長線投資解套法
股票被套是指那些作短線投資又不能在短期內收回投資的人而言的。因此,對散戶而言,如果發展股票被套,在全麵分析的基礎上,權衡得失,可換作長期投資法也不失為一種良策。
利用長期投資法
股市有漲有落,如果投資者有長期投資的打算,就不用擔心被套,隻要堅持下去,最後總有解套的機會。一般的人都知道股票市場是一個巨大的競技場。無數投資者在這裏各施招數,激烈競爭。他們的投資方式各有千秋,變化無窮,但籠統說來,諸多投資流派可劃分為兩大特色迥然不同的流派:一派為短線進出派,另一派為長期投資派。短線進出派的投資理念是:股價趨勢波浪起伏,投資者若能準確地分析、掌握短期內股價升跌的動態,就能逢低買入,逢高賣出,賺取差價。於是他們致勝的法寶是憑技術分析,或憑感覺抓住市場時機,頻繁進出。他們操作手法極具投機性。長期投資派則認為,要成功地預測股價的短期趨勢,從而掌握市場時機是極其困難的。人算不如天算,頻繁進出,往往是買高賣低,極易招致損失。既然認為一國的經濟,從長期的觀點看,總是不斷向上發展的,那麼就應以適當的價格買進股票後,長抱不放,靜待經濟景氣的到來,分享長期經濟發展帶來的巨大利潤。因此,他們的投資理念是,一旦持股,就長期擁有,忘掉市場,不關心股價短期內的升跌起伏,或等待股票的分紅、派息和增資,或靜候股價長期爬升後待價而沽。
美國卡爾格雷大學的理查德·伍德沃德教授和傑斯·蔡教授所作的一項長期研究顯示,擁有股票做長期投資優於按市場時機行事,因為你在牛市中從股票中所得的收益遠遠超過熊市中的損失。他們認為短線操作的收獲,隻有當操作人員對股市趨勢的預測有70%以上的正確率時,才能超過長期持股者的贏利,而市場上很難(或者說,基本上沒有)遇到順應市場的概率達0.7的人。看來,這兩個教授對長期投資方法予以肯定。
1967年,美國《福布斯》雜誌編輯部裏有一群對股市投資的學術研究頗感興趣的編輯。對於短線進出和長期投資的方式到底哪個好,他們進行過不少的爭論。最後,他們決定用一次實驗的方式來驗證他們所持的結論。1967年6月,他們將一張《紐約時報》的股票市場專欄貼在牆上,然後向這張專欄報紙投鏢,事先約定:鏢頭擊中的股票名稱將被定為選中的股票。用這種方式他們隨機地選取了28種股票,構成了他們的一個證券投資組合。然後,他們來到證券市場向每種股票投資1000美元,共花去2.8萬美元。當時美國道·瓊斯工業指數為800點左右。對於這場類似於小孩子們的遊戲,他們覺得很有趣,約定好將這些股票長期抱牢,至少10年後,才能處理這些股票。
實驗初時的兩三年內,他們像大多數股民一樣,時時關注著自己的股票,為這組股票的股價漲跌,時而興奮,時而沮喪。但由於前述的約定,無論漲跌,他們誰都不能賣出股票。久而久之,股市的升降起伏已不再能影響他們的情緒了,甚至他們漸漸地淡忘了他們的股票,每年隻是由專人去辦理將所得股息用於再投資的手續。
十餘年間,美國股市經曆了無數漲漲跌跌,但股指趨勢總體是向上的。17年後的1984年,美國股市的道·瓊斯工業指數已穩定在1300點之上。此時,這群編輯決定停止這場曆時17年的“馬拉鬆”式的實驗。他們將17年前市價2.8萬美元的28種股票(其中這17年間的所有股息均用於再投資)在市場上賣出,獲得1317萬美元的回報。從2.8萬元到1317萬元,漲幅達470倍!這個結果令他們驚奇萬分。試想一下,2.89萬美元在美國是一個普通家庭不難支付的,投資股市,靜待17年後,它竟能使持股人變成了千萬富翁。至此,這場實驗終於得到結論:還是長期投資好。
這場實驗所獲的470倍的收益結果大大超過了股票指數。這說明,這群編輯的收獲大大超過了美國股市大眾的平均所獲。於是一個耐人尋味的問題發生了:17年前這群編輯選股時隨意投鏢的手的力量竟勝過美國無數專家投資經理的頭腦?話當然不能這麼說。但我們可以認為:這群編輯的運氣和長期投資的策略確實勝過了那些總是企圖掌握市場時機的精明的投資經理的頭腦!