在他一生中，為很多目標奮鬥，但是他並不特別想替外彙投機辯護，他認為這是沒有必要的，他認為外彙投機勝過外彙管製，但是統一的貨幣應該會更好。他想辯護的是，他在規則限製之內運作，如果規則崩潰，那不是他這種合法參與者的錯誤，而是製訂規則的人犯錯誤，他認為這是很有道理、很站得住腳的立場。他對於被人稱為投機客絕對沒有任何道德上的不安；但是就像他所說的，他也不想發起運動，設法為投機辯護。他還有更美好的仗要打，他認為主管當局應該設計一種不會獎勵投機客的製度，投機客能夠賺到利潤，代表主管當局在某些方麵失敗；但是他們不喜歡承認失敗，他們寧可呼籲把投機客吊死在街燈柱上，也不願花一點小小的心思自我檢討，看看自己什麼地方做錯了。
這件事是否把索羅斯的反饋理論帶到新境界？一般認為參與者可以影響結果，但是在這件事情上，參與者其實是促成了結果。索羅斯的理論告訴他說“這是一個岌岌可危的狀況，如果你用足夠份量參與其事，就能夠事先決定結果”。
這是多麼容易就事先決定的，索羅斯回顧時，看起來像是事先決定了，但當時在展望未來時絕非事先決定。相信索羅斯投機絕不是毫無風險，結果根本不確定。無論如何，他們不是自由行動，他們遵照他們的主人德國聯邦銀行的命令，或許他們比別人更了解他們的主人是誰，他們的耳朵比別人好，善於聽取信息。但是在索羅斯心裏，誰是狩獵的主人毫無疑問。他們可能誤信德國聯邦銀行決心摧毀歐洲彙率機製，以便保護自己是歐洲貨幣政策仲裁者的地位；但是事實證明，這是歪打正著，結果豐碩。
而且，這場遊戲還沒有結束，歐洲貨幣聯盟對於德國聯邦銀行這個機構的生存，仍然構成威脅，而且就在索羅斯就“此事接受記者采訪時，狩獵正在全麵開展：美元正在走軟，原因之一是墨西哥危機，另一個原因是美國經濟明顯走軟。德國聯邦銀行采取強烈的態度，在它們剛剛發表的季報裏漠視最新的國際情勢，放出要繼續在德國緊縮銀根的信號。結果是德國馬克對所有的歐洲貨幣走強，法國因為爆發政治醜聞，加上巴拉迪爾的聲望降低，使法國法郎走軟；在墨西哥危機造成的後遺症之下，意大利出現資金外逃。這些國家為了支撐本國的貨幣，賣出美元，進一步打壓美元對德國馬克的彙率。這是一種自我強化的循環，德國聯邦銀行又使它進一步強化。量子公司已經進入另一個彙率動蕩不安的時期，他們注意將德國聯邦銀行作為他們行動的指引，因為到目前為止，德國聯邦銀行是外彙市場上最強大的力量。
這點和一般人的看法相反，大家認為投機客比主管當局更有力量。就德國聯邦銀行而言，他們確實最有力量，用索羅斯的話說：“我們跳舞，但是在由他們指揮。”
無論怎樣，大家普遍認為索羅斯是能夠影響市場的人。
經過英鎊危機之後，他被稱為“擊敗英格蘭銀行的人”，聲名遠揚，這點使他得到可以撼動市場的名聲。但是在英鎊危機時，他隻是群眾的一分子。他的規模可能比較大，可能也比大多數人成功，但他仍然隻是人群中的一員，即使是現在，索羅斯認為他的影響力大部分還是虛幻的。市場波動可能會和他的名字聯結在一起，就像黃金市場所發生的情形一樣；但是如果他嚐試逆勢推動市場，他就會陷入困境，這種事情不隻碰到一次，最近的一次例子是日元。
實際的情況隻是市場注意他們的行動，也注意索羅斯的談話。他的行動經常被虛假的謠言掩蓋，但是他的談話可能撼動市場的事實，使他處在一種很特別的地位，他必須很小心自己的話，這樣的想法使他的生活變得大為複雜。
因為他相信金融市場天生不穩定，他必須小心在意，以免製造不穩定。例如法國法郎遭到攻擊時，他其實認為如果他參與其事，或許能夠扳倒法國法郎，這樣使他采取相當愚蠢的行動，他決定不參與投機法國法郎，以便表明他想穩定金融市場的建設性的建議。這樣做造成雙重不利的結果：一則失去獲利的機會，二則他的談話比參與投機法國法郎更惹火法國當局。這件事讓他學到一個教訓：投機客應該保持沉默，隻要投機就行了。
