正文 第47章 參考答案(2)(1 / 3)

4.股利給股東帶來直接受益,但如果分配不當可能影響股東未來獲得收益或者資本利得的能力。發放股利可以提振股東及潛在股東對股票的信心,有利於公司股價穩定,但也會影響公司資金的運轉及未來盈利能力。對於是否發放股利,應該結果公司的發展情況綜合考慮。

5.影響股價的宏觀因素有:經濟周期的變動、宏觀經濟政策的選擇、市場的總體情況和重大的政治經濟事件等。微觀因素有:1.盈利狀況2.公司的派息政策3.增資和減資4.公司管理層的變動5.公司兼並與重組等等。

6.增長率為8.6%

證券投資基金市場:

1.根據根據組織形式的不同,證券投資基金可以分為契約型基金和公司型基金;根據運作方式的不同,證券投資基金可以分為封閉式基金和開放式基金。

2.交易型開放式指數基金與上市開放式基金的區別主要有:(1)申購和贖回的標的不同;(2)申購和贖回的場所不同;(3)申購和贖回的參與者不同;(4)投資策略不同。

3.根據我國法律法規,封閉式基金的利潤分配每年不得少於一次,而且其年度利潤分配比例不得低於基金年度已實現利潤的90%,封閉式基金一般采用現金方式分紅。開放式基金按規定需要在基金合同中約定每年基金利潤分配的最多次數和基金利潤分配的最低比例。一股來說基金利潤每年至少分配一次,而且基金收益分配後基金單位淨值不能低於麵值。貨幣市場基金一般采取分配基金份額的方式進行,即隨著貨幣市場基金不斷取得收益或虧損,基金持有人所擁有的基金份額也不斷增加或減少,但基金的份額淨值保持不變。貨幣市場基金大都實行每日分配收益,按月結轉份額的分配方式。

4.對基金績效做出有效的評價時,必須考慮下列因素:(1)投資對象與風險,證券投資基金的投資對象與風險不同,其投資範圍和投資策略也會不同;(2)業績的持續性,如果基金的業績不具有持續性,基金的績效評價對預測未來基金經理表現和指導投資者投資就毫無意義了;(3)比較基準和時期選擇,基金在不同時期的表現差異很大,計算基金收益率時,選擇的起始時點不同,得到的結果也會不同。

5.特雷諾指數的基本思想是,基金管理者通過有效的投資組合應能夠完全消除單一資產所有的非係統性風險,那麼,其係統風險就能較好地刻畫基金的風險,因此特雷諾指數用單位係統性風險係數所獲得的超額收益率來衡量投資基金的業績。夏普指數是在對總風險進行調整基礎上的基金績效評估方式。夏普指數越高,表示基金績效越好。夏普指數用標準差對收益進行風險調整,其隱含的假設是所考察的組合是投資者投資的全部。詹森指數,是在CAPM模型的基礎上發展起來的。該理論指出可以將基金組合的實際收益率與通過資本資產定價模型得出的、具有相同風險水平的投資組合的期望收益率進行比較,二者之差可以作為績效評價的一個標準。夏普指數與特雷諾指數均為相對績效度量方法,而詹森指數是一種在風險調整基礎上的絕對績效度量方法。特雷諾指數和詹森指數在對基金績效評估時均假設基金的投資組合已經消除了非係統風險,隻含有係統風險。而夏普指數沒有此假設。詹森指數模型用來衡量基金實際收益的差異較好,而夏普指數和特雷諾指數這兩種模型的選擇,取決於所評價基金的類型。如果所評他的基金是屬於充分分散投資的基金,則特雷諾指數模型是較好的選擇;如果評估的基金是屬於專門投資於某一行業的基金時,相應的風險指標為投資組合收益的標準差,則用夏普指數模型較為適宜。

外彙市場:

1.外彙這一概念有動態和靜態兩種表述形式,而靜態的外彙又有廣義和狹義之分。動態的外彙是指一國貨幣兌換或折算為另一種貨幣的運動過程。最初的外彙概念就是指它的動態含義。現在人們提到外彙時,更多的是指它的靜態含義。廣義的靜態外彙是指一切用外幣表示的資產。狹義的靜態外彙概念是指以外幣表示的可用於進行國際間結算的支付手段。