高送轉概念股，在中國股市中是長盛不衰的炒作題材，曾經造就了許多股價翻番的大“黑馬”。作為一種炒作題材，高送轉概念股在大盤處於上漲階段時容易受到主力資金的追捧，相同時期內的股價漲幅往往遠高於大盤指數，若能提前布局此類概念股將會獲得豐厚收益。
從高送轉概念股的市場曆史走勢情況看，可以分為高送轉方案公布前、公布後和方案實施三個階段。在這三個階段中，方案公布前的走勢最為強勁，最受市場資金追捧。比如，2010年12月30日，市場出現精誠銅業即將公布高送轉分配方案的利好消息，在此消息的極度刺激下，該股股價從當日最低價的19.60元大幅上行，一舉突破箱體，開始拉升態勢。此次漲勢一直持續到2011年2月21日，當日該股發布公告，股東同意2010年利潤分配方案，即10轉10派2，當日股價上行至31.66元，較2010年12月30日，漲幅為61.53%。2011年3月1日，精誠銅業除權除息，而後演繹出填權行情，股價於3月8、9、10日連續三天拉出漲停。
上市公司在高送轉分配方案公布後，其市場走勢一般將會出現兩種情況：
1.股本擴張能力和成長性較強的公司，股價多數會走出連續上漲行情；
2.較早公布報表和高送轉方案的上市公司，股價上漲往往具有較強的持續性，而較晚公布的公司，由於股價已提前反映，且處於概念炒作末期，因此，在方案公布後往往會出現回調走勢。
在送轉方案實施前，一般都會出現飆升的高送轉搶權行情，如果公司業績良好且成長性高，則在除權後將會出現填權走勢。但由於大多數高送轉個股在除權之前已出現較大漲幅，其未來填權走勢將存在很大的不確定性，因此在搶權階段追高會存在較大的投資風險。
通過對中國股市高送轉上市公司曆史情況分析，我們發現高送轉上市公司往往具有以下特征：
1.上市公司的業績相對優良，淨資產值高
投資高送轉股必須要重點關注上市公司的盈利能力及成長性，畢竟盈利能力是股本擴張最基本的條件，優秀的業績是進行高比例送配的基礎。從曆史上公布高送轉的上市公司來看，其每股收益高於0.2元占絕大多數。一般來說，如果每股收益高於0.2元，主營業務增長率達到50%以上，也確實有投資關注的必要。
2.所屬行業處於穩定發展期、收益相對穩定且位於行業龍頭地位的上市公司
當此類公司存在較強烈的擴張需求時，如有新建項目需要大量資金，則將會優先考慮高送轉方案。例如，曾實施過高送轉方案的西飛國際（000768）、中兵光電（600435）等均屬於軍工行業的龍頭企業，收益呈現持續穩定增長態勢。
3.上市公司有充足的資本公積金和豐厚的滾存未分配利潤
資本公積金的主要用途有兩個，一是轉增資本，二是彌補虧損。因此每股資本公積金越多送轉股的能力就越強，而每股未分配利潤則代表分紅潛力的高低。從曆史情況看，進行高送轉的上市公司每股資本公積多數超過兩元，而每股未分配利潤基本大於1.5元。
4.中小板公司高送轉的機會更多些
主要原因在於中小板公司的總股本小、業績優良，其成長性相對主板具有明顯優勢，雖然在許多細分行業內，中小板公司處於龍頭地位，但在大行業分類中優勢不突出，為在市場中搶占更大份額，且業績支撐性良好，中小板公司都會竭力對其資本進行擴張。如蘇寧電器（002024），2004年上市以來連續大比例送轉，股本最初為0.93億股，連續5年進行高比例送轉，於2009年已達44.87億股，成為中小板中的大盤股。