最後，索羅斯說他不再限製自己買賣法國法郎，而且他在法郎上，的確賺了一點錢。用他的話說：“不很多，當時獲利機會已經相當小了。”
當然，如果他現在看到另一個獲利機會，他會毫不猶豫地抓住它。
他上次已經學到教訓。但是他會盡力不發表公開談話，或許也不應該和記者談話，但是等記者采訪的實錄發表時，事件應該已經開展，他就認為現在說的話不可能影響市場了。
但是索羅斯的確發表了一些公開的言論。他認為，隻有心裏想到公眾利益時才這樣做。例如他主張共同的歐洲貨幣，根據他的理論，所有的彙率機製都有缺陷，維護共同市場的唯一方法是製訂共同貨幣。而且索羅斯相當懷疑靠漸進融合的程序能否建立一種共同的貨幣，因為趨勢是朝向分歧的。這件事需要政治決定、打破現狀，並且訂出完成目標的日期。
墨西哥的情形似乎是又一個典型的盛衰程序，其中一個特點是，這麼多在墨西哥做最大量投資的人當中，居然不了解墨西哥貨幣高估得嚇人，索羅斯這樣解釋墨西哥的情形，更重要的是，他解釋墨西哥危機對新興市場的意義，甚至對比較成熟市場的意義。
外國投資通常和盛衰程序有關，他一開始工作就從事外國投資事業，看過很多循環，而且他很早就認為，必須把對外投資者視為一個群體來看，他們的行動總是錯誤的。這一點適用於50年代末期和60年代初期，當時美國投資者購買歐洲證券，到1962年，美國實施利益平衡稅，使這股熱潮淒慘結束。這也適用1972年的情形，當時美國投資機構購買日本證券，事後證明這是錯誤的行動。到80年代末期和90年代初期，日本投資機構的對外投資也是如此，這些資金彙回日本，是1994年日元強勁的原因。這一次的全球投資狂潮在1994年12月達到高峰，的確也適用這一點，這是索羅斯所見過最大的投資熱潮，相對的衰落也同樣可能的龐大，這是他一生經曆中，所見過和1929年大崩盤最接近的情況。
索羅斯有這樣的意思：墨西哥是第一張倒下的骨牌，還會有很多共同國家跟著倒下。
這件事一定會有影響，對拉丁美洲國家尤其如此，損害的程度很難估計，但對實質的世界大勢和金融市場一定會有相當大的損害。在索羅斯看來，很可能不隻導致金融製度崩潰，也可能導致國際貿易製度崩潰。
當時，許多投資人怎麼可能對墨西哥事件這麼沒有警覺呢？這個問題一定經過很多年的發展。事實上，從1994年年初開始，情形就相當明顯了。麻省理工學院魯迪·唐布奇教授早在1994年2月，就相當明確地說墨西哥貨幣必須貶值，事實上他是統治墨西哥那些技術官僚的老師。
但是沒有人理會他，墨西哥市場繼續表現得比其他市場好。投資人對墨西哥的態度，就像他們在60年代末期對新興成長股一樣，有著同樣信心十足的傲慢。
事後回顧這件事，其實相當容易解釋，墨西哥希望北美自由貿易協定立法。而在美國方麵，對外貿易出現龐大赤字，是促使國內支持北美自由貿易協定的好理由。隨後，墨西哥進行選舉；由於墨西哥已經比過去民主，因此選舉不再是事先就可以決定的事實。前任總統馬德裏在把權力交給薩林納斯之前，還可以采取所有令人不愉快的措施，因為薩林納斯能當選總統，普遍被認為有操縱選舉之嫌，但是在薩林納斯任期內，民主製度的短處就暴露無遺。薩林納斯擔心，如果比索在總統大選前貶值，可能傷害到他的繼承人當選的希望。人們應該記得，當時在1994年元月發生嘉巴省暴動，原來的總統候選人柯羅修遭到謀殺，墨西哥的政治情況相當不穩定，大家認為貶值可能對選舉有不利的影響。
