二、權證能減少公司股票發行時的核準成本
任何一個國家，證監會對上市公司在資本市場融資都有一係列約束製度，上市公司每進行一次融資，都要經曆一係列煩瑣和嚴格的審查，融資的時間成本和費用都相當高。發行製度，包括發行條件、發行程序等的安排；上市製度，包括上市許可、上市資格等；持續信息披露製度，包括臨時信息披露、定期信息披露等；公司治理製度，包括公司決策機製、決策監管機製、日常經營機製等製度；股票市場推出製度。在融資中如引入權證，就可以做到“一次核準，分步實施”的效果，就能減少公司再融資的核準成本。
三、權證融資能降低融入資金的使用成本
（1）低成本發行股票或債券。
以附認股權證公司債券為例，附認股權證公司債券發行的動機之一就是“低息票利率”。公司使用附認股權證公司債券替代普通債券融資，以權證為“甜頭”吸引投資者，從而獲得較低利息成本的資金。
附認股權證公司債券，其債權與股權同體的特性，使得投資者既可以以債權人的身份獲得固定的本金和利息收益，又可以在有利的條件下，以權證執行價認購公司股票獲得股權。因此，對於投資者來說，附認股權證公司債具有“上不封頂，下可保底”的優勢。當股價上漲時，投資者可以行使權證的權利，購買公司股票，享受因股價上漲帶來的收益；當股價下跌時，則不行使權證的權利而享受債券的權利，獲得每年利息收入。如此高質量的金融產品其售價就會相對高一些，這也就是為什麼附認股權證公司債券可以低成本發行。
（2）有效安排資金的用量和時間。
資金的使用成本是因占用資金而向資金提供者支付的代價，如長期借款的利息、長期債券的利息、優先股的股息、普通股的股息，等等。資金使用成本具有經常性、定期性支付的特點，關鍵的是資金使用成本與籌集金額、使用期限密切相關。當籌資金額大、使用期限長時，公司所付出的資金成本必然大，而籌資金額小，使用期限短時資金成本就會減少。公司資金使用成本的大小與籌資金額、使用期限呈同向變動關係，但如果一味地追求降低資金的使用成本就會給公司造成資金周轉困難，影響到公司的戰略發展。而權證融資在一定程度上緩解了上述矛盾，公司可以根據公司戰略發展的需要規定權證的執行條款，將權證募集到的資金根據需求分批到位，既解決公司所需資金的財務問題，又減少了資金因閑置而付出的成本。
（3）免費使用權利金。
權證融資時，上市公司發行權證所獲取的權利金收入實際上是免費的午餐，公司不需為募集到的該項資金支付使用費。
2.4.2 鎖定市場利率風險
在公司資金收益率和資本結構一定的情況下，股東的投資報酬率取決於公司的負債融資成本，因此有效地控製負債融資成本是降低公司融資風險的一項重要措施。在資金利率市場化下，公司舉債的形式和資金市場上利率的起伏變動決定著公司的融資成本。公司無論是發行長期固定利率債券還是浮動利率債券，都麵臨著資金市場利率變動的風險，而資金市場中的利率變動，不僅取決於市場中資金的供求關係，還受到國家經濟發展狀況、宏觀經濟政策等影響。利率的變動可能導致資金成本上升，籌資困難，財務狀況惡化等後果，因此如何防範利率變動風險在融資風險管理中就顯得特別重要。權證管理負債資金風險主要是通過鎖定負債利率來達到鎖定因市場利率變動而導致的負債資金風險。
一、利用標的物為遠期利率協議的權證進行負債風險管理
利用標的物為遠期利率協議的權證進行負債風險管理的核心在於：鎖定未來的市場利率，避免未來融入負債資金時可能遭受的風險。如果公司在未來某一時期需要負債融資，但又擔心未來資金市場利率上漲，就可以選擇購入一份以遠期利率協議為標的物的權證，鎖定未來利率。以一份遠期利率協議為基礎的認購權證是利率的一種保證。遠期利率協議保證在將來一個指定期間能以確定的利率融資，而權證則給予公司在權證有效期內具有簽訂（執行）該項協議的選擇權。在權證到期前，如果市場利率高於遠期利率協議的協議利率，公司就可以行使遠期協議中規定的協議利率；相反，如果市場利率低於遠期利率協議的協議利率，公司將讓權證失效，並直接以市場利率融資。
假如某公司8個月後需要借入一筆8個月期限的資金，選擇賣一份8×8的遠期利率協議的認購權證，報價為10%，一旦公司買入遠期利率協議的權證，8個月後無論利率變動結果如何都不重要。在權證有效期內市場利率高於10%，公司行權買入遠期利率協議，該遠期利率協議將保證公司所獲得的借款資金利率為10%。如果市場利率低於10%，公司將放棄對遠期利率協議的認購，並直接從金融市場借入利率低於10%的借款。
二、以利率上限、下限為標的物的認購權證管理負債風險
以利率上限、下限為標的物的認購權證管理負債風險的核心在於：鎖定未來的市場利率從而避免現在負債融入的資金在未來債務期內，因市場利率的變動而遭受的風險。
利率上限是一種協議，按照這個協議，如果某種協定的利率指標在合約有效期的任意利息期間超過了執行利率，那麼認購權證的賣方同意向認購權證的買方支付兩個利率的差價。例如公司取得一筆貸款，當時的利率為10%，後因金融市場利率變化利率上升為12%，如果公司買入了以利率上限為標的物的認購權證的話，那12%與10%之間的利率差價2%則由賣出認購權證的公司承擔。以利率上限為標的資產的認購權證之所以能夠控製企業融資風險，就在於公司通過買入利率上限權證後將市場利率超過執行利率時將融資成本鎖定在執行利率上。利用利率上限為標的資產的認購權證一般適合公司發行浮動利率債券融資。