很簡單，從2006年底進入股市的那一天，我就沒有把股市當作一個投資市場，而是一個投機市場，我指望帶著幾百萬進去，可以帶著幾千萬出來。我希望的是快速完成財富的積累，雖然那時候我也明白股市投資就是投資公司，但我內心並沒有相信這個。當時市場的瘋狂也讓我選擇不相信這些，請大家不要認為我是徹底的白癡，在投資前我還是看過很多價值投資的書籍。但2007年的瘋狂如果讓你按書上的價值理論操作，恐怕沒有一隻能買的股票了。這也就意味著我要退出這個市場，但當時哥們我血氣方剛，等著大賺一筆呢，豈能退出？
我把投資定義為投機決定了我的失敗，而這一失敗延續了6年，在經曆了一輪牛熊之後，我才突然開竅。
一些悲劇回顧
我的投資曆史裏悲劇很多，也有“成功”的，現在看來都是僥幸和運氣，老天沒讓我輸得脫褲子已經很給我麵子了，我習慣地刪除盈利的股票，保留虧損的記錄，給自己提醒。所以大家看了我賬戶截圖的虧損額可能以為我真虧損了400萬，實際如果加上盈利，我真實虧損幅度應該在100萬~200萬之間。
我舉個這兩年我虧損比較厲害的股票，大家就知道我賭性有多大了。投資股票和投資公司一樣，其實很有意思，對一些業務比較簡單的公司我覺得很多人都可以做好判斷，問題就出在人的天性貪婪，總喜歡搞自己不懂的東西。
京東方A 是我前年買的股票，當時買入原因隻有一個他從16元跌到了2.6元左右，我來抄底下，跌那麼慘不會再跌了吧。結果最低跌到1.6元。我投資股票不看基本麵，所以才會買這樣的垃圾，如果我花哪怕一天的時間了解下他的業務結構和行業情況，也不至於如此悲劇。簡單說一下這是一家製造液晶屏的公司，液晶屏是個設備投資巨大的行業，隻有靠擴大產能和液晶屏價格上漲才可以有機會盈利，而一套生產線就要200億左右的投資，問題就在於他不是1套就夠的，需要不停地增加新生產線。而公司每年都虧損幾十億，完全沒有現金流，所以隻能靠政府補貼來完成，那政府為什麼要補貼呢？因為一條生產線可以帶動幾萬人的就業（人力成本將來上漲是必然的，這也會造成盈利下降），所以政府要拉政績，對於京東方這種國資委背景的企業，每年都有辦法搞到政府補貼或者煤礦資源來填補當年業績（上市公司如果連續2年虧損就要ST了，再虧損就要退市了）為了不退市，就要粉飾好報表，拿非經營盈利來填補業務虧損。這類企業為什麼不退市？因為退市就沒辦法再在股市上融資了，融資的錢是沒成本的，吃虧的是股民，大部分股民都搞不清楚狀況。
從財務的角度來看這樣的公司更不能投入，每年現金流都是負的，年年巨虧。近千億的設備每年都要折舊攤銷，產品也無定價權，完全隨液晶屏幕國際行情波動。但是之所以這麼多股民買，就是因為大家看的不是公司的經營情況和行業狀況，而是公司的交易情況，我買進來能賣出去就行，我管他什麼經營情況呢。這也就是大多數股民包括我自己虧損的重要原因。全都是賭徒。
股市那麼危險還能投資嗎？
危險是對於投機的人，把股市當賭場的人，輸了就哭爹喊娘罵政府的人我覺得沒必要，這些人輸不起。我雖然虧損很多，但從不怪其他人，隻怪自己。市場上持續賺錢的人也非常多，思想要陽光點。其實仔細想下股市裏隻有10%的公司可以投資，其他90%基本都不具備長期投資的價值，投資股市需要具備的能力也非常多，尤其是知識麵很重要。拿前幾年的光伏產業來說，這玩意正常人都搞不懂，就不應該碰，如果像找二手車那樣去分析，你就會發現光伏行業就是生產多晶矽，而多晶矽生產關鍵成本就是要發電，國內電網的價格很貴，加上政府補貼也要3毛4毛至少，而國外隻要1毛多，這怎麼競爭？這種行業大多數人是不會搞清楚的，投資應該避免接觸這些不懂的。
股價漲跌的原因是什麼？
搞清楚股票漲跌的原因非常重要，首先股票投資不是零和遊戲，零和遊戲就是你贏的錢是建立在別人虧損的基礎上。股票的收益是來自企業盈利的增長和發展，投資人享受的是公司市值和估值的擴大帶來的收益，而這完全取決於公司經營層麵。讓股票漲跌表麵是資金進出的結果，但背後本質是持有這些資金的人通過所掌握的信息對公司價值的一個判斷，這是一個關鍵因素。
知道了決定股價變動的因素之後，再往下挖掘就是哪些信息決定了投資人的判斷。我覺得這塊是最考人的經驗和閱曆的地方。我打幾個比方，用外貿行業的產品來比劃，比如阿裏巴巴發展的初期，衡量阿裏巴巴業績比較直接的指標可以是阿裏巴巴會員的續費比例（這可以判定來年業績的一部分）以及新增會員人數，而新增會員的多少可能又由阿裏的銷售人員增減來決定，又或者阿裏巴巴產品的提價，原來賣5萬，今年賣6萬，提價20%，這對營業額都有貢獻。當然也有可能提價之後，銷售額下降了，盈利下降了。這些因素都是導致股價變化的重要因素。（所以我個人比較看重行業的發展，如果是陽光行業，業績增長確定性高的是很好做判斷的）