債券作為一種債權債務憑證，與其他有價證券一樣，也是一種虛擬資本，而非真實資本，它是經濟運行中實際運用的真實資本的證書。作為一種重要的融資手段和金融工具，債券具有如下特征。
1.償還性
債券一般都規定有償還期限，發行人必須按債券約定條件償還本金並支付利息。
2.流通性
債券一般都可以在流通市場上自由轉讓。
3.安全性
與股票相比，債券通常規定有固定的利率。與企業績效沒有直接聯係，收益比較穩定，風險較小。此外，在企業破產時，債券持有者享有優先於股票持有者對企業剩餘資產的索取權。
4.收益性
債券的收益性主要表現在兩個方麵，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。
人們投資債券時，最關心的就是債券收益有多少。為了精確衡量債券收益，一般使用債券收益率這個指標。債券收益率是債券收益與其投入本金的比率，通常用年率表示。債券收益不同於債券利息。債券利息僅指債券票麵利率與債券麵值的乘積。但由於人們在債券持有期內，還可以在債券市場進行買賣，賺取價差。因此，債券收益除利息收入外，還包括買賣盈虧差價。
決定債券收益率的主要因素有：債券的票麵利率、期限、麵值和購買價格。最基本的債券收益率計算公式為：債券收益率＝（到期本息和－發行價格）/（發行價格×償還期限）×100%
由於債券持有人可能在債券償還期內轉讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券持有期間的收益率。各自的計算公式如下：
債券出售者的收益率＝（賣出價格－發行價格+持有期間的利息）/（發行價格×持有年限）×100%
債券購買者的收益率＝（到期本息和－買入價格）/（買入價格×剩餘期限）×100%
債券持有期間的收益率＝（賣出價格－買入價格+持有期間的利息）/（買入價格×持有年限）×100%
舉個例子。張小姐在1995年1月1日以102元的價格購買了一張麵值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1991年發行5年期國庫券，並持有到1996年1月1日到期，收益率如下：
債券購買者的收益率＝（100＋100×10%－102）/（102×1）×100%＝7.8%
債券出售者的收益率＝（102－100＋100×10%×4）/（100×4）×100%＝10.5%
再如，劉先生於1993年1月1日以120元的價格購買了麵值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發行的10年期國庫券，並持有到1998年1月1日以140元的價格賣出，收益率如下：
債券持有期間的收益率＝（140－120＋100×10%×5）/（120×5）×100%＝11.7%
這些計算公式沒有考慮把獲得的利息進行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計入債券收益，據此計算出米的收益率，即為複利收益率。
債券上市流通後，其價格就會受到很多因素的影響，反複波動。這就需要投資者掌握好買賣的時機。如果時機選得恰當、準確，就能提高債券的收益率。那麼，應該如何掌控買賣債券的時機呢？
1.別人拋售你購入
市場價格的漲跌會影響債券價格，物價上漲，貨幣購買力自會下降，有許多人會拋售債券，將資金投向黃金、房地產等保值投資工具上，這會引起債券價格下跌。但過一段時間後，債券價格就會大幅上漲。所以，在人們拋售時購買債券，等到價格回升時再賣出，就會受益匪淺。