馬來西亞銀行業的貸款擴張不是由於借外債，而是起源於央行的衝銷政策。1992年馬來西亞林吉特小幅度升值，隨後，大量熱錢流入。馬來西亞央行通過發行央行票據衝銷新增的外彙儲備。隨著衝銷規模的擴大，由衝銷帶來的債務逐漸擴大，1994年其規模已經占到GDP的50%。馬來西亞並沒有通過財政償還這筆債務，而是通過貨幣化將之化解。馬來西亞的商業銀行之所以能夠獲得貸款增長的來源，主要方式是通過將其持有的央行債權轉化為準備金。非銀行金融機構的貸款增長也非常迅猛。1996年非銀行金融機構的貸款總額占GDP的53%，這個數字比很多發展中國家銀行貸款占GDP的比例都高。非銀行金融機構的貸款又主要集中在房地產。1996年年底，對房地產的貸款占馬來西亞金融體係貸款總額的45%。房地產泡沫破滅之後，金融體係的不良債權問題更加惡化。
由於國內銀行業不良債權的掣肘，麵對經常賬戶逆差的擴大和信貸的急劇擴張，馬來西亞央行也投鼠忌器，無法提高利率，因此林吉特隻能大幅度貶值。馬來西亞總理馬哈蒂爾在多個場合公開批評索羅斯，甚至說這是猶太人對穆斯林的威脅。這些言論更加引起了市場的恐慌，並引起林吉特的進一步貶值。因為市場擔心馬來西亞會實施各種管製措施。事實上，為了拯救股市，馬來西亞確實實施了禁止賣空的措施，但是當流動性急劇減少之後又不得不作罷。1997年9月，馬來西亞曾經動用600億林吉特購買遇到流動性危機的公司的股票。政府的養老金基金也入市幹預，但是最終，馬來西亞的股市市值在危機爆發之後的一年之內仍然蒸發了2/3。多少年辛勤勞動創造出來的財富轉瞬之間灰飛煙滅。1998年9月馬哈蒂爾實施資本管製並逮捕了親西方的財政部長安瓦爾·易卜拉欣（Anwar Ibrahim）。
印度尼西亞在危機中遭受的打擊最大。但是在1997年，印度尼西亞和泰國、韓國的情況並不相似。印度尼西亞已經連續7年保持了強勁的經濟增長，也沒有貿易逆差。石油價格較高的時候，印度尼西亞積累了較多的收入並減少了政府債務。20世紀80年代，石油價格下跌之後，印度尼西亞盧比曾經數次大幅度貶值，隨後又多次小幅度貶值。20世紀90年代資本流入，外彙儲備增加，盧比反而麵臨升值壓力。印度尼西亞最脆弱的地方是國內的金融體係。1993年財政部長馬爾埃·穆罕默德（Marie Muhammad）履新之後發現，印度尼西亞的7家國有銀行中，有6家已經資不抵債。截至1996年4月，國有銀行的壞賬占印度尼西亞金融機構壞賬的72%。隨著對金融業管製的放鬆，國有銀行難以再維持較大的存貸利差，因為對存款的競爭導致了存款利率的提高。由於印度尼西亞的利率太高，其國內企業借了大約550億美元的外債。但是，總體來說，印度尼西亞的貸款增長並不像韓國、泰國和馬來西亞那樣瘋狂。從1991年起，貸款的年增長率為20%，但是其年均名義GDP的增長率是17%，所以其貸款的增長仍然是比較健康的。
泰銖貶值之後，印度尼西亞采取了一係列防範措施：就在金融危機在泰國爆發的兩周之後，盧比的波動區間從8%擴大到12%，利率從8%提高到30%。1997年8月中旬，印度尼西亞宣布放棄爬行的釘住彙率製度，采取更為靈活的有管理的浮動彙率製度。9月，印度尼西亞宣布推遲370億美元的公共基礎實施建設項目，將外國人持股比例提高到49%，並降低了153類產品的關稅。這些政策是如此激進，以至於索羅斯基金決定做多盧比！10月，印度尼西亞宣布將向國際貨幣基金組織尋求幫助，接受國際貨幣基金組織的貸款協議。