選舉之後，薩林納斯在交出政權之前，比索可以貶值，而且也應該貶值，但是在他正在角逐世界貿易組織首腦的位置，所以不希望留下汙點。最糟糕的是，墨西哥這些技術官僚在外國投資協助下，表現極為傑出，把墨西哥從第三世界迅速提升到第一世界，這些官僚開始相信自己的法力，這是魔術師的際遇中最糟糕的事情。雖然幻影和實際之間的鴻溝已經大得無法維持，這些官僚還認為他們可以繼續支撐墨西哥的繁榮。
投資人開始擔心以比索為票麵的債務，所以墨西哥政府開始借入美元而不是比索，這點使墨西哥比索貶值的壓力大為加強。在墨西哥幾乎喪失所有彙存底之後比索才貶值，為時已晚，墨西哥積欠的美元債務，以美元計算，債務的總額不變，但是以比索計算卻大大的增加。這點使政府的財政狀況受到懷疑，大部分民間企業部門的債務也受到懷疑。貶值15%不但沒有提供調整的機會，反而加速資金外流，然後在一天之內，整個彙率製度被衝垮，比索失去支持，又貶值了25%左右，就這樣經濟引發了危機。
許多人聽到墨西哥狀況的時候，深感驚訝，一些應該擁有最好財政管理的國家，怎麼可能最後都遭遇到最嚴重的財政問題？墨西哥理當有傑出的人才，索羅斯針對日本大藏省的談話，也讓人們深感震驚。
還有，人們記得巴西的德芬·尼托，他是70年代巴西大繁榮期的導師，但是到1982年，一切都崩潰了。“善泳者死於水”，索羅斯過去對於日本人和墨西哥人這麼了解反射理論，印象深刻。現在他可以看出來，他們忘記了最重要的一點：承認自己不是金剛不壞之身。
這種事要花很多年才解決，有人這麼想，但索羅斯反問：問題是到底能不能解決？美國和國際貨幣當局覺得如此，他也認為如此。如果墨西哥難以償債，或是像1982年那次一樣調整償債期限，就會動搖整個國際市場，所以他們發動一場拯救行動，但是這個行動卻被糟蹋了。
出了什麼問題？他們動作太慢，行動又沒有經過正確的協調，而且沒有動員足夠的財力，要是他們動作快一點，堅決一點，需要的資金應該比較少，但是他們錯過展示力量、安定市場和穩定比索的機會，單是拚湊拯救方案就花費了太長的時間，美國財政部覺得應該尋求國會的同意，但是國會行動緩慢，所以財政部隻好動用外彙穩定基金，其實，這個基金一開始就應該動用了，他們也沒有爭取到歐洲和日本的支持。在這段時間裏，情勢持續惡化，比索在自我強化的形勢下繼續貶值，因為比索跌得厲害，銀行體係的地位越危險，越會鼓勵更多的資金外逃，到最後連國際貨幣機構都心驚膽戰，縮小拯救計劃的規模，原來應該是520億美元的拯救計劃，結果可能大為縮小。
那麼，墨西哥本身會采取必要的措施以解決這個狀況嗎？
索羅斯認為，他們在國外的壓力下，已經吞下苦藥，墨西哥人盡其所能的抗拒，利率已經升到50%或70%，這是一種自我毀滅的藥方，墨西哥會發生驚人的衰退，帶來無法估計的政治和社會後果。
大家應該體察到：這次墨西哥危機造成的問題，遠比1982年的危機棘手，因為在當年銀行握有債權，貨幣主管當局可以對銀行施壓，說服銀行停利息，或者說是正確一點，可以把更多的利息收入重新貸出，確保可以收到利息。原本是自發性的貸款，由索羅斯所說的集體貸款製度取代，這個方法成功了。但是你不能對市場上的投資者施加同樣的壓力，因為他們一旦獲得償付，絕對沒有誘因叫他們把這些錢再投資在這個國家裏，因此市場債務遠比銀行債務難以解決。
