除了觀察資本結構外，管理者還應分析負債的組成結構。如果企業負債中應付賬款占有較大比例，這說明企業正在大量利用供應商的不需？要支付利息的資金進行經營活動，這是企業競爭能力較強、風險較低的表現。應付賬款之所以比例較大，是因為供應商看到企業的信用和支付能力，不擔心可能壞賬的風險。
20世紀70年代，沃爾瑪流動負債占整體負債的20%左右，隨著經營規模的擴張，銷售額快速增長，這個比例在80年代升至60%左右。
沃爾瑪利用其規模優勢，要求供貨商延遲收款天數，使它在負債中可以使用較多沒有資金成本的流動負債。戴爾公司的資產負債率高達80%左右，乍看之下讓人捏了把冷汗。但進一步分析，戴爾流動負債（應付賬款）占總負債的比率將近85%，比沃爾瑪還高。戴爾並不是債台高築、財務脆弱，而是像沃爾瑪一樣，利用規模優勢與經營效率，讓往來供貨商提供無息的營運資金。相比之下，一些企業具有很低的應付款比例，這可能說明供應商擔心企業存在無力支付的風險，不願以賒賬方式供貨。
這裏要提醒大家的是，營運效率和競爭力不佳的企業，應付款比例的增加可能是風險加大的表現。