加上香港市場自9月份以來已展開一輪較為深入的調整，而A股市場自7月23日以來屢屢創下短期新高，在估值迅速回升的壓力影響下，A股市場對於香港投資者來說吸引或相對有限。
其次，自滬港通消息於4月10日公布以來，市場已逐步消化該消息的影響。以AH股走勢為例，從恒生AH股溢價指數可以看出，A股從最低的88折收窄至目前的近乎1：1，區間最大漲幅達13.33%。考慮到兩地的市場利率及風險偏好存在一定的差異，預計滬港通開通後兩地溢價將維持當前水平，未來或以窄幅波動為主。
另外，滬港通試點初期每日額度將控製在235億元（滬股通130億元，港股通105億元），以2014年兩地的日均成交額看（A股日均成交2365億元人民幣，港股日均成交589億港元），短期內預計滬港通資金對港股的影響大於A股。
上海證券分析師應楠殊則表示，從目前兩地市場相互滲透度來看，滬港通對A股市場成交量的提振作用可能將高於香港市場。並且，作為國際金融中心的香港，其資金來源具備真正的國際性多樣化。與內地市場不同的是，香港資本市場對任何一個擁有香港交易賬戶的投資者開放，並不局限於香港公民。也就意味著，未來滬股通的參與者將不僅僅局限於香港投資者，而將是真正意義上的國際化投資者。滬港通將為A股市場帶來規模更為巨大、背景更為多元化的投資資金流入。所以，A股市場的交易活躍程度及交易規模都很可能將在中長期內出現明顯的趨勢性上升。
中金公司則表示，滬股通可能火爆，港股通估計也不會示弱。除非在滬港通開通之前的幾個交易日A股出現大幅上漲可能會降低海外投資者參與A股的積極性，否則預計滬股通開通的初始幾天額度可能還是會經曆“秒停”，即這些單日額度在很短暫的時間內被認購一空。
中金公司認為，其原因基於以下幾個方麵：首先，投資者的成分是多元化的，雖然部分長期資金由於一些原因不能立刻參與滬股通交易，但大量的對衝基金、規模較小且沒有QFII額度的機構、對內地市場了解且有一定資金實力的個人投資者等對投資A股還是很有興趣。
其次，不少投資者表示受製於當地本土市場的環境，沒有充足的金融產品提供較低的風險而相對穩定的收益。A股大量目前估值還較低、分紅有吸引力、股價風險不大的股票，對他們有吸引力。
再次，現有部分跟蹤A股的在海外上市的基金有將資金持有的結構性複合產品換成實質性的股票的需求。
中金公司同時表示，雖然普遍接受的觀點是“北水”會比“南水”更加充足，即投資於A股的興趣會比投資於港股的興趣更加濃厚，但也不能低估內地投資者對“港股通”的興趣。
根據新浪網自8月份至今做了一份內地投資者對港股通興趣的調查，超過七成的提供反饋的投資者表示出對通過滬港通投資港股的興趣。目前，內地大約有3%的賬戶符合參與港股通投資的初始要求（賬戶餘額不低於50萬元），假設七成的合格投資者最終參與，每個賬戶均有50萬元資金且每人按照約1/5 的資金比例投資港股，粗略估計，初始將有約1820億元的資金參與到港股通中來，約占總額度的73%。
AH股價差能否抹平
應楠殊認為，“滬港通”將使AH股價差逐步收窄。
A股與H股價之間的價差是一個兩地市場上較為普遍的現象。雖然理論上，對於擁有相似股東權利的相同資產，兩隻股票的交易價格也應相似。但實際上，由於兩地投資者在投資理念和偏好上的不同（內地投資者更多是信息流驅動型，交易更為頻繁，對增長的青睞多過價值）；內地和香港地區的資金成本不同（香港的底資金成本意味著股息收益率對於香港投資者來說更具吸引力）以及H股投資者對宏觀數據更為敏感等因素導致了兩地上市的A股平均來看對H股估值有20%以上的折讓。
應楠殊認為，滬港通是改變A股與H股市場聯係的一大步。未來“滬港通”將逐步促使AH股交易區間變窄，但在內地證券市場徹底市場化前，這個價差不大可能完全合攏。
經濟學家華生也認為，隨著滬港通的推進，兩地市場將實現互聯互通，在資本的雙向流動中，相關個股甚至整個市場的估值水平會逐漸靠攏，A股估值的不合理性或將有所降低。對於A股市場而言，一方麵，大盤藍籌股有望獲得一定程度的估值修複。以A+H股為例，滬港通試點獲批以來，A股折價較大的個股都出現了明顯的上漲，與H股價差趨於縮小。
但中信證券則認為，雖然滬港通開通後市場的直接邏輯是炒價差和估值差，短期直接受益板塊是大盤藍籌板塊，但兩地估值完全匹配的可能性並不大。
中信證券表示，一方麵，目前A+H折溢價指數為99.27，A+H股票幾乎處於平價水平；另一方麵，AH股票雖然權重板塊存在折價，例如銀行、能源、保險等板塊A股相對於H股有20%-30%的折價，但這一折價水平在滬港通題材開始炒作至今基本沒有太大變化。由於A股和H股本身所處環境的無風險利率和風險溢價的差異，兩地估值完全匹配的可能性不大。
對於滬港通開通後，到底是A股港股化，還是港股A股化的問題，申銀萬國分析師王勝的答案卻是：大概率應該是美股化！