我後來想，許家印緊貼萬科，或許是想借業內老大的光，擦亮自己的品牌。而恒大地產投資廣州女排和男足，則可能源於許家印的“高調”性格。但商人並不是閉著眼睛投資。郎平和廣州女排的高調亮相，為恒大地產的重新上市贏得了內地足夠多的眼球。拯救廣州男足，日後也終將獲得別的回報。許家印自己解釋，投資足球，是一個非常好的營銷策略，也是品牌宣傳的手段。
有人稱許家印是地產梟雄，但像我這樣的小老百姓，很難明白現代梟雄的真正含義，所以寧願相信許家印是有大賭性的人。舉凡做大事者，須冒大風險。現代市場裏，這是商業精神的一部分。但硬幣的另一麵，便是老百姓所說的賭性。
許家印豪賭的性格，在2006～2008年，顯露無遺。
2006年11月29日，許家印與德意誌銀行、美林、淡馬錫簽訂協議，以恒大地產1/3的股權作抵押，3家投資機構以總價4億美元認購恒大地產8億股可換股優先股。
投行的錢都帶著血腥氣。協議條件是苛刻的：恒大地產若於2008年6月30日前完成上市，投資者將獲得不少於股票發行總價值的40%（2008年前上市該回報率為30%），若延至2009年上市，回報率暴漲至70%。
2007年8月，恒大地產透過瑞信擔保，獲得43億美元的境外貸款和2000萬美元的境內貸款。次月，恒大地產再以項目抵押向美林貸款13億美元。
許家印幾近瘋狂的對賭融資，所為者何？隻為更瘋狂的“掠地”。是的，非“掠地”不可以名之。2006年時，恒大地產的土地儲備隻有310萬平方米，到2007年初翻了一番，也隻有600餘萬平方米。
注入近10億美元的能量後，恒大地產的土地儲備在2007年坐上了火箭，至2008年1月土地儲備猛增至4580萬平方米，兩倍於萬科，超過碧桂園而成為中國地產界最大的民間“地主”。在我10多年的從業經曆中，一年就增加土地儲備約4000萬平方米的企業，隻有恒大地產。
許家印如此狂取土地，是因為彼時的香港市場喜歡土地儲備超級大戶。2007年4月20日碧桂園上市時土地儲備為1900萬平方米，兩個月後增至2990萬平方米，又過了4個月，該數字變為5400萬平方米。2007年是中國土地市場一個癲狂的年份，許家印、楊國強們在二三線城市大肆圈地。但是，許家印的這次豪賭，差點滿盤皆輸。
2008年3月20日，路演中的恒大地產宣布首次公開募股暫停。擺在許家印麵前的，是上百億元的銀行貸款、近10億美元的投資機構借款和約80億元到期應付土地款。許家印“即將出局”的傳聞開始流布。
許家印選擇以稀釋個人股份換取融資的方式，應對他1997年創立恒大地產以來最大的危機。2008年6月26日，恒大地產融得506億美元。其中，香港新世界主席鄭裕彤投資15億美元，占公司股份39%；科威特投資局投資146億美元，占公司股份38%；德意誌銀行追加投資6000萬美元，美林銀行再投資5000萬美元，加上其他3家機構，投行共21億美元。另外，鄭裕彤還以個人名義投資78億元與恒大地產在兩個項目上進行合作。
許家印的代價是，個人持股比例由6894%稀釋至5636%。他同時承諾，若恒大地產不能在2009年10月前完成上市，則這些投資者的回報率為100%，即占有的股權由1258%增至2516%。加上此前第一輪對賭融資和抵押貸款，若全部觸發違約，許家印個人的股份將被降至30%以下，淪為小股東。
2009年，許家印背水一戰。
後來的事情我們都知道了，中央政府出台了4萬億的投資計劃，並以GDP保八的名義拯救了房地產。樓市全麵回暖，恒大地產順勢再打價格戰，大量資金回籠。順便插一句，許家印尤其應該感謝中央政府，我相信他此後的每一次捐款都是懷著感恩之心的。與他相比，順馳的孫宏斌則運氣太差。
恒大地產於2009年11月5日登陸香港聯交所，恒大地產董事局主席許家印由此以40億美元的資產，在2010年3月10日發布的《福布斯》全球富豪榜上，列內地第1位。此前，許家印透過其夫人的公司以八折價格回購了德意誌銀行等機構的股權。上市時，許家印及其夫人合計持恒大地產約102億股，占上市後公司總股本的6801%。