財經縱橫
作者：鄒玉梅
摘要：財務風險是市場競爭的必然產物，財務風險是現代企業必須麵臨的。企業加強財務風險管理會使企業的財務損失減小、損失影響度減小，使企業不斷增強抵禦風險能力，實現財務目標。本文通過分析企業財務風險特點與表現形式，提出了企業財務風險的防範措施。
關鍵詞：財務風險；防範；措施
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）01-0099-01
企業財務風險具有不確定性、複雜性，影響程度相異性等特征，財務風險會給企業帶來損失也會給企業帶來機遇。財務風險存在於企業生產經營的各個環節，財務風險包括：籌資風險、投資風險、現金流量風險等。目前，金融危機已對全球實體經濟產生了巨大的衝擊，世界經濟發展已明顯放緩，下行風險逐步加大。出現了一些企業的倒閉、壓縮以及業務合並等現象。實踐表明，這些現象的出現主要是忽視財務風險控製的結果。
一、財務風險及其表現形式
企業財務風險是存在於財務活動的各個環節，包括籌資活動的籌資風險、投資活動的投資風險、資金營運活動的資金營運風險、分配活動的收益分配風險。也可以說風險無處不在，無時不有。
風險是在各個環節的活動中，由難以預測、無法控製的各種因素作用，使企業的實際收益與財務預測目標相背離，使企業發生經濟損失的可能性。
財務風險的存在無疑會給企業的生產經營帶來重大影響。風險在各個活動環節的表現有：
（一）籌資風險
籌資風險是企業因舉債經營，隨著債務的增加，對償還債務的可能性和對企業利潤影響的不確定性。籌資活動是所有風險的啟動點，是生產經營的前提條件。企業為了滿足生產經營所需資金，利用各種渠道籌措資金。企業籌集到的資金總體分為兩種來源渠道，一是通過吸收投資者的資金直接投資、發行股票、企業留存收益等方式形成的企業自有資金。二是通過向銀行借款、發行債券、利用商業信用等方式形成的企業債務資金。利用債務資金籌資是要償還以及支付利息的。一般情況下，當借款利率低於投資預期回報率時，企業為提高預期每股盈餘繼續舉債，同時也加大預期每股盈餘的風險。一旦銷售萎縮，實際利率高於報酬率，舉債不僅沒有提高每股盈餘，反而減少了每股盈餘。甚至使企業不能按期支付利息，因經營困難而破產。
（二）投資風險
投資風險是企業取得資金後將資金投入使用，因市場需求變化而影響實際投資收益與預計投資收益相偏離的風險。投資風險從市場投資的收益率與預計期望的投資收益率偏離的程度看，企業投資的偏離程度越大風險越大，反之，風險越小。
投資風險一般又分為係統風險和非係統風險。係統風險是企業多樣化投資不能分散的風險。如：戰爭、自然災害、經濟衰退等。非係統風險是企業可以通過多樣化投資分散掉的風險。如：訴訟失敗、失去銷售市場等。在投資市場一般來說，投資風險和投資收益成正比。投資風險越大投資收益越高，投資風險越小投資收益越低。企業進行投資必須取得資金來源，無論是企業的自有資金，還是企業借入資金，都存在資金成本問題。如果投資報酬率低於企業資金成本，企業在資金上就受到損失，反之，資金報酬率高於企業資金成本率，企業就可以得到資金收益。投資風險就存在於資金成本率的高低和收益率的高低中。