策略四：通過提升周期應對能力撬動市場
資本市場有牛有熊，牛市裏市值一日千裏，熊市裏市值一瀉千丈，這是不可抗逆的規律。一些上市公司在市值管理實踐中，在牛熊周期麵前不再“聽天由命”，主動研究、順應市場規律，逐漸培養“在適當的時點做適當的事情”的周期應對能力。中國上市公司市值管理現狀問卷調查表明，目前有84.1%的上市公司對自己公司的股價進行實時監測，其中相當一部分公司表示，當發現公司的估值過高時會采取提示風險、考慮增發融資和產業並購等相應措施，當發現公司的估值過低時，會采取主動揭示公司價值、醞釀高管增持、研究公司回購和敦促大股東增持等行動，提振市場信心。
策略五：配合減持
配合減持模式基於變型後的大宗交易，主角是上市公司持有一定規模股本的股東，他們在股票解禁後，與大宗交易機構聯手進行市值操作。主要形式有兩種：一是先拉升後大宗交易，一是先大宗交易後拉升。前者的基本原理是：上市公司減持股東事先與大宗交易商談好交易與分成協議，然後大宗交易商以雄厚的資金實力在二級市場拉升股價，然後通過大宗交易將股票以正常的折扣價賣給大宗交易商，大宗交易商第二天或第三天以當天正常的市場價格賣出；後者的基本原理是：上市公司減持股東事先然後通過大宗交易將股票以正常的折扣價賣給大宗交易商，大宗交易商再以雄厚的資金實力在二級市場拉升股價至目標價位後賣出，最後減持股東與大宗交易商按約定的比例將收益分成。
策略六：保駕增發融資
由於一些上市公司在增發融資過程中，雖然增發價已經確定並且通過了監管部門核準，二級市場股價卻麵臨著接近增發價、甚至低於增發價的風險。為確保融資行動的成功，上市公司便想通過加強投資者關係，揭示和傳播公司的投資價值或募投項目，減少信息不對稱，提高公司股票的估值水平。
策略七：攜手PE做大市值
一些上市公司在並購實踐中，主動與PE/VC基金或券商直投聯手，成立並購基金，雙方互通有無，各得其所。神洲泰嶽、通威股份、大康牧業、廣宇集團、錢江水利和京新藥業等數十家上市公司選擇了這種模式。其運作模式是，由並購基金先行收購目標企業股份或資產，獲得目標企業的控製權，然後對目標公司或資產進行整合、重組及運營，等時機成熟時注入到上市公司。這些公司都帶動了市值的大幅提升。
策略八：優化激勵機製創造市值
“想要什麼，就考核什麼”，根據這一管理學名言，一些上市公司把市值管理的切入點放在優化考核激勵機製上。它們或者把市值直接或間接地導入到考核指標體係，或者推出核心團隊的股權激勵計劃，或者既推出股權激勵計劃、又把市值納入考核指標。統計表明，股權激勵具有直接的溢價效應，凡推出股權激勵計劃的公司，其市值在股權激勵計劃公告之日就能得到增長。
策略九：戰略先行係統推進
市值管理是一項戰略管理工程，旨在通過優化影響市值的關鍵因素來實現市值的最大化。根據這一理解，一些上市公司把對公司現狀的把脈和戰略的梳理作為市值管理的起點，確定公司市值的短、中、長期目標，明確公司實現市值目標的路徑和步驟，製訂公司的市值管理年度任務和計劃，實施關鍵因素的優化方案，係統地推行市值管理行動。中源協和、中國寶安、中國南車等上市公司已開始嚐試或研究這種戰略帶動型模式。
本文作者
係北京鹿苑天聞投資顧問有限責任公司總裁、中國上市公司市值管理研究中心執行主任。