工業或低位持平
盡管3月份工業增加值同比增速較1-2月份有所回升，但回升勢頭可能難以持續。一致預期顯示，4月份規模以上工業增加值同比增速預測均值為8.8%，與3月的實際增速持平。
4月PMI雖有微幅回升，但傳遞的信息仍值得推敲。薑超指出，彙豐PMI在曆年（2006-2013）4月的平均升幅為0.8，相比之下，2014年4月的季節性回升偏弱，且處於曆年最低位置，因此，隻能說製造業景氣下行步伐有所放緩。
部分工業品價格在4月中上旬出現的反彈，在高善文看來，很可能主要是對前期人民幣彙率貶值、貿易融資崩潰造成的過度調整的修正。“部分領域的經濟活動可能在3月底至4月上中旬，確實出現了輕微改善，”高善文認為，“但這更多地與穩增長預期產生的衝擊有關。”
中觀數據顯示，4月以來發電增速僅為3%左右，較3月的7.4%大幅下滑。發電量增速偏弱可能正是因為這種預期改善對經濟活動產生的影響是局部的，而非經濟活動的全麵反彈。
基數效應也對4月工業增速構成負麵影響，“2013年同期基數不低將拖累同比讀數下行，”興業銀行首席經濟學家魯政委指出，“2013年4月工業增加值同比較上月大幅上行0.4個百分點，環比達到0.79%，環比折年率為9.9%。”
貨幣供應似鬆實緊
在經濟走弱的同時，貨幣供應量和信貸增長也維持在相對低位。一致預期調查顯示，4月新增人民幣貸款額預測均值為8303億元，較3月真實值下降逾2000億元，但略高於2013年同期；狹義貨幣（M1）、廣義貨幣（M2）預期均值依次為6.1%、12.4%，較3月的真實值有所回升，但大大低於2013年同期。
上述預期均值與四大行4月上半月貸款量較為一致。4月前兩周，工、農、中、建四大行新增人民幣貸款投放在1000億元左右，較3月同期減少。
交通銀行首席經濟學家連平指出，二季度信貸計劃一般低於一季度15個百分點、4月單月信貸安排一般占全年計劃的8.5%-9.5%；與此同時，當前的信貸約束強於2013年同期、市場需求則弱於2013年同期，再加上外彙占款預計會明顯少增、財稅集中上繳，因此，4月份貸款餘額增速有所下降。對銀行表外融資、“影子銀行”監管的加強，則會推動部分融資需求向表內信貸轉移。
大多數機構認為，M1與M2增速會有所上升。其中，對M2的分歧較大，有23.2%的機構認為M2增速不會超過3月。
招商證券預計M1繼續小幅回落。“不僅因存貸比考核而季末歸表的活期存款，會在4月份再度出表。”招商證券宏觀研究主管謝亞軒指出，“而且受互聯網金融、銀行理財產品大量發行等因素影響，非銀行金融機構存款會繼續嚴重分流企業活期存款；此外，高頻數據和領先指標顯示，企業的投資意願尚未明顯好轉，企業活期存款增長緩慢。”
連平認為，M2麵臨的負麵影響因素包括，一是貸款受存款約束及市場需求有所下降的影響，投放有所放緩；二是國際金融形勢變化導致資本淨流入放緩及私人部門結彙意願有所下降；三是非信貸貨幣創造受銀行同業投融資活動監管加強的影響，擴張速度有所放緩。
貨幣供應量增速持續處於低位，不僅大大低於2013年同期，還弱於2013年末，表現出明顯的順周期性，這顯然會加大經濟下行的風險。
盡管春節以來貨幣市場利率已經回調，資金麵似乎回歸寬鬆，這主要是因為經濟下行導致的，屬於較為典型的需求下行導向。滕泰認為，隻要法定存款準備金率、信貸額度、貸存比三道“緊箍咒”沒有調整，貨幣政策難言放鬆。