走私商品廉價傾銷中國市場，中國產品難以抗衡，以致貨積如山被迫停產乃至倒閉，經濟蕭條。現以人造絲、卷煙和白糖三種走私商品對中國民族工業危害言之：1935年6月至10月間私運到天津人造絲214箱達4280磅，每磅售價比正常貿易售價少80元，使正常經營之商家不僅蒙受巨大經濟損失而無法經營，以致本地所產之貨物銷路根絕。由於天津和華北市場被走私人造絲、布匹充斥，造成天津幾大紗廠不是因產品堆積如山，就是因原料缺乏而開工不足，減產、停工、辭退工人和工廠倒閉之事常有發生。1936年年底前天津六大紗廠竟有四家先後被日商紡織株式會社兼並，剩下的兩家亦在掙紮中。此間唐山華新紗廠亦宣告倒閉拍賣。上海布商由於華北走私人造絲大量輸入而相繼倒閉者亦非少數。
再看卷煙業，中國卷煙業向以上海、天津、北平、漢口等市為大本營。走私前華北生意尚佳，產品暢銷全國市場，各地設有卷煙推銷處，僅華北就有20多處，日本人在華北走私後，銷售不佳，貨積如山，華北推銷點不僅全部裁撤，而且緊縮生產或閉門停業。上海36家卷煙廠就有10家倒閉。
白糖的景象更為糟糕，走私到天津的白糖運銷華北、長江流域及上海。以上海為例：以前上海每年從廣東潮、梅等地進口蔗糖，每擔售價是18元，白糖走私後就由18元跌到10元亦無人問津（走私白糖每擔隻售5元），商家企業不得不閉門歇業。廣東糖業“竟因私貨壓迫及原料不足而全部歇業。”僅白糖一項，上海60家華商糖業遭到的損失就達千萬元以上。
上述幾例充分說明日本人在華北走私貿易，不僅給中國經濟以沉重打擊，還嚴重地阻礙了中國民族工業發展，實為中國國民經濟發展的桎梏，難怪當時蘇聯《真理報》社論寫道：“中國貨物被私運日貨所排，此使中國商店及工廠之倒閉愈益增加。”真可謂日本“走私政策之毒矣”。