胖子的一番話，讓還在猶豫不決的楊滿倉最終下定了在上海買房的決心。
張小山則抓住和吳迪討論股市投資的機會，向其了解QFII的選股標準和投資策略。吳迪思索良久後說道：“好吧，我先說一下選股標準。QFII對股票的流通性、公司規模、業績穩定性、分紅派現的能力要求較高，一般選擇支柱產業中的領頭，對業績穩定要求高於成長性要求。比如我供職的瑞銀集團，第一單的四隻股票中興通訊、上港集箱、外運發展和寶鋼股份，分別是中國通信行業、外貿運輸業和鋼鐵業的行業龍頭股，同時，除上港集箱為二線藍籌股以外，其餘均屬業績優良的大盤藍籌股。而且，這四隻股票的市盈率均低於滬深股市的平均市盈率。
進入2004年，我們在大盤藍籌股開發趨於飽和的情況下，開始關注一些中、小盤價值成長型股票，個股研究在向縱深方向發展。總體說來，QFII投資中國股市的標準將會由完全以業績說話的行業龍頭股走向注重業績與成長性並重。”
說到這裏，吳迪有想打住的意思。吳玫笑著拍了一下他的頭，說道：“弟弟，你說詳細一點，隻要不透露內幕消息就可以了。”
“那好，我再說一下QFII選股中的行業配置吧。”吳迪摸了摸頭，看了看吳玫，一副我把你沒有辦法的樣子，接著說：“一般來講，QFII在資產的行業配置方麵傾向於投資該地區的傳統優勢行業、新興優勢行業以及第三產業等。現階段，中國廉價、豐富的勞動力資源優勢和巨大的市場潛能使得跨國公司不斷將其產品生產基地挪向內地，使中國日益成為‘世界工廠’。在這一背景下，製造業的行業優勢顯而易見。QFII在大陸證券市場的投資重點必然也體現在製造業中。此外，中國經濟正逐步邁向其高級階段也就是重化工業化時期。近年來，中國重工業產值增速一直高於輕工業，重工業占工業增加值比重逐年提高。與重化工業化關聯度高的金屬產品製造業、化學工業、機械設備製造業、煉焦煤氣及石油加工業等行業得到了傾斜式發展。從以上分析看出，QFII的持倉結構顯示了與中國經濟發展階段的相適性。因此，2003年，QFII重倉股行業主要集中在鋼鐵、電力、黃金等資源類行業以及港口運輸業。代表性的個股為寶鋼股份、長江電力、山東黃金、中金黃金、鹽田港A、天津港等。
至於2004年以來的選股標準，一些QFII機構預測，由於2004年中國宏觀經濟過熱的局麵將進一步加劇，緊縮性宏觀調控政策將出台。因此，今年初，QFII的行業選擇根據宏觀經濟周期和行業景氣周期做了相應調整，行業投資策略上則遵循由資源類行業向消費類行業以及與內地消費增長直接相關的行業轉變的路徑。比如，QFII對鋼鐵、有色金屬、水泥、機械等周期性行業進行了重新估值，除抗大勢較強的行業龍頭外，短期內都予以回避，並開始關注與中國內地消費增長直接相關的行業，如食品、服裝、醫藥和金融等行業。具體個股有燕京啤酒、浦發銀行、複星實業、九芝堂、黑牡丹、杉杉股份、瑞貝卡等。”
吳迪講話的過程中，張小山給他的杯中斟滿了燕京啤酒。吳迪點點頭表示感謝，繼續講道：“要說QFII投資A股的投資理念，總體來看是以價值投資為主導，同時價值投機也不可忽視。首先，QFII的主力品種仍然集中在績優大盤股和行業龍頭股之上，如各大QFII重倉持有美的電器等，價值投資的基準沒有改變。其次，QFII的行為中也存在所謂的為短暫獲利而頻繁換股的價值投機。比如瑞銀集團在寶鋼股份和上港集箱的短線進出中獲利頗豐。QFII的這種波段性操作行為反映了其投資行為有不斷適應境內A股市場投資環境的調整傾向。”
吳迪起初並不打算透露的這麼詳細，但一番沉吟後，他覺得隨著上市公司陸續公布2003年年報，所有QFII持股情況不再是秘密，也就沒有什麼顧慮了。
QFII的投資策略會對張小山日後的股市投資產生什麼影響呢？