表2-4和表2-5所示的是兩家利潤增長率截然相反的公司。表2-4所示的這家公司，連續三年不論主營業務收入增長率還是營業利潤增長率都保持在23%左右，是一家成長性高的公司，值得關注。
表2-4運營與發展能力指標
相反，表2-5所示的這家公司，其主營業務收入增長率雖然是逐年增加的，但增長速度不快。其營業利潤增長率則大起大落，很不穩定，其中必有原因，股民對這樣的公司要小心為妙。
表2-5發展能力指標
4.毛利率
毛利率與主營業務息息相關，毛利率越高，公司經營的效率就越高。毛利率的相關公式如下：
主營業務利潤=主營業務收入-主營業務成本
毛利率=主營業務利潤/主營業務收入
例如，可口可樂、貴州茅台等消費類企業，由於產品配方固定，原材料也很廉價，所以不必加大投入就可以賺取可觀的利潤，這類公司的毛利率相對來說是比較高的。因此，股神巴菲特才鍾情於可口可樂這樣的消費類企業。反之，鋼鐵行業、機械製造業等行業要獲得利潤就必須加大投入，引進技術，更新設備，還要顧及原材料和勞動成本的提高，不太容易獲得高額利潤。
需要指出的是，不同的行業，毛利率不具備可比性。如表2-6中列出了某些行業龍頭股的年毛利率，可以看出貴州茅台的年毛利率遠高於排名12的寶鋼股份的年毛利率，但這並不代表貴州茅台的基本麵要比寶鋼股份好。
表2-6某年各行業龍頭股票毛利率排名表
既然如此，那麼，如何通過毛利率來選擇好的公司呢？一種方法就是像巴菲特那樣隻考慮毛利率高的行業，隻關注如貴州茅台、招商銀行等這些毛利率高的公司；另一種方法是在同行業中進行比較，關注那些在同行業中毛利率較高的公司。如表2-7所示，很明顯，投資排名靠前的公司比靠後的公司收益更大。
表2-7某年重型機電製造業毛利率排名表
（二）基於現金流量的分析
分析主營業務的目的主要是挑選盈利能力強的公司，依靠的是利潤表。對現金流量進行分析的目的主要是挑選有經營活力的公司，依靠的是現金流量表。
1.現金收益率
股票大師彼得·林奇是利用現金收益率選股的典範，他說：“我更喜歡投資於那些不依賴資本支出的公司股票，公司不必用流入的現金來苦苦支撐大量的現金支出。”他所指的就是上市公司的現金流量情況。毫無疑問，現金流量是公司的血液。現金流量分流入現金和流出現金，如果流入現金多而流出現金少，說明公司經營狀況好，現金流量充足；反之，如果流入的現金少而流出的現金多，說明公司經營狀況差，現金流量枯竭。如果入不敷出，這家公司就將麵臨生存危機了。
現金收益率的計算公式如下：
現金收益率=每股經營現金流量/股價
需要特別說明的是，公式中的“每股經營現金流量”是最應該關注的。因為，對於不同的公司來說，現金流量淨值（現金流量淨值=現金流入-現金流出）的意義是不同的。例如，5億現金流量淨值對於鋼鐵企業來說是杯水車薪，但對於“全聚德”這樣的消費型企業而言就是大數目。對於投資者來說，最終影響收益的是經營活動產生的現金流量淨值，因此，就有了每股現金流量指標，計算公式如下：
每股經營現金流量=經營活動產生的現金流量淨額/總股本雖然每股經營現金流量對於不同行業的上市公司來說存在差別，但比起現金流量絕對值來說，具有一定的參考價值。
那麼，什麼樣的現金收益率是安全標準呢？彼得·格林的觀點是：10%的現金收益率相當於長期持有股票的最低收益率。如果現金收益率等於10%，屬於正常水平；如果大於10%，就是值得關注的公司；假如低於10%，則是現金流出現了問題。
這一觀點在實踐中得到了驗證。如圖2-4所示。
從圖中可以看出，華夏銀行（600015）從2012年12月至2013年3月的現金收益率一直在10%線的上方，說明這家公司的現金流量是比較充足的，其股價也是上揚趨勢。但在2013年4月以後，其現金收益率跌破10%線，說明這家公司的現金流量出了問題，相應的，股價也發生了下跌。