有人說：徒步爬上帝國大廈的頂層，最快的人也要2個多小時；但從上麵跳下來，如果正常的話，隻要9.16秒。
羅馬不是一天建成的；但是一天就能慘遭覆滅。
那個美好的泡泡終於破了。這種破滅是一個連環反應，如同多米諾骨牌的倒塌。
重新回放剛剛發生的金融危機——
房價大幅下跌，成千上萬的次貸借款人陷入支付困境，斷供出現，資產風險大幅上升，一場危機就這樣不可避免地發生了。住房抵押貸款公司首當其衝，大批房貸機構倒閉或破產；抵押貸款支持證券價格急劇下跌，發行者贖回壓力加大，信用評級機構也不得不下調對其的評級，而這又導致了證券價格的進一步下跌；最後，即使是那些風險較低質量較好的抵押貸款支持證券也無法幸免於難，金融機構受到全麵衝擊。恐慌情緒開始蔓延，信用危機如同瘟疫一般向市場各個角落蔓延，銀行開始回收資產以填補抵押貸款支持證券的虧損，投行、對衝基金等由於持有了大量不良資產而紛紛破產清算，流入實體經濟的資金驟然減少，金融海嘯席卷而過，終於淹沒整個經濟社會。
之後的一連串事件像是在驗證這句話般接踵而來，快得我們來不及眨眼：全球房市開始了過山車般的暴跌，一夜之間五大投行或倒閉或被政府接管或轉型成商業銀行，華爾街投行時代一去不複返，歐洲和日本的銀行也紛紛在這場危機中先後倒下，股市暴跌也成了全球金融市場的主線，俄羅斯關閉股市，冰島國家破產……在這場風暴中，全球範圍內的金融機構無一幸免。
百年難遇的金融海嘯如此驚心動魄！
大幕合上，後危機時代，又會上演那些故事？
一個七彩的大泡泡到底能吹到什麼時候呢？我們不得不套用一句小說中常用的話：可惜，好景不長……
雷曼兄弟的倒閉是世界金融曆史上不斷上演的“泡沫傳奇”的一個經典縮影。
在人類西元紀年第二個千年來臨時，華爾街這個整個資本主義世界跳動的心髒，現在已經幾乎停止了跳動。
這真是一個讓我們黯然的灰暗時代，這也真是讓我們欣然的明亮時代，一個新的幻象倒下、一個新的偶像倒下。
是該反思的時候了！
一）貪婪導致金融創新過度
21世紀的華爾街是金融創新的舞台，以“次債”為核心的龐大的結構性產品大家族則是本輪金融創新登峰造極之作。一份“信用不及格”的按揭貸款，經“點石成金”變成了五花八門的“貸款抵押債券”；貸款抵押債券中賣不掉的“地雷”，又經過再次創新搖身一變成了“債務抵押債券”；債務抵押債券再次包裝成了債務抵押債券的平方，債務抵押債券的平方之上還能產生債務抵押債券的3次方……與此同時，從貸款抵押債券到債務抵押債券的N次方，每一個精美絕倫的創新產品之上又進一步創新出了以這些產品為參考實體的信用違約掉期，每一種信用違約掉期再經過創新又生成了形形色色的結構性產品X指數大家庭……每一次金融創新的初衷是風險最大化的降低和轉移，創新機器們每開動一次都標誌著人類天才般智慧的又一次刷新。然而，人們對金融創新的瘋狂和對創新所帶來利潤的貪婪，卻很快使人忘記了“過猶不及”和“本末倒置”的最簡單道理。1.3萬億美元的次貸，通過金融衍生品的助推，很快推起了一場席卷全球的資產泡沫，其中僅信用違約掉期的市場規模就達到次貸的40倍。就連巴菲特都感歎：“金融衍生產品是大規模的殺傷武器”。
金融創新過度的重要結果之一是美國的金融結構成為一個倒置的金字塔，不堪負重，它的底層是工商企業貸款、房貸、消費貸款、教育貸款等等，上層則是以此為基礎構造出的金融衍生產品的大廈。1.3萬億美元的次貸，總共不到20萬億美元的美國金融機構實物類貸款，支撐著超過400萬億美元的衍生金融產品的龐然人物。無論有多少個天才雷曼在其中添磚加瓦，無論有多少個美國國際集團在其中遮蔭擋雨，無論美聯儲和世界各國央行多少萬億美元的砸資在其中力挽狂瀾，這個看似“天衣無縫”般金融創新的鏈條，其底端不過是一群沒有收入、沒有工作、沒有信用的“貸款一族”。現在這個底層垮掉了，上麵的龐然大物和這些製造龐然大物的高速運轉的機器，注定轟然倒下。
二）現有監管模式跟不上工商業發展
雷曼帝國的坍塌，不僅僅標誌著投行體係的瓦解，更是為30年來自由金融體係的狂熱時代畫上了句號。長久以來，在自由市場經濟絕對捍衛者前美聯儲主席格林斯潘等人的保駕護航下，自由市場模式在美國金融業中的發展達到登峰造極的程度。投行經營杠杆率節節高升，萬億美元的衍生產品在沒有中央清算沒有監管的灰色真空地帶裏蓬勃生長，（資產負債表）表外工具急劇膨脹，高風險、寬鬆條件貸款日新月異，場外交易的超自由化，等等，這一切帶來了美國128個月的持續經濟增長，為連續的金融創新和金融創新所帶來的巨大經濟效益創造了繁衍的溫床，卻也為此付出了昂貴的代價——從“長期資本”到安然到雷曼一個又一個巨人的倒下，以及伴隨著的一場又一場的金融甚至經濟危機。