心態好的投資者會在牛市上漲初期試探性建倉，當股價出現回調時堅決守倉，或者適當補倉（先知先覺）。
心態一般的投資者由於長期下跌帶來的負麵影響，不敢果斷進場，但也不會割肉出場，隻是以觀望為主。實際上，牛市上漲初期，正是熊市末期，由於長期下跌，市場上彌漫著一片悲觀情緒，大多數人已成驚弓之鳥，或深度套牢，或不抱任何希望，可股市恰恰是在絕望中企穩。
2．牛市上漲的中期
牛市上漲中期又分為兩個階段，第一階段：上升速度加快，上升斜率大（飛漲期）；第二階段：股價上升之後便會有調整，但下調幅度不深，上升斜率逐漸變小，進入平緩上升期。
第一階段：心態好的投資者會堅決持股。因為股票剛剛從底部啟動，莊家極不願意讓中小散戶看清它的成本區。所以要快速拉抬股價脫離成本區，等到大多數投資者如夢方醒時，股價已高高在上了。
心態不好的投資者會堅決觀望。因為他們剛剛在底部割肉離場，股價就馬上飛漲，從感情上他們根本接受不了這個現實，所以他們堅信股價還會下跌回來，至少中途會有調整。可是，往往事與願違，他們隻能望股興歎！
第二階段：心態好的投資者會有兩種操作方法：①持股待漲。②波段做差價。原因是經過第一階段快速拉升，莊家做盤手法會“多變”，在上升過程中經常會出現調整或突然震倉洗盤，所以穩健的投資者會持股靜觀其變，而積極型的投資者則會波段操作，不會放過任何一段差價利潤。
心態不好的投資者也會有兩種操作方法：①在波段頂部買貨。②持幣觀望。
原因是當他們看到股價一去不複返時，心裏非常懊悔，但又不甘心，一旦出現回調便幻想像熊市一樣，跌到啟動價位再買貨。可牛市中下調幅度不會太深，還沒跌到他們理想的價位，股票又翻身向上。這時，有些膽大的人會在回調後又在上漲的階段買入，恰恰這又是階段性（波段）高點，買人不久緊接著股價又出現回調，結果被套。判斷又一次失誤，心態更糟（惡性循環），還有一部分膽小的人不敢操作，持幣觀望，希望跌到他們理想的價位再進場。
3．牛市上漲末期
股價運行方式極其複雜多變，莊家要麵臨出貨，手法更加隱蔽詭異。
運行方式有三種：
①突然快速拉升，讓市場感覺新一輪更大行隋已經展開！
②波段式上升，但成交量不規則放大（出貨）。
③股價按“箱體”運行，在箱頂成交量極大，箱底縮小（此形態經常出現）。
心態好的投資者由於他們在牛市中期已經獲得了豐厚的利潤，因此在牛市末期會堅決離場。因為他們會自覺保持一個良好的心態——止贏。
心態不好的投資者在牛市的末期往往剛剛解套或獲微利，不肯離場。他們其中有些人也隱約感到股價有些高了，可總想再等等，也許還會有50％的上漲空間，可等來的又是一次熊市的來臨！
二、熊市（下跌）、平衡市（不漲、不跌）
熊市特征：空方占據主動地位，股價長期下跌，但下跌途中會出現階段性反彈，整個趨勢以下跌為主。
熊市分下跌初期、中期、末期三個階段。
1．熊市下跌初期
由於熊市下跌初期正是與牛市上漲末期緊密相連，因此，大多數投資者還陶醉在一片看多氣氛中。
理智、心態好的投資者：他們並沒有被勝利衝昏了頭腦，而是有計劃、有步驟，分批逢高出貨。
心態不好的投資者：由於前期上漲過程中步調始終沒有踩對，造成投資心態失控，因此很難清醒地客觀分析大盤，逃頂更無從談起。
2．熊市下跌的中期（分兩個階段）
特點：下跌在市場中已達成共識，但下跌途中會出現階段性反彈。
第一階段：加速下跌；第二階段：以下跌為主，伴隨階段性反彈。
心態好的投資者：（第一階段）他們會按兵不動，因為市場剛形成下跌的共識，肯定會加速下跌。（第二階段）已經經曆一段時間下跌，做空時動能釋放了不少，即使還要加速更深幅度下跌，也要中途稍作調整，為再次下跌作準備。因此，激進型的投資者會加快搶反彈，而穩健的投資者則會持幣觀望！
心態不好的投資者：熊市初期沒有果斷離場，現在已經套住，稍有反彈便誤以為見底，所以持股不動，甚至加倉，誰知更漫長的下跌還在後麵！
3．熊市下跌的末期
特點：股市以小幅陰跌為主，雖然每日跌幅不深，但由於下跌時間長，因此累計跌幅也很驚人。並且，這是對投資者最慘痛的一次打擊（小刀割肉）。