根據交易者在期貨市場買賣方向的不同，套期保值可分為買期保值和賣期保值。
（一）買期保值
買期保值又叫“多頭套期保值”，也叫買入對衝。它是指經營者為防止將來進行實物交割時，由於實物價格漲價造成損失，而在期貨市場購買與現貨同量的期貨合約。購買者對價格走勢看漲購買了期貨合約，在期貨市場上占據“多頭”位置，然後在交割現貨時賣出期貨對衝，以防止現貨在買進之前價格上漲而造成的成本上升。從事這類期貨交易者主要是為了避免原料的價格風險，通過買入對衝交易後，使他們能避免原料價格上漲而造成成本的增加，達到控製成本的目的。值得注意的是選擇期貨合約的交割月份應在現貨交貨月份之後，以便現貨買入後有充足時間對衝期貨合約。
例一加工者的買期保值
某糧食加工商根據6月份小麥現貨市場價格上漲趨勢，預計9月份的小麥價格仍然會上漲，因此他有兩種選擇方案：a．現在購買9月份小麥，儲存起來備用。b．進行買期保值。第一種方案由於需要儲存倉庫，增加了儲存費。因此加工商決定采用第二種方案，他先在期貨市場買入10月份期貨合約兩張（10000蒲式耳小麥），在9月份購買小麥時賣出期貨，達到了套期保值的目的。具體過程是
6月1日小麥現貨價格為3．3美元／蒲式耳，10月份期貨價格為3．5美元／蒲式耳。
6月10日購買了兩張10月份期貨合約。
9月2日購買10000蒲式耳小麥現貨，價格為3．5美元／蒲式耳；賣出10月份小麥期貨合約兩張，價格為3．8美元／蒲式耳。
加工商在現貨市場上損失：
10000×（3．5-3．3）=2000美元
加工商在期貨市場獲利：
10000×（3．8-3．5）=3000美元
加工商在期貨市場上的收益抵去現貨市場上的損失，仍獲利1000美元，達到了套期保值的目的避免了現貨交易中存在的風險。
例二出口商的買期保值
某出口商3月份商定5月份出口豆油240000磅，3月份設定的價格為每100磅25美元，出口商為了避免5月份豆油現貨價格上升在補入現貨時形成損失，決定采取買入對衝。在簽定合同後在期貨市場上買入了7月份的豆油期貨合約4張（240000磅）。全部過程如下：
3月3日，成交出口豆油240000磅，每100磅25美元，3月3日買入4張7月份豆油期貨合約240000磅，每100磅26美元。
5月4日，購買豆油240000磅，每100磅買入價23美元，賣出4張7月份豆油期貨合約，賣價為100磅24美元。
出口商現貨市場盈利為
2400×（25-23）=4800美元
出口商期貨市場損失為
2400×（26-24）=4800美元
出口商現貨市場盈利抵消了期貨市場的損失。從這個例子可以看到，由於買進套期保值，使現貨市場因價格下跌帶來的盈利與期貨市場上的損失衝抵了。因此在進行套期保值時由於不能確切知道未來價格走勢，采用買期套期保值隻能達到預期保值的目的，而要放棄未來現貨市場價格下跌帶來的利潤。
（二）賣期保值
賣期保值又叫空頭套期保值，指生產者、經營者是為了防止將來實物交割時由於價格下跌而造成的損失，采取在期貨市場上賣出期貨合約以便在將來實物交割時買入合約對衝。這種套期保值與“多頭”套期保值正好相反，在期貨市場上先賣出期貨合約，然後再買入合約對衝，其交易的目的是防止未來現貨價格下跌而給賣期保值者造成巨大損失，大多數現在持有現貨欲將來出售的商品者常采用賣期保值來對現在持有貨物進行保值。
例一儲運商賣期保值
某儲運商以每千克0．20元買進1萬千克小麥現貨，估計價格會下跌，又就近在期貨市場上賣出兩個月後的1萬千克小麥期貨（每千克小麥期貨價為0．25元）。兩星期後，他將1萬千克小麥賣出（現貨），價格為每千克0．19元，儲運費每千克0．01元；同時在期貨市場上買入期貨對衝當初的賣空，具體過程如下：
5月2日，在現貨市場以每千克0．20元買進1萬千克小麥，在期貨市場賣出7月份的1萬千克小麥期貨，每千克價0．25元。
5月16日，賣出1萬千克小麥現貨，每千克價0．19元，儲運費0．01元／千克。在期貨市場賣入期貨合約對衝，每千克期貨價0．22元。