受華爾街股市大幅下跌和東南亞金融動蕩的影響，加上日本經濟前景暗淡，投資者缺乏信心，東京股市繼27日大幅下挫後28日持續暴跌，一度暴跌800點，為1997年的最大跌幅。
28日下午收盤時，東京證券交易所的日經平均指數為16312.69點，比上個交易日暴跌725.67點，創1995年7月以來的最低點。
在華爾街股市大幅下跌的衝擊下，香港恒生指數28日暴跌13.7%，下跌至26個月的最低點。亞洲其他股市也分別下跌了4%至12%。
在拉丁美洲，受世界其他地區股市普遍下挫的影響，拉美主要股票市場巴西、阿根廷和墨西哥的股票27日出現大跌之風，其中巴西上市股票平均下跌14%，創最近幾年來的大跌幅。此外，其他拉美國家的股票市場也出現了程度不同的跌幅。
在全球股市一片下跌風中，俄羅斯股市也於10月28日暴跌了20%，迫使俄羅斯政府於11月初宣布提高盧布的官方利率達七個百分點。
從10月份後期到11月初，東南亞地區金融市場的風波使其他新興國家的股票市場紛紛走下坡路，新興國家的債券市場也遭受嚴重損失，並開始侵襲到美國布雷迪債券。
在工業化國家裏，10月份後期股市曾有過修正，但時間甚短。到12月初，除日本以外，大多數股市已經開始回升，由於從亞洲出逃的部分資金流入更為安全的政府債券市場，特別是美國市場，使債券的利息大幅度的下降。加拿大和歐洲部分國家提高了官方利率。為了能繼續保持經濟增長，美國聯邦儲備委員會決定保持利率不動。
一波未平，一波又起。東南亞金融風暴和全球股市的激烈動蕩也觸發了世界第11大經濟強國韓國的金融危機和日本金融市場的混亂局麵。
1997年10月底，由於投資者對韓國大企業能否有序地償還巨額債務和金融係統能否籌集到償還外國債務的前景開始喪失信心，韓元麵臨的壓力也在上升，韓國股市價格急遽下墜。為了防止韓元貶值，政府對外彙市場進行了幹預。
11月17日，由於韓國議會沒有通過政府的金融改革方案，政府宣布不再對外彙市場進行幹預。韓元對美元彙率當日下跌到1008.6∶1，突破1000韓元大關，比前一個交易日下跌2.25%。
從10月中旬到年底的一個多月內，韓元對美元彙率暴跌，貶值近50%，股市也狂瀉了60%以上，迫使外彙市場三度關閉，韓國副總理兼財長薑慶植引咎辭職，金泳三總統也兩次公開向國民道歉，為金融危機承擔責任。由於負債沉重，許多企業相繼破產或麵臨破產，外彙儲備枯竭，迫使韓國政府向國際貨幣基金組織發出了求救的信號。
經過艱苦談判，國際貨幣基金組織與韓國達成協議，向韓國提供570億美元的緊急貸款援助，這是該組織在曆史上安排的最大一筆援助貸款。
在位居世界第二經濟大國的日本，由於泡沫經濟時期金融業過分膨脹後“空洞化”帶來的後果，加上東南亞金融風暴的影響，11月份刮起了金融機構倒閉風。11月初，第七大證券公司三洋證券突然倒閉;11月17日，第11大商業銀行北海道拓殖銀行宣布解體;11月24日，日本第四大證券公司山一證券宣布停業;11月26日，位於日本仙台的德陽城市銀行關門大吉。這場金融機構倒閉風，使日本債券利息跌到了曆史最低點，股市價格暴跌，日元對美元的彙率大幅下挫，同時又一次帶動了亞洲股市的價格下跌。它不僅震撼了日本國民，而且波及到全球。
東南亞國家由於經濟實力比較雄厚、國內儲蓄率較高、通貨膨脹率適中，再加上各國政府和國際社會已經或正在采取有效措施穩定金融市場，它們不會出現像墨西哥那樣的經濟衰退。然而，這場金融風暴也不可避免地對其經濟的發展帶來一些負麵影響，增長速度有所放緩，其中泰國受到的打擊最為嚴重。