理想的情況是：美國應該讓墨西哥把美元票麵的國庫券轉化成長期債務，然後應該提供一拯救方案，讓墨西哥銀行體係生存下來。美國財政部為什麼要拯救精明的投資人？！他們在持有的墨西哥美元票麵債券上，已經收到很高的風險利潤，持有這些債券的人應該有義務承擔後果，如此拯救墨西哥所需要的資金應該會小得多。國際機構應有更多的資金去拯救其他的國家，但是這種計劃一定很難安排。如今，美國財政部能夠在美國投資人利益受損的情況下，提供援助給墨西哥嗎？墨西哥政府調整償債期限後，墨西哥銀行能夠繼續借到錢嗎？能夠避免其他金融市場的恐慌嗎？事後回頭來看，麵對這些不確定事項，情況會比陷入一場失敗的拯救行動來得好。這些都是難以解決的問題，主管機關會像目前的情況一樣，一定會受到批評。
至於以後會有什麼變化，索羅斯說這是他不應該回答的問題，因為不管他說什麼，都會被事件淹沒。金融危機目前正處在高潮，拯救計劃太軟弱無力，不能穩定市場，而且墨西哥政府在震撼之下餘悸猶存，隻有高利率能夠阻止資金外流。但是高利率卻嚴重傷害銀行體係和經濟，從而鼓勵進一步的資金外流，如果金融危機安然度過，一定會有政治和經濟的影響，預期這種影響大約在本書出版之時，也就是1995年8、9月時會達到高潮，經濟衰退的全麵影響會出現，墨西哥的工人會收到3個月的薪水，然後被資遣。如果這個危機也度過了，美國也會受到影響，因為墨西哥的經濟能否生存，要靠能從美國賺取龐大的貿易盈餘而定，這點對美國股市和債券市場會有一些好的影響，會有助於降低美國經濟的熱度，並且略為抑製通貨膨脹；但是政客可能注意不利的影響——失業和不公平的勞工競爭，這件事情可能成為1996年總統大選的重大議題，如果美國走向保護主義，人們可能看到30年代的慘劇重演，大家等著瞧吧！
而且，如果墨西哥的情況真象索羅斯說的那麼嚴重的話，在其他地方肯定也會造成影響。
拉丁美洲國家已經遭到傷害，債權工具的收益率高得驚人，巴西股價已經下跌70%以上。墨西哥之後，下一個國家是阿根廷，阿根廷維持一種外彙局的製度，這是很僵化的製度，讓人想起19世紀的金本位製度。想要發行本地貨幣，一定要在外彙局裏存入等量的美元，而且銀行必須在外彙局裏維持最低限度的存款準備金，這樣為彙率提供一種自動防衛機能，因為如果阿根廷比索兌換成美元，或者存款從銀行中提出，利率就會被迫上升。理論上，所有的本地貨幣都可以兌換成美元，而不會對彙率造成任何影響，隻是利率一定會上升到驚人的水準，這種情況已經發生。
事實上，阿根廷經濟正在美元化，但是即使以美元計算，利率也高得無法維持，因為存款正從銀行體係中流失。危險不在於貶值，而在於銀行危機，因為銀行收不到客戶該交的利息，更別提收回本金。隨著利率上升，債券和股票價格下跌，引發追繳保證金，強迫性的賣壓會使恐慌加深，今天的情形就是這樣。這個危機顯露出外彙局製度的缺陷，就是沒有一個最後的貸款者（中央銀行），這是19世紀金本位製度的缺陷，也是導致中央銀行發展、最後拋棄金本位的原因，這種情形再度死灰複燃。阿根廷當局在外彙局裏，勸服比較強大的銀行把部分最低存款準備轉移，為比較脆弱的銀行提供生命線，但是，這是一種危險的方法，一顆老鼠屎會搞壞一鍋粥，墨西哥危機達到頂點時，阿根廷也會到達高潮。
索羅斯對墨西哥采取觀望的態度，但是相形之下，他相信阿根廷可以挽救，這是典型的流動性危機，因此也有典型的救治良方，就是最後的貸款者。因為阿根廷本身沒有最後貸款者，必須由國際提供，這就是國際金融當局的作用。美洲開發銀行已經籌募10億美元的貸款，供阿根廷各省銀行改組之用，國際貨幣基金應該修正平常的做法，運用手中20億美元的緊急貸款額度，為阿根廷的存款保險製度提供保證，世界銀行也應該加入，國際清算銀行應該提供臨時貸款。最後，貨幣局應該獲準持有美元票麵的債券，作為一部分資產，貨幣局在關鍵時刻采用市場力量，應該可以扭轉債券市場的趨勢，吸收強迫性賣壓，緩解銀行的壓力，並且讓利率降下來，這就是可以發生作用的拯救計劃！