作者:艾小葳,個人投資者;發表時間:2015-1-7;
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首先需要聲明,非獨立思考者和非長期投資者最好不要閱讀我的文章,那隻能是浪費時間。我所寫的,隻是我自己所想的,也隻是我自己的投資思路的一部分,我無法證明也無意去證明我的想法是否正確,並且我也認為我的想法應該不會適合其他人。如果說市場中有100個成功的投資者,那麼就會有100種不同的投資思維,每一種思維可能僅僅適用於當事人本身,而對其他人可能毫無價值可言。
這裏對自己的投資做一些分類作業,僅僅是為了在日後的文章中描述起來方便,而不是真的對自己的投資種類做了這些分類。希望不要在思考中受限於這些分類的方式,並且,對於大多數投資可能同時有著多個分類的屬性,具體歸於哪一類,一個可能是基於看重哪些屬性,還有一個可能是寫文章當時的心情。
大體上在之前的文章也提到過相關的概念,這裏就重新羅列一下。
下麵提到的一些公司,僅僅是為了說明分類的案例,與本人的投資沒有必然關聯。我也無意公開我對他們的投資狀態。
A類投資:我將那些需要好主意的投資歸為此類。比如十幾年前對有色金屬等大宗商品類上市公司的投資,以及這兩年開始的在非銀金融行業的投資。中國人壽、中信證券有關最近比較熱鬧的石油價格下跌的話題,以及對非銀金融的話題,希望日後有機會可以做進一步描述。
B類投資:相對於A類投資,我將不需要好主意的投資歸為此類。而該類投資,我又將其劃分為如下一些子類。原本考慮將現金類也放入此類,不過想想還是另作分類較好一些。另,在本篇中僅僅提出一個概念,詳細的描述也將在日後進行,有一些可能需要等待恰當的時機。
B-1類投資:煙蒂類投資。這一類當中包括了多數較為容易做出估值的市政公用類行業的公司,以及在特定時期內的、相對於淨資產有著較大折價的一些公司,如:寶鋼股份、興業銀行、上港集團。
B-2類投資:套利類投資。不過對這部分的興趣已經大大減弱,也可能是因為很難找到較大範圍的機會,或者也可能是因為從以往來看,這部分對投資收益的貢獻相當有限。
B-3類投資:周期類投資。從嚴格意義來講,可能大多數公司都有著周期性的特征,不過我隻把那些周期性特征明顯的、並且是周期較短的行業中的公司放入此類。
B-4類投資:對那些具有非常強大的“護城河”的、極少數公司的投資,如:貴州茅台、雲南白藥。
B-5類投資:對那些在充分競爭的領域形成較強競爭力的優秀公司的投資,如:$格力電器、伊利股份。
C類投資:我將那些基於對經濟所處階段的判斷而做出的投資歸為此類。有時候,可能與A類投資較難區別,如:中國鐵建、中國交建、中國建築。
D類投資:我將現金類投資歸於此類。包括現金、貨幣基金、短期國債、國債逆回購等。可能與多數人的理解不同,這是一個可能有著絕對風險的投資種類。
對於上述各種分類,日後可能會陸續做出描述,但可能不會按每一個分類分別來描述,而是基於一些話題來自然而然地引用其中的一些分類來描述。最後,我並不認為我的投資方式適合於其他任何人,寫文章也沒有任何明確的目的性,也不會作為一個完整的體係來描述,有的時候寫一些文章很有可能僅僅是因為心血來潮。