通過這兩組數據的對比，我們不難發現，毛利率這個指標的確對於反映上市公司的經營實力具有指導意義。
巴菲特指出：公司的可持續性競爭優勢能夠創造高毛利率，因為這種競爭優勢可以讓企業對其產品或服務進行自由定價，讓售價遠遠高於產品成本。倘若缺乏持續競爭優勢，公司隻能通過降低產品及服務價格來保持競爭力。如此一來，公司的毛利率以及盈利能力理所當然會下降。
當然，不可否認，毛利率指標並不是絕對的，例外是不可避免的，但是，一般而言，毛利率在40%以上的上市公司，大都具有某種可持續性競爭優勢；而那些毛利率低於40%的公司，則一般都處於高度競爭的行業，因為競爭會削弱行業總利潤率。同時需要注意的是，如果一個行業的毛利率低於20%，那麼我們幾乎可以斷定該行業存在著過度競爭。在此類行業中，沒有一家公司能在同行競爭中創造出可持續性的競爭優勢。處在過度競爭行業的公司，由於缺乏某種特殊競爭優勢，無法為投資者帶來財富。投資者在進行投資時，一定要避免投資於這種行業。
正如我們上麵指出的，毛利率指標並非萬無一失，也並非一成不變的，歸根結底，它隻是一個早期檢驗指標，一些公司即使已經陷入困境，它們也可能具備持久競爭優勢，它們也能通過各種調整在整個行業中占據競爭優勢。在這種情況下，股神巴菲特特別強調“持久性”這個概念，他一再強調，投資者在進行投資時，應該盡可能收集目標投資公司的數據資料，例如，應該至少查找該公司在過去10年的毛利率，以確保其具有“持久性”。巴菲特知道在尋找穩定競爭優勢的公司時，必須注意持續性這一前提。
毛利率較高的公司也有可能會誤入歧途，並且喪失其長期競爭優勢，一是過高的研究費用，其次是過高的銷售和管理費用，還有就是過高的債務利息支出。這三種費用中的任何一種如果過高，都有可能削弱企業的長期經濟原動力。這些被稱為營業費用，它們是所有公司的眼中釘。這些在下麵的章節中我們會詳細介紹。
虛造收入的常用手段
有些上市公司出於某種目的，會存在虛報收入的現象。如Qwest通信國際公司就曾經出現過瞞報銷售業績的醜聞，並且還偽造文檔來隱瞞公司高管的行跡。我國國內也出現過類似行徑，華源製藥虛假收入事件，華源製藥通過控股91.5%的江蘇華源收購江山製藥，同年10月開始與華源製藥合並會計報表。在合並報表的情況下，江山製藥的總資產和主營業務收入全部並入華源製藥的報表，而淨利潤按照權益比例計入華源製藥的淨利潤。
虛造收入，其實也就是我們常說的作假賬。其目的往往是為了避免虧損或是使淨資產收益率大於6%。因為一個企業的淨資產往往很難通過報表改變，所以造假的主要方式是調整利潤。
下麵我們來看常見的造假手段：
（1）利用在建工程調節收入。
上市公司可能會將固定資產轉入在建工程項目，因為在建工程是不需要計提折舊的，所以會降低折舊費，增加利潤。等配股融資完成後再從在建工程轉入固定資產。
（2）關聯交易。
通過關聯方將利潤轉移，方式常常是以投資收益的形式虛造利潤。
如果發生虛造銷售收入的情況，問題就很嚴重，比如“鄭百文”事件。這類事故往往無法事先查知，而且很難了解。通過公開信息幾乎就不可能發現線索。在這種情況下隻有通過考查銷售額和利潤額的曆史來判斷其業績增長是否是穩定連續，從而間接推算和判別。