《小康·財智》：相比於2007年市場期待已久但最後不了了之的“港股直通車”計劃，基於滬港通的套利模型新在哪裏？
廣發證券：滬港通的實質是兩個市場交易數據的互換，而實際資金並不涉及跨境流動，這是滬港通與港股直通車的區別。新的套利模型可能更多基於當出現兩地非重疊交易的情況，挖掘兩地A、H股價差的套利機會。
《小康·財智》：滬港通將給兩地零售投資者帶來哪些投資機遇？
廣發證券：便於零售投資者公開合法直接投資境外市場，參與兩地市場的大型藍籌股票。同時，境內機構提供一站 式服務。此外，滬港通提供足夠的投資者保護措施。
《小康·財智》：A股及H股哪個市場會受益更多？A股會否就此迎來拐點？為什麼？A、H股的倒掛現象會否就此平複？
廣發證券：A股和H股兩個市場都會受益於滬港通的實施，因為一方麵，滬港通有助於提高上海市場對國際投資者的吸引力，有利於改善上海市場的投資者結構，推進上海國際金融中心建設；另一方麵，有利於香港發展成為內地投資者重要的境外投資市場，鞏固和提升香港的國際金融中心地位。
滬港通不僅如港股直通車一樣滿足了國內投資者投資港股的願望，更重要的是，它還是一種資金的雙向流動，從製度設計上講，通過資金的雙向流動機製，有助於改變A、H股倒掛的現象。
《小康·財智》：內地券商會否考慮尋找其中日內交易的套利空間？為什麼？會否考慮在香港開發衍生品工具，或使用A股市場/兩地市場的衍生品工具？
廣發證券：券商會考慮日內交易的套利空間，因為在交易時間、交易機製上存在差異，可能會存在套利機會。會考慮在香港或A股市場/兩地市場開發或者使用衍生品工具，更好地服務境內外投資者的需求。
《小康·財智》：QFII/QDII額度目前使用了多少？額度審批速度過往能否與投資需求同步？機構投資者在QFII/QDII框架下，主要采取哪些投資策略？
廣發證券：目前QDII額度寬鬆，大部分機構未能全部使用，QDII額度審批過程也相對較快。
RQFII額度需求時鬆時緊，取決於市場行情預期及外資資金流動。RQFII額度審批過程也相對較慢。機構投資者在QFII/QDII框架下，投資策略多種多樣，主要是集中在股票、債券、基金等傳統品種，期貨投資規模逐漸擴大。
《小康·財智》：是否擔心滬港通開通給QDII帶來的衝擊？市場此前有對比過QFII與滬港通機製的優劣，有觀點認為滬港 通因額度有限更多是針對零售投資者，您是否讚同？
廣發證券：我們認為滬港通給QDII帶來的衝擊不大。QDII是涉及國內資金出境投資全球市場，一方麵機構有投資香港以外的海外市場需求，另一方麵目前滬港通的投資標的較少和額度限製，機構投資者需求未必能全部滿足。QFII 和滬港通在業務載體、投資方向、交易貨幣、資金管理及投資者的自主性等多方麵都有所區別 。我們認為滬港通給零售投資者帶來投資的便利，同時還體現了國家對於兩地證券市場的發展，共融持有開放的態度，額度限製則是為了開放中求穩。
《小康·財智》：您接觸的投資者對於滬港通機製下的投資，還有哪些考量？您預計初期額度的使用情況會是怎樣的？
廣發證券：目前投資者處於觀望的階段，更多是等待細則落地和投資機會的明確。我們預計初期額度將會在開通後較短的時間內用完，但出現開閘即額滿的情況概率不大。