英大證券研究所所長李大霄也持有類似觀點。在他看來,滬港通“大力扶持香港成為離岸人民幣業務中心,並加速人民幣國際化進程”。此外,李大霄還認為滬港通對於滬港的資本市場具有雙贏效應,“有利於加強兩地資本市場聯係,拓寬兩地投資者的投資渠道,有利於鞏固上海和香港兩個金融中心的地位並提升市場競爭力……有巨大的現實意義和深遠的曆史意義。”
滬港通對於改革和國家戰略的重大意義已無需多說,低迷陰鬱若冬眠的滬市已經感受到了改革春天的訊息。
不過,世上沒有完美的東西,滬港通也存在一些隱憂。複旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三對滬港通的質疑主要集中在對外資的吸引力和金融風險控製方麵。
A股市場成立僅24年,市場上的投資理念並不成熟,即便是今年這波行情,績差股、概念股、題材股仍滿天飛,而國外市場相對成熟。此前QFII選擇投資標的有三個標準——流動性好、具備價值、較低的市盈率,因此,一旦滬港通正式開通,企盼更具經驗的海外資金來“抬轎子”恐非易事。
另外,滬港通實際上是資本項目開放的舉措,相當於在中國金融市場開了個口子,在人民幣對美元彙率沒有具備足夠彈性的情況下,加上美聯儲逐步退出量化寬鬆,美元逐步走出低位,在這種情況下,放鬆資本管製風險太大。
靜等發令槍響
10月26日,港交所的一紙公告確認滬港通延遲推出。市場的失望之情溢於言表。10月27日,恒生指數和港交所股價開盤即雙雙跳水式下跌。恒生指數早間低開26點後即大幅跳水,最多下挫289點,低至23012點,最後以23143點收盤,下跌158點或0.7%,10天線未保。
關於延遲推出的原因,市場眾說紛紜。對於傳言, 港交所行政總裁李小加表態說,現在考慮的是“時間”問題,而不是“是否開通”。他表示,港交所難以推測何時通車,但相信監管機構會作出全麵評估,除考慮基礎設施是否完善,投資者信心及市場穩定性亦相信是當局考慮因素。
作為一項“國策”,滬港通勢在必行,主管部門延遲推出必然有其緣由。據多位學者分析,這其中主要是經濟方麵的原因,一是滬港通現在還不算真正成熟,如資本利得稅等一些細節問題還需厘清。有消息稱,10月下旬,中國證監會國際部主任祁斌仍率隊在香港就滬港通的技術細節進行溝通。二是滬港通所有交易均以人民幣計價,政策也涉及內地個人層麵跨境資金流動的大突破,但是香港受製於每天2萬元人民幣的兌換上限,對於“北向交易”或許會出現心有餘而力不足的情況,香港方麵也一直在爭取放寬兌換上限,直到滬港通“發車”鈴響,這個問題才有了實質性突破,配合滬港通,取消香港兌換人民幣上限。
千呼萬喚始出來,11月10日,中國證監會與香港證監會發布聯合公告,批準上海證券交易所、香港聯合交易所以及雙方的結算機構正式啟動滬港通股票交易互聯互通機製試點,滬港通試點下的股票交易將於11月17日開始。
滬港通的開啟雖然不能說打開了一扇門,但卻打開了一扇窗,通過這扇窗,不僅加強了滬港兩地資本市場聯係,也進一步助推了中國資本市場製度改革、對外開放的步伐。滬港通“發車”鈴聲剛響,人們已經又在預期深港通到來的時間表。