第一次世界大戰，西方各主要帝國主義國家，如英、法、德、俄等國忙於戰爭，暫時放鬆對了華侵略掠奪，同天津貿易無論是進口還是出口都大大減少了，法、德兩國幾乎沒有一艘貨船來津貿易。西方帝國主義國家在天津貿易實力的減退，為日、美兩國在中國特別是在天津膨脹其經濟實力提供了良機。日、美兩國以其廉價商品源源不斷輸入天津，尤其是日貨傾銷和日本對華北資源掠奪比美國更甚。這樣三國在天津進出口貿易中比重發生了巨大變化：1917年日本占67.26%，美國是15.08%，英國隻有3.43%，香港為11.68%；1919年日為65.62%，美達17.56%，英是4.42%，香港占6.98%。可見，日本第一、美國第二、英國遠在日、美之後，加上香港也不及美國。況且1900年後香港進出口貿易已經包含更多其他國家的轉口貿易。其間，日、美兩國相加，1917年比重是84.34%，1919年為83.18%，處於壟斷地位，成了控製天津外貿的國家。
日、美兩國壟斷天津外貿手段是：
一是大量向天津輸入商品。由於日貨大量輸入，日貨進口天津值從1906年12540885海關兩，增到1919年40476164海關兩，增長2.22倍；美貨進口天津值由1906年5184668海關兩，增到1919年12739288海關兩，增長1.45倍。
二是掠奪資源製成商品轉銷歐洲市場。日、美兩國對華資源掠奪，使出口到日本的貨值由1906年1132382海關兩增到1919年21478868海關兩，增長17.96倍；出口到美國貨值由1906年267093海關兩增到1919年3837547海關兩，增長13.36倍。此間，日、美兩國加工製造業一時大興，聞名世界最大的皮貨市場倫敦，被美國“聖路易斯”取代。
三是開發新產品擴大同天津貿易。為擴大同天津貿易，美國商界抓住天津民族工業興起所需設備，把“最時（新）式紡紗機器”輸入天津，售與天津企業家，使得“各樣成貨及機器……前由比、德兩國運華者，近由美國逕運矣。”日本向以東洋火柴贏得天津市場，近以提花絲兼雜綢及人造絲供應天津工商界，增加同天津貿易額和貿易量。
四是增強對天津外貿貨運能力。航行天津港的日船1913年超過英國，1914年達894艘居第一位。美國航行天津船隻艘次雖增長不大，但噸位量的增長特驚人，1912年為45606噸，1922年就達266869噸，是1912年5.85倍。
由於日、美兩國趁第一次世界大戰之機，采取上述手段和措施，1917~1919年天津進出口貿易，日本所占比重達60%，取代英國地位；美國所占比重是15%。日、美兩國相加壟斷了天津外貿。日、美兩國加強同天津貿易，抵消了第一次世界大戰給天津外貿發展帶來的影響，彌補了大戰期間歐洲各國同天津貿易急劇減少所帶來的消極因素。天津外貿即由英國壟斷和控製的局麵轉為日、美兩國壟斷和控製的局麵了。
日、美兩國在華經濟權益增長的結果：日本製造了九一八事變和七七事變，侵占東北、蠶食華北，發動了旨在滅亡中國的侵略戰爭；美國得以在第二次世界大戰後控製了中國。
（原載《天津教育學院學報》（社會科學版）1994年第4期）兩次世界大戰間天津對外貿易的基本特征：兩次世界大戰間是指1919~1937年這段時間。其間天津外貿的基本特征是：近代天津外貿發展的黃金時代；英、日、美等國激烈競爭壟斷天津外貿。