3.看懂籌資活動現金流量
公司的籌資活動，往往有兩種途徑：一種是發行證券，如股票和公司債券，稱為直接融資；另一種途徑是銀行貸款，即間接融資。此外，還有一種分類方法，將發行股票看作股權融資，發行債券和銀行貸款看作債務融資。
投資者應該關注籌資活動中有關債務融資的現金流入量和流入比例。現金流入比例並不是越高越好，這涉及資本結構問題。通常來說，如果一家公司通過債務融資的比例過高，就可能由於資不抵債而破產。債務融資在所有融資中所占的比例，有一個理論上的最優數字，債務融資超過該比例，破產風險將增大，在此比例下的增長，則是比較健康的。這個最優比例與權益資本的期望收益率有關，即股東期望獲得多大的收益，就應該采用與之對應的債務融資率。這個比率是可以通過公式計算出來的。對於不用交任何稅的企業，股東權益的期望收益率與債務融資率的關係，可以用如下公式表示：
RS=R0+B/S（R0-Rb）
式中：RS為股東的期望收益率；R0為無債務融資，完全依靠股權融資公司的收益率；Rb為債務融資成本；B為債務融資額；S為全部融資額，即債務融資額與股權融資額之和。
需要說明的是，對於需要繳稅的企業，這個公式會更複雜。
對於債務融資來說，還有一個因素需要考慮，那就是債務融資的結構問題。債務融資所產生的現金流入中，有多大比例是短期債務，又有多大比例是長期債務？債務融資所產生的現金流出中，利率是否公平、固定？本息償付的計劃如何，能否與其投資收益的期限相匹配？最佳的答案應該是公司籌得的短期債務資金，應該用於公司的短期項目和日常經營；長期債務資金，則應該用於公司的長期項目。這樣成本與收益才能匹配，不會對公司的現金鏈造成衝擊。比如一家建築公司，要為一次投資回收期為20年的項目融資，且預期年回報率為15%，則該公司債務融資的最佳選擇為：通過發行20年期的長期債券，或者通過銀行貸款，籌措一筆為期20年的長期貸款，且利率最好固定在10%以下。
對於權益融資，即股權融資來說，現金流量表中能夠記載公司的兩種活動，一是通過增發擴大公司的股本籌措資金；二是在二級市場上回購公司的股票，增強公司的自我控製力度，同時加大獲利杠杆作用。這兩種相反的活動，所傳達的信息也往往具有相反的意義。
對於上市公司來說，增發的最佳時機，莫過於該公司的股價已經被高估，且遠高於其本身價值之時，此時選擇增發，能夠為公司圈得額外的現金。但是，增發對公司的股價會造成一定的衝擊，因為增發的股票會成為機構投資者投機的對象，一旦上市獲利以後，機構投資者可能會拋售手中的股票，造成股價下跌。
在此需要注意的是，公司有時會在二級市場上收購自己公司的股票，以推動股價上漲後套現。雖然《中華人民共和國公司法》明確規定，公司不得因為投資目的收購本公司的股票，但是由於法律的漏洞，不少上市公司會在內幕消息公布以前收購本公司的股票，等股價上漲後再套現賣出。這種情況是投資者要提防的。
最後，現金流量表的籌資活動中，對股利現金的支付，也應該是投資者關注的重點。穩定的股利支付，暗示著積極的意義，因為該行為迎合了投資者的心理預期。隻有當公司具有平衡增長的現金流，且未來業績也能夠平衡增長時，公司管理層才會作出發放現金股利的決定。因此，投資者普遍把現金股利的發放看做是一種利好消息，代表管理層對公司未來的前景看好。
4.現金流量表的應用綜述
從前麵的講述中，可以提煉出一個簡明扼要的觀點：那些擁有大量充足自由現金流，並且其自由現金流量能夠保持穩定增長的上市公司，更具有投資價值。隻有當一個公司擁有充足的淨現金流量時，才說明其經營活動業績優良，能夠充分利用這些自由現金流量降低負債比率、回購公司股票，或者購建固定資產，擴大生產規模。