分析師接受記者采訪時表示。
安信證券經濟學家高善文表示，債券牛市麵臨一定的威脅，“最近幾天在看相關數據，翻來覆去地想，基本看法是債券市場的牛市可能已經走了一大半，雖然也許還沒完全走完。如果經濟完成築底，甚至開始回升，用不了多久，央行政策就會調整，這個債券牛市就會結束了。”高善文表示，“《商業銀行法》的修改會拖到明年，在此之前存在的變數對債券市場也會造成很大的負麵衝擊，並且商業銀行增加信貸投放也會對債市資金層麵形成很大的壓力。”高善文認為，目前債券市場的風險因素正在累積，態度轉為謹慎。
投資建議
此外，在投資債券基金時，投資者還需注意哪些問題呢？
首先，債券基金品種眾多，沒有好壞之分，不同的品種其收益和風險也不同，投資者不能盲目地追求高收益率品種，應根據自身的需求和風險承受能力來投資購買。對外經濟貿易大學金融產品與投資研究中心主任宋國良在接受記者采訪時表示：“如果投資者能夠承受的風險很小，應該選擇政府債券基金，它的債券信用評級很高，債券信用風險幾乎為零，價格波動較小，安全性很好，但是收益性也相應較低。如果投資者能夠承受較大的風險，公司債券基金則是其很好的投資選擇，它的債券信用評級較低，債券信用風險較高，價格波動較大，安全性較差，但是收益性也相應較高。”
其次，投資者要關注基金管理人的投資能力和曆史業績。一般來說，基金經理對基金表現具有舉足輕重的影響。而債券基金經理業績的延續性比股票基金要強，對債券市場的把握主要通過國家貨幣政策、市場利率走向等，這種宏觀把握能力延續性比較強。可以說過往業績優秀者有較大可能在未來投資中仍獲得較好收益。
此外，債券基金本身就是一個低收益率品種，還要繳納一筆申購贖回費用，如果對其頻繁申贖，最終會對實際回報的影響很大，“因此建議一旦投資購買了債券基金，長時間持有較為合適。”宋國良表示。
在當前市場利率下行、經濟弱周期環境利好債券市場形勢下，宋國良建議投資者可投資一些利率債券品種。而今年3月份“11超日債”發生實質性付息違約，打破了公募債的剛性兌付。對此，宋國良提醒投資者，謹防信用債風險的釋放，對於中低等級信用債持謹慎態度，可關注高等級信用債交易性